EQS-Nieuws / 02/09/2021 / 16:04 UTC+8

In 1H21 bedroegen de on-balance sheet inkomsten in totaal RMB 3,54 miljard, een stijging van 24% op jaarbasis. De niet uit de balans blijkende inkomsten van J.V. en geassocieerde deelnemingen bedroegen RMB 1,11 miljard, een daling van -58% op jaarbasis. De geconsolideerde on- en off-balance sheet inkomsten bedroegen in totaal RMB 4,64 miljard, een daling ten opzichte van de vorige RMB 5,5 miljard. De brutomarge steeg van 17,7% naar 22,6% en bedroeg in totaal RMB 799 miljoen, een stijging van 58,1%, terwijl de brutowinst voor zowel on- als off-balance sheet in totaal RMB 1,043 miljard bedroeg, een daling van -1,13% op jaarbasis. De nettokernwinst bedroeg RMB 132 miljoen (exclusief wisselkoerswinst of -verlies en noteringskosten), een stijging met 29,5% op jaarbasis.

Voor de activiteiten in de VRC heeft het Development Service-segment de brutomarge positief beïnvloed tot 33,1%, een stijging met 7% op jaarbasis. Voor de activiteiten in de V.S. bedroegen de on- en off-balance sheet inkomsten in totaal RMB 2,756 miljard, een stijging met 62,7% op jaarbasis.

Investeringshoogtepunt - Solide groei in het Development Services-segment; en behoud van hoge brutomarge. In de eerste helft van 2011 steeg de omzet van het Development Service-segment in absolute waarde met 404 miljoen RMB, een stijging van 17,1% op jaarbasis, en in procentueel aandeel in de omzet, van 29% naar 46%. De brutomarge voor het segment "Development Service" bleef op een hoog niveau van 57%. Per 30 juni 2021 heeft het merk Ark of Freedom van de onderneming duurzame zakelijke expansie bereikt in 6 steden, met in totaal 3.732 wooneenheden. Landsea heeft de

Green Building branding versterkt, wat zich vertaalde in een prijspremie tussen RMB 3000 en RMB 6000 per vierkante meter.

Stabiele groei van de omzet en voortzetting van de Asset-Light strategie. De contractwaarde en bebouwde oppervlakte van Landsea zijn respectievelijk RMB 23,4 miljard en 1,48 miljoen m2 , een stijging van 81,6% en 101,1% op jaarbasis. Daarnaast zet Landsea de Asset-Light strategie voort met een gemiddeld belang van 52% in nieuwe vastgoedontwikkelingsprojecten in de eerste helft van 2011.

Handhaving van de BUY-rating. Voor 2021 en 2022 schatten we de on-balance sheet inkomsten op respectievelijk RMB 9,2 miljard en RMB 10,2 miljard. De nettowinst van J.V. en geassocieerde deelnemingen komt uit op 520 miljoen RMB en 660 miljoen RMB, en de nettowinst toekomend aan de aandeelhouder van de Vennootschap op 217 miljoen RMB en 488 miljoen RMB. De voorspelde winst per aandeel bedraagt HKD 0,05 en HKD 0,1.

Met het oog op de transformatie van de activiteiten en de diversiteit van de activa passen we de som van de delen-analyse toe om Landsea te schatten. Voor 2021 en 2022 schatten wij de waarde van het vastgoedsegment in de VRC op 960 miljoen HKD en 1,08 miljard HKD, op basis van een geschatte nettokernwinst van 160 miljoen HKD en 179 miljoen HKD en een 5-voudige P/E-multiples. Voor het in de VS genoteerde Landsea Homes, dat een geschatte marktkapitalisatie heeft van 3,09 miljard HKD, passen wij een 50% conglomeraat- en liquiditeitsdiscountmethode toe en waarderen wij Landsea Homes op 1,09 miljard HKD.

Gezien de groeifase en de concurrentievoordelen passen we een 10-voudige koers/winstverhouding toe op Landsea's Development Services-segment. Voor 2021 en 2022 schatten we de netto kernwinst op respectievelijk RMB 185 miljoen en RMB 270 miljoen, en wordt het Development Service segment gewaardeerd op HKD 2,22 miljard en HKD 3,25 miljard. De totale waardering omvat het vastgoed in de VRC, het Amerikaanse Landsea Homes en het Development Service-segment, voor een totaal van HKD 4,29 miljard en HKD 5,4 miljard voor 2021 en 2022. De overeenstemmende winst per aandeel bedraagt HKD 0,91 en HKD 1,14.

02/09/2021 Verspreiding van een marketing persbericht, overgemaakt door EQS Group. De uitgevende instelling is als enige verantwoordelijk voor de inhoud van dit persbericht. Media-archief op www.todayir.com

Beeldlink: https://eqs-cockpit.com/cgi-bin/fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1230691&application_name=news

(EINDE) Dow Jones Newswires

02 september 2021 04:04 ET (08:04 GMT)