En nog een complicatie -- M&A deals ter waarde van meer dan $400 miljard wachten op financiering, maar de kosten stijgen snel.

Hier is uw week vooruit in de markten van Lewis Krauskopf in New York, Tom Westbrook in Singapore, Andres Gonzalez in Madrid; Dhara Ranasinghe en Karin Strohecker in Londen.

1/NAAM VAN HET SPEL

De torenhoge inflatie geeft de centrale bankiers een gevoel van urgentie. De Fed heeft de grootste renteverhoging in 22 jaar doorgevoerd, Australië heeft meer verhoogd dan verwacht en India heeft een stap buiten de vergadering gezet.

Maar de haast om het beleid aan te scherpen komt bovenop de stormwolken die zich samenpakken boven de wereldeconomie, die getroffen is door de snel stijgende voedsel- en energieprijzen, de oorlog in Oekraïne en China's COVID-restricties. De Bank of England heeft weliswaar de rente verhoogd, maar ook gewezen op het risico van een recessie.

De Duitse ZEW-sentimentindex en de voorlopige BBP-gegevens over het eerste kwartaal van het VK zullen duidelijk maken hoe krap de koorddansen voor de centrale banken zijn. En in de opkomende markten zullen Mexico, Peru, Maleisië en Roemenië waarschijnlijk bevestigen dat de cyclus van renteverhogingen doorgaat.

De cyclus van

renteverhogingen is aan de gang https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnyydgpr/Rates.PNG

2/INFLATIE STATIONS

Piekt de inflatie in de VS na de snelste stijging in meer dan 40 jaar? De consumentenprijsindex van april, die woensdag wordt verwacht, zal het uitwijzen.

De CPI voor maart kwam uit op 8,5% op jaarbasis, toen de benzinekosten recordhoogten bereikten. Op maandbasis sprong de CPI met 1,2% omhoog, de grootste stijging sinds september 2005.

De eerste prognoses gaan uit van een maandelijkse stijging met 0,2%.

De inflatiegolf van maart heeft waarschijnlijk de renteverhoging met 50 basispunten door de Fed op 4 mei bezegeld. De komende inflatiecijfers kunnen de verwachtingen over de toekomstige bijstelling van het monetaire beleid beïnvloeden.

Consumentenprijsinflatie in de V.S

.

3/LENTE-UITVAL

De anti-COVID-afsluitingen in China lijken zich tot in het voorjaar uit te strekken. Naast de druk op tientallen miljoenen mensen is de schade aan de economische vooruitzichten - in China en wereldwijd - immens.

En het geduld van de markten met de beperkte beleidsondersteuning begint op te raken. Als de handelscijfers die maandag worden verwacht, de recente golf van trieste economische activiteit volgen, dan zullen de vooruitzichten voor de wereldgroei, die al verslechterd zijn, nog somberder worden.

De ijzererts-, olie- en koperprijzen wankelen reeds. Tegen de achtergrond van een steile Amerikaanse conjunctuurcyclus, is de vertraging ook een slecht voorteken voor de wankelende Chinese yuan en, op zijn beurt, voor de buitenlanders die hun geld op de plaatselijke markten hebben geplaatst.

Lockdowns zetten rem op China's groei

4/OLIE EN TROTS

Een verbod op de invoer van Russische olie lijkt voor de Europese Unie een kwestie van wanneer, niet of. Het blok staat dicht bij een akkoord over zijn zesde en zwaarste pakket sancties tegen Moskou wegens de invasie in Oekraïne, aldus de topdiplomaat van het blok.

De kern van het pakket is een gefaseerd embargo op Russische olie, die goed is voor meer dan een kwart van de invoer in de EU. De maatregel zal de Europese raffinaderijen in een race om nieuwe leveranciers van ruwe olie doen verwikkelen en de automobilisten met hogere rekeningen aan de pomp opzadelen op een ogenblik dat de crisis in de kosten van het levensonderhoud de consumenten wereldwijd onder druk zet.

Ondertussen zal Rusland op 9 mei in Moskou de jaarlijkse Dag van de Overwinning houden, ter herdenking van de overwinning van de Sovjet-Unie op nazi-Duitsland. Het Kremlin wees speculaties van de hand dat president Vladimir Poetin van plan was de oorlog aan Oekraïne te verklaren en een nationale mobilisatie op de zeer symbolische dag te houden.

Wereldtop olieproducenten https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnemoozvl/Global%20oil%20producers.PNG

5/WACHTEN OP GELD

De wereldwijde dealmaking herstelt zich na een inzinking in het eerste kwartaal als gevolg van de Russische invasie in Oekraïne.

In april stegen de fusies en overnames met 30% ten opzichte van maart tot $ 387 miljard, en er waren megadeals bij zoals de overname van Twitter door Elon Musk ter waarde van $ 44 miljard en een bod van 58 miljard euro ($ 61,04 miljard) door een consortium op de Italiaanse luchthaven- en snelwegexploitant Atlantia.

Nu staat de markt voor fusies en overnames voor een andere uitdaging - financiering.

Wereldwijd is er sinds januari voor meer dan $400 miljard aan deals aangekondigd, maar niet afgerond, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

Overeenkomsten voor fusies en overnames omvatten gewoonlijk "stapelfinanciering", een vooraf overeengekomen pakket dat aan potentiële kopers wordt aangeboden om de overname te financieren. Zodra overeenstemming is bereikt over de transactie, kan de koper de financiering syndiceren en andere banken uitnodigen om mee te doen. Of hij kan obligatie- of aandelenmarkten aanboren.

Maar de financieringskosten zijn sterk gestegen sinds de overeenkomsten werden gesloten. De gemiddelde rente op wereldwijde bedrijfsobligaties is sinds de invasie van 24 februari met 100 basispunten gestegen, en met 150 basispunten voor bedrijven met een junk-rating in de VS, zo blijkt uit de ICE BofA-indexen.

Daardoor zijn enkele enorme transacties blijven liggen. Daartoe behoren de aankoop van Activision Blizzard door Microsoft, de overname van Twitter door Musk en een investering van Macquarie en British Columbia Investment Management in het Britse National Grid.


Top 10 hangende M&A deals wereldwijd $ mrd)