Amerikaanse bedrijven zullen in de komende weken resultaten bekendmaken over het laatste kwartaal van 2021, nu beleggers zich zorgen maken over de invloed van inflatie op de winst en de druk op de Federal Reserve om de tijdlijn voor het aftrappen van renteverhogingen te versnellen. De bezorgdheid, samen met de voorzichtigheid in verband met de zich snel verspreidende COVID-19 Omicron-variant, heeft geleid tot een recente sell-off van de markt, geleid door Nasdaq en aandelen van technologie- en andere grote groeibedrijven die hebben geprofiteerd van de lage rentetarieven.

De winstgroei op jaarbasis voor S&P 500-bedrijven zal in het vierde kwartaal naar verwachting lager zijn dan in de eerste drie kwartalen van 2021, maar nog steeds sterk met 22,4%, volgens IBES-gegevens van Refinitiv.

Enorme winstwinsten eerder in 2021 werden gevoed door een opleving van de economische neergang in de vroege stadia van de pandemie.

Het einde van de gemakkelijke vergelijkingen met 2020 is in zicht", zegt Bill Northey, senior investment director bij U.S. Bank Wealth Management. "Die gemakkelijke vergelijkingen zullen beginnen af te nemen naarmate we naar 2022 gaan."

De sterke marktprestaties van vorig jaar - met een jaarwinst van 26,9% voor de S&P 500 - waren te danken aan een enorme winstgroei, dus de vooruitzichten van bedrijven voor 2022 zullen in deze winstperiode de doorslag geven, aldus Northey.

De winstgroei voor heel 2021 wordt geraamd op ongeveer 50%, vergeleken met 8,6% voor 2022, terwijl de voorwaartse koers-winstverhouding voor de S&P 500 laatst op 21,7 stond, vergeleken met zijn langetermijngemiddelde van 15,5, volgens Refinitiv DataStream.

JPMorgan Chase zal vrijdag verslag uitbrengen en zal de rapportageperiode samen met Citigroup en Wells Fargo aftrappen.

In de aanloop naar het winstseizoen zijn de bankaandelen meegestegen met de rente op Amerikaanse staatsobligaties, omdat de aandacht is verschoven naar de verwachtingen voor renteverhogingen.

Analisten verwachten dat grote Amerikaanse banken in het vierde kwartaal een stijging van de kerninkomsten zullen laten zien, dankzij nieuwe leningen en stijgende rente op schatkistpapier.

Zowel de bankindex als de financiële index van de S&P 500 bereikten vorige week recordhoogtes. Uit de vorige week vrijgegeven notulen van de Fed-vergadering van december bleek dat sommige beleidsmakers het beleid nog sneller willen verkrappen. Omdat inflatie tot hun grootste zorgen behoort, zullen beleggers ook letten op tekenen dat de knelpunten in de toeleveringsketen wellicht afnemen. Amerikaanse economische rapporten hebben op dat front enige hoop geboden.

Het vorige week verschenen rapport over de bedrijvigheid in de Amerikaanse dienstensector bevatte voorzichtige tekenen dat de aanbodstagnatie in die sector begint af te nemen.

Transportproblemen in havens en andere gebieden hebben geleid tot hogere kosten voor bedrijven en hogere kosten voor consumenten.

De knelpunten hebben vooral de detailhandel zwaar getroffen en beleggers zullen in de gaten houden hoe ze de vakantieverkopen hebben beïnvloed.

S&P 500-bedrijven hebben hun winstmarges op recordhoogte weten te houden, waarbij veel bedrijven de hogere kosten aan hun klanten hebben kunnen doorberekenen, maar dat zal wellicht niet zo blijven.

"We verwachten dat de marges dit kwartaal geen record zullen halen", maar nog steeds hoog zullen zijn, zei Howard Silverblatt, senior indexanalist bij S&P Dow Jones Indices in New York.

De aandelenmarkt heeft gezien hoe beleggers uit de technologiezware groeiaandelen zijn gestapt en meer waardegeoriënteerde aandelen hebben gekocht, die het doorgaans beter doen in een omgeving met hogere rentetarieven. Toch zeggen sommige beleggers dat de resultaten van technologiebedrijven veel beter zouden kunnen zijn dan Wall Street verwacht.

De resultaten van grote tech- en andere megabedrijven beginnen volgende week, met Netflix dat op 20 januari verslag moet uitbrengen.

De recente resultaten van enkele chipbedrijven, waaronder Micron Technology, waren positief, aldus Daniel Morgan, portefeuillebeheerder bij Synovus Trust in Atlanta, Georgia.

"Dat geeft me vertrouwen dat we goede rapporten uit de chipssector zullen krijgen," zei hij. "Ik ben optimistisch."

De sectoren energie, materialen en industrie zullen in het vierde kwartaal naar verwachting de grootste winststijgingen op jaarbasis boeken, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

Energie was begin 2022 veruit de sterkste sector in de S&P 500, met een stijging van de S&P 500-energie-index met ongeveer 14% sinds 31 december, gesteund door een krap aanbod, na een winst van maar liefst 48% in 2021.

De resultaten van de oliemultinationals ExxonMobil en Chevron worden over een paar weken verwacht.

Maar alle 11 sectoren van de S&P 500 zullen in het vierde kwartaal van 2021 een winstgroei laten zien, terwijl de omzetgroei voor die periode wordt geraamd op 12,1%. Dat groeiniveau zou ook lager zijn dan in de afgelopen kwartalen, op basis van gegevens van Refinitiv.