Beleggers maken zich op voor een sterke vertraging in de verkoop van luxeartikelen wanneer luxebedrijven hun resultaten voor het eerste kwartaal bekendmaken, als gevolg van de matte Chinese vraag en vergelijkingen met vorig jaar, toen de opheffing van de COVID-restricties op het Chinese vasteland de verkoop stimuleerde.

LVMH, 's werelds grootste luxegroep, rapporteert als eerste op 16 april, een week later gevolgd door rivalen Kering, Prada en Hermes. Burberry en Richemont volgen in mei.

Een verrassende waarschuwing van Kering vorige maand dat de omzet in het eerste kwartaal met 10% zou dalen in plaats van de door analisten verwachte 3%, heeft al een schaduw geworpen over het rapportageseizoen.

De groep gaf de schuld aan een daling van de verkoop in Azië van zijn sterlabel Gucci. Maar de slechte prestaties leidden tot bezorgdheid dat andere modemerken in het hogere segment het ook moeilijk zouden hebben in China.

"We hebben een blijvende crisis en we weten niet waar het naartoe gaat," zei Olivier Abtan, consultant bij AlixPartners.

"Alle groeimotoren zijn al een aantal kwartalen uit", zei hij, en hij omschreef de inzinking als ongekend.

Chinese toeristen in Hongkong, Macau en Singapore lijken ook niet het "uitgevende soort" te zijn, volgens analisten van HSBC.

De problemen van Kering in China zijn een deel van de reden waarom de waardering achterblijft bij die van rivalen. De huidige 12-maands koers-winstverhouding van 16 moet vergeleken worden met 24 voor LVMH en 51 voor Hermes, volgens gegevens van LSEG.

De aandelen van Kering zijn sinds de waarschuwing met 15% gedaald en die van LVMH met 7%. Hermes, dat als minder kwetsbaar wordt gezien dan zijn rivalen dankzij zijn rijkere klantenbestand, daalt met 2%.

Het is onzeker in hoeverre de honger van het winkelend publiek naar mode in het hogere segment zich op korte termijn zal herstellen, zelfs als de vergelijkende cijfers minder uitdagend worden. Volgens analisten van Barclays zal de jaarlijkse groei van de wereldwijde verkoop van luxegoederen vertragen van bijna 9% vorig jaar en dubbelcijferige groei in de voorgaande twee jaar tot midden enkele procenten.

Geconfronteerd met stijgende kosten van levensonderhoud is het winkelend publiek selectiever geworden wat betreft duurdere koopwaar, waardoor de kloof tussen de sterkere presteerders, waaronder topmerken als Louis Vuitton, Chanel en Hermes, en merken als Burberry, dat een revisie ondergaat, groter is geworden.

"Sommige merken zullen meer profiteren dan andere, dat beginnen we de afgelopen twee jaar heel duidelijk te zien," zegt Caroline Reyl, hoofd A-merken bij Pictet Asset Management.

Er wordt verwacht dat de omzetgroei zal vertragen, zelfs voor bedrijven die sneller groeien, zoals Prada, wiens merk Miu Miu een hit is geworden bij het jongere Chinese winkelpubliek. Jefferies voorspelt dat de detailhandelsverkopen van Prada in het eerste kwartaal wereldwijd met 9,3% zullen stijgen.

JPMorgan voorspelt dat LVMH in het eerste kwartaal een vlakke totale omzet zal rapporteren, met 2% groei in de mode- en lederwarenafdeling, waar Louis Vuitton en Dior gevestigd zijn. De divisie, die kleine Lady Dior-handtassen verkoopt voor een prijs van 5.400 euro ($5.860) en ruime Louis Vuitton Speedy-tassen voor 10.000 euro, groeide in het vorige kwartaal met 9% j-o-j.

De consensusverwachtingen gaan uit van 3% organische omzetgroei voor LVMH voor de drie maanden eindigend in maart, 1% groei voor Richemont, een daling van 10% voor Burberry en 13% groei voor Hermes, volgens cijfers van UBS. ($1 = 0,9214 euro)