De zeer hoge verwachtingen van beleggers zijn niet volledig ingelost door deze resultaten, ondanks dat ze over het algemeen zeer goed zijn met een omzetgroei van 15 % op jaarbasis, innovaties en recordboekingen. De lat lag hoog voor deze publicaties. Beleggers keken vooral naar de groei van de clouddiensten, die onder de verwachtingen bleef. Het aandeel daalde met 3 % na de sluiting van gisteren.
De belangrijkste cijfers
Kwartaalresultaten
- Omzet: 64,7 miljard dollar, een stijging van 15 % (16 % bij constante wisselkoersen).
- De brutomarge komt uit op 70 % (een daling van één punt) en de operationele marge op 43 % (stabiel).
- Bedrijfsresultaat: 27,9 miljard dollar, een stijging van 15 % (16 % bij constante wisselkoersen).
- Nettowinst: 22,0 miljard dollar, een stijging van 10 % (11 % bij constante wisselkoersen).
- Winst per aandeel (verwaterd): $2,95, een stijging van 10 % (11 % bij constante wisselkoersen).
Verklaringen van bedrijfsleiders
Satya Nadella, CEO van Microsoft, benadrukte dat deze resultaten de innovatiecapaciteit van het bedrijf en het blijvende vertrouwen van de klanten weerspiegelen. Hij voegde eraan toe dat Microsoft zich inspant om te voldoen aan de kritieke behoeften van klanten terwijl het aan de voorhoede blijft van het tijdperk van kunstmatige intelligentie (AI). Amy Hood, uitvoerend vice-president en CFO, merkte op dat het kwartaal eindigde met recordboekingen en een kwartaalomzet van Microsoft Cloud van 36,8 miljard dollar, een stijging van 21 % (22 % bij constante wisselkoersen).
Gegevens per segment
Het segment Intelligent Cloud (Azure, Windows Server, SQL Server, System Center, GitHub, Nuance, enz.) groeit met +19 % en drijft de groei van de groep, terwijl het traditionele segment Productivity and Business Processes (Office-diensten en Dynamics evenals LinkedIn) met 11 % groeit. Het segment Personal Computing (Windows, Devices, Xbox en Search) groeit met 14 %.
Productivity and Business Processes
- Omzet: 20,3 miljard dollar, een stijging van 11 % (12 % bij constante wisselkoersen).
- Commerciële Office-producten en clouddiensten: Stijging van 12 % (13 % bij constante wisselkoersen), met een omzetgroei van Office 365 Commercial van 13 % (14 % bij constante wisselkoersen).
- Consumentenproducten en clouddiensten Office: stijging van 3 % (4 % bij constante wisselkoersen), met 82,5 miljoen abonnees op Microsoft 365 Consumer.
- LinkedIn: omzetstijging van 10 % (9 % bij constante wisselkoersen).
- Dynamics-producten en clouddiensten: Stijging van 16 %, met een omzetgroei van 19 % voor Dynamics 365 (20 % bij constante wisselkoersen).
Intelligent Cloud
- Omzet: 28,5 miljard dollar, een stijging van 19 % (20 % bij constante wisselkoersen).
- Serverproducten en clouddiensten: stijging van 21 % (22 % bij constante wisselkoersen), met een omzetgroei van Azure en andere clouddiensten van 29 % (30 % bij constante wisselkoersen).
Personal Computing
- Omzet: 15,9 miljard dollar, een stijging van 14 % (15 % bij constante wisselkoersen).
- Windows: omzetstijging van 7 % (8 % bij constante wisselkoersen), met een omzetgroei van OEM Windows van 4 % en commerciële producten en clouddiensten Windows van 11 % (12 % bij constante wisselkoersen).
- Apparaten: omzetdaling van 11 % (9 % bij constante wisselkoersen).
- Xbox-content en -diensten: Stijging van 61 %, voornamelijk dankzij de overname van Activision.
- Advertentie-inkomsten van zoekmachines en nieuws: stijging van 19 % exclusief verkeersverwervingskosten.
Toewijzing en vooruitzichten
Voor het boekjaar eindigend op 30 juni 2024 heeft Microsoft ook solide resultaten behaald met een omzet van 245,1 miljard dollar, een stijging van 16 % (15 % bij constante wisselkoersen), een bedrijfsresultaat van 109,4 miljard dollar, een stijging van 24 % (22 % niet-GAAP, 21 % bij constante wisselkoersen), een nettowinst van 88,1 miljard dollar, een stijging van 22 % (20 % niet-GAAP) en een verwaterde winst per aandeel van $11,80, een stijging van 22 % (20 % niet-GAAP). Deze resultaten tonen de robuustheid van Microsoft in verschillende marktsegmenten, ondersteund door een sterke vraag naar zijn clouddiensten en AI-oplossingen.
"Als platformbedrijf richten we ons op het voldoen aan de kritieke behoeften van onze klanten via onze platforms op schaal vandaag, terwijl we ervoor zorgen dat we aan de leiding blijven in het AI-tijdperk." - Satya Nadella
Inderdaad, investeerders verwachten veel van het cloud- en AI-segment. De inkomsten van Azure zijn met 29 % gestegen, met een sterke vraag naar AI-diensten. De groep verwacht nog steeds een aanhoudende groei van de Azure-diensten in Q1 2025 met 28-29 % op jaarbasis. Microsoft heeft zijn datacenterinfrastructuur uitgebreid over vier continenten en Azure AI heeft nu meer dan 60.000 klanten, een stijging van bijna 60 %. GitHub Copilot, het door AI aangedreven ontwikkelingshulpmiddel, wordt gebruikt door meer dan 77.000 organisaties, een stijging van 180 %. GitHub heeft een jaarlijks inkomstenpercentage van 2 miljard dollar bereikt, waarbij Copilot meer dan 40 % van deze groei vertegenwoordigt.


Microsoft wordt gewaardeerd tegen 31,6 keer de winst van 2025. De capex-uitgaven moeten nu worden omgezet in bedrijfsresultaten op de lange termijn om deze waardering te rechtvaardigen. Deze uitgaven zullen naar verwachting blijven stijgen in 2025. Wat betreft Capex, legde Satya Nadella uit dat de kapitaalinvesteringen voornamelijk worden geleid door de vraag, en dat Microsoft goed gepositioneerd is om de kansen te benutten met een gediversifieerd productportfolio. Amy Hood voegde eraan toe dat de langetermijnactiva, zoals terreinen en datacenters, flexibel worden beheerd om aan de vraag te voldoen.
Microsoft genereerde 23.322 miljoen dollar aan vrije kasstroom, een stijging van 18 % ten opzichte van vorig jaar. Microsoft zal aan het einde van het boekjaar 2024 8,4 miljard dollar teruggeven aan aandeelhouders in de vorm van aandelenterugkopen en dividenden.