Beleggers zetten zich schrap voor een sterke vertraging van de kwartaalverkopen in de luxegoederensector, in de aanloop naar de publicatie van de resultaten voor de periode januari-maart, tegen de achtergrond van een trage vraag in China, vooral na de opleving van de verkoop in het eerste kwartaal van 2023 toen Peking de strenge gezondheidsmaatregelen in verband met Covid ophief.

LVMH, 's werelds grootste groep in de sector, opent het bal op 16 april, gevolgd door zijn rivalen Kering, Prada en Hermes de week erna. Burberry en Richemont zullen hun resultaten in mei bekendmaken.

Het resultatenseizoen voor luxegoederenbedrijven werd vorige maand overschaduwd door de onverwachte waarschuwing van Kering dat de omzet in het eerste kwartaal met 10% zou dalen, terwijl analisten een daling van 3% hadden verwacht.

Kering schreef deze prognose toe aan de daling van de Aziatische verkoop van haar topmerk Gucci.

De aankondiging wekte echter bezorgdheid over een mogelijke dip in China voor andere high-end modemerken.

Er is "een soort crisis gaande, een beetje zacht. We weten niet echt waar het naartoe gaat", zei Olivier Abtan, consultant bij AlixPartners.

"Alle groeimotoren" staan al een aantal kwartalen stil, voegde hij eraan toe, en hij beschreef de neergang als ongekend.

Volgens analisten van HSBC lijken Chinese toeristen naar Hongkong, Macau en Singapore ook niet "het uitgevende type" te zijn.

De moeilijkheden van Kering in China verklaren deels waarom haar beurswaardering lager is dan die van haar rivalen. Haar koers-winstverhouding is momenteel 16, vergeleken met 24 voor LVMH en 51 voor Hermes, volgens gegevens van LSEG.

Na de winstwaarschuwing zag Kering zijn aandelenkoers met 15% dalen, terwijl LVMH met 7% daalde. Hermes, dat als minder kwetsbaar wordt beschouwd dan zijn rivalen vanwege zijn meer welvarende klantenbasis, verloor 2%.

Het is onzeker of consumenten op korte termijn weer trek zullen krijgen in modeproducten uit het hogere segment, zelfs als de verkoopcijfers worden vergeleken met minder indrukwekkende cijfers.

Analisten van Barclays verwachten dat de jaarlijkse groei van de wereldwijde verkoop van luxegoederen zal vertragen tot ongeveer 5%, vergeleken met bijna 9% vorig jaar en dubbelcijferige groei in de twee voorgaande jaren.

Tegen een achtergrond van stijgende kosten voor levensonderhoud zijn consumenten selectiever geworden in hun aankopen van topproducten, waardoor de kloof tussen merken die een solide omzet blijven boeken, zoals Louis Vuitton, Chanel en Hermes, en andere zoals Burberry, dat midden in een grote revisie zit, groter wordt.

Sommige merken zullen "meer van de situatie profiteren dan andere", zegt Caroline Reyl, hoofd A-merken bij Pictet Asset Management. "We hebben dit de afgelopen twee jaar heel duidelijk gezien", voegde ze eraan toe.

De omzetgroei zal naar verwachting ook vertraagd zijn voor snelgroeiende groepen zoals Prada, wiens merk Miu Miu een must-have is geworden voor jonge Chinese consumenten. Jefferies verwacht dat de detailhandelsverkopen van Prada in de periode januari-maart met 9,3% zijn gestegen.

Wat LVMH betreft, verwacht JPMorgan dat de omzet in het eerste kwartaal over het algemeen stabiel zal zijn, met een groei van 2% voor de mode- en lederwarenafdeling - waartoe de merken Louis Vuitton en Dior behoren - die in het vierde kwartaal een jaar-op-jaargroei van 9% liet zien.

Volgens gegevens van UBS zal de omzet van LVMH in het eerste kwartaal autonoom met 3% stijgen en die van Richemont met 1%. De consensus is dat Hermes in deze periode een omzetgroei van 13% zal boeken, terwijl Burberry naar verwachting met 10% zal dalen.

(Mimosa Spencer; Jean Terzian, bewerkt door Zhifan Liu)

door Mimosa Spencer