Buitenlandse beleggers hebben geen toegang meer gehad tot de Russische beurs sinds 25 febr., de dag nadat president Vladimir Poetin troepen naar Oekraïne had gestuurd, wat ingrijpende Westerse sancties tegen Moskou en tegenmaatregelen om Rusland te isoleren uitlokte.

Op 8 augustus zal de beurs van Moskou cliënten uit "bevriende" jurisdicties, die geen sancties tegen Rusland hebben ingesteld, en beleggers wier uiteindelijke begunstigden Russisch zijn, op haar aandelen- en derivatenmarkten laten handelen.

Banken en makelaars zullen het land van herkomst van hun cliënten moeten aangeven wanneer zij hen bij de grootste beurs van Rusland registreren.

Een woordvoerster van de Beurs van Moskou zei dat het aantal "bevriende" beleggers onbekend is omdat zij eerst nog moeten worden geregistreerd, maar dat hun toelating de marktliquiditeit geleidelijk zou moeten verhogen. Er is geen tijdschema voor het openen van de deur voor beleggers uit "onvriendelijke" landen, zei zij.

"De aandelenmarkt zal maandag waarschijnlijk een neerwaartse trend aannemen vanwege de grote waarschijnlijkheid dat niet-ingezetenen de blue chips zullen dumpen," zei Andrey Eshkinin, een analist bij Alor Brokerage.

Hun terugkeer "zal op korte termijn een aanbodoverhang creëren en zou kunnen leiden tot een daling van de aandelenkoersen," zei Natalya Malykh, hoofd aandelenonderzoek bij makelaardij Finam.

Maar de diepte van de zeer volatiele marktdaling zou beperkt kunnen blijven, aangezien het aandeel van niet-ingezetenen uit "bevriende" jurisdicties slechts 1% van de Russische aandelenmarkt bedroeg, vergeleken met het aandeel van 74% dat nu in handen is van Russische particuliere beleggers.

De op roebels gebaseerde benchmark MOEX heeft tot nu toe dit jaar 44% van zijn waarde verloren en ligt 15% onder het niveau toen buitenlanders in februari voor het laatst op de Moskouse beurs handelden.


Russische aandelenindex .IMOEX wacht op terugkeer van buitenlandse beleggers:

AUGUSTUS VLOEK VS. HOOP OP GROEI

De terugkeer van buitenlandse beleggers is een teken van marktnormalisatie en zal de liquiditeit stimuleren, zeggen deskundigen. Maar de timing is alarmerend: Augustus staat in Rusland bekend om "zwarte zwanen", of onverwachte gebeurtenissen, zoals het in gebreke blijven van de binnenlandse schuld in 1998 of een oorlog met Georgië in 2008. Er is zelfs een Wikipedia-pagina die "August Curse" heet.

"Augustus is een traditionele tijd van omwenteling voor Russische activa," zei Iskander Lutsko, hoofdbeleggingsstrateeg bij ITI Capital, die verwacht dat de MOEX-index in de komende weken met ongeveer 15% zal dalen, mede onder druk van de omzetting van certificaten.

Certificaten (GDR's) van Russische bedrijven die op buitenlandse beurzen werden verhandeld en in Russische depots werden bewaard, zullen vanaf 15 augustus automatisch in aandelen op de Moskouse beurs worden omgezet, in een poging om de controle van buitenlanders over deze bedrijven te verminderen te midden van de westerse sancties.

Dit kan "een extra overhang van het aanbod van dergelijke effecten op de markt veroorzaken," zei Aleksei Potapov, beleggingsdirecteur bij UFG Wealth Management in Moskou.

De conversie zou kunnen leiden tot de verkoop van tot $18 miljard aan geconverteerde aandelen in augustus, maar een dagelijkse limiet van 5% die door de centrale bank is vastgesteld voor de verkoop van dergelijke aandelen zal het effect van de uitverkoop gladstrijken, zei Lutsko van het ITI.

Zodra het stof van de uitverkoop is neergedaald, kan de Russische aandelenmarkt weer winst maken, zeiden de analisten.

Buitenlanders die op het economisch herstel van Rusland wedden, zouden geïnteresseerd kunnen zijn in het aanhouden van de Russische aandelen, zeiden analisten van de Moskouse Kredietbank.

"Op langere termijn ziet de Russische aandelenmarkt er uiterst goedkoop en aantrekkelijk uit voor aankopen, met alle risico's die daaraan verbonden zijn," zei Potapov.