Voor het kwartaal kwam de omzet uit op 22,10 miljard dollar (tegenover de 20,55 miljard dollar die door consensus werd geschat). De GAAP winst per verwaterd aandeel was 4,93 dollar, een stijging van 33 % ten opzichte van het voorgaande kwartaal en 765 % ten opzichte van vorig jaar. De consensus had een winst per aandeel (WPA) van 4,22 dollar verwacht, wat een verrassingstoeslag van 17 % betekent. De niet-GAAP-winst per verwaterd aandeel bedroeg 5,16 dollar, een stijging van 28 % ten opzichte van het voorgaande kwartaal en 486 % ten opzichte van vorig jaar.

Voor het fiscale jaar 2024 stegen de inkomsten met 126 % tot 60,9 miljard dollar. De GAAP-winst per verwaterd aandeel was 11,93 dollar, een toename van 586 % ten opzichte van een jaar geleden. De niet-GAAP-winst per verwaterd aandeel was 12,96 dollar, een stijging van 288 % ten opzichte van een jaar geleden.

Zoals verwacht neemt het datacentersegment bijna de gehele groei voor zijn rekening. Dit segment liet een jaar-op-jaar groei van 409 % zien en een sequentiële groei van 27% voor het kwartaal, dankzij de sterke vraag naar het Hopper GPU-platform van Nvidia en de InfiniBand-oplossingen. Meer dan de helft van de datacenter-inkomsten komt van grote cloudproviders (Microsoft, Amazon, Alphabet, enz.). De verkopen in China zijn echter gedaald vanwege de licentievereisten van de Amerikaanse overheid. Dit segment vertegenwoordigt nu 83 % van de bedrijfsomzet.

Het gamingsegment groeide met 56 % op jaarbasis, aangedreven door de toenemende vraag en de lancering van de reeks GeForce RTX 40 SUPER. Het segment professionele visualisatie zag een jaar-op-jaar stijging van 105 %, voornamelijk door een toename van de verkopen aan partners. De automobielsector daalde licht met 4 % op jaarbasis maar steeg sequentieel wel met 8 %. Die groei wordt aangedreven door autonome rijplatforms.

De GAAP-brutowinstmarge (76 %) en de niet-GAAP-brutowinstmarge (76,7 %) zijn aanzienlijk gestegen, grotendeels dankzij de groei van de inkomsten uit datacenters. Aangezien Nvidia momenteel een bijna-monopolie heeft met de krachtigste kaarten op de markt kan het zich veroorloven om zelf zijn prijzen te bepalen. De vraag is bijzonder sterk en het bedrijf kan zich (voorlopig) veeleisend opstellen tegenover klanten wat betalingsvoorwaarden betreft (de kaarten worden betaald zodra ze de fabriek verlaten).

De operationele GAAP-uitgaven zijn met 23 % gestegen op jaarbasis, voornamelijk als gevolg van compensatiekosten en investeringen in IT. De rente-inkomsten zijn toegenomen, wat hogere kasreserves en toegenomen rendementen weerspiegelt. Ook de netto-investeringen van niet-geaffilieerde investeringen droegen bij aan de inkomsten.

De balans toont een kaspositie en kasequivalenten van 26,0 miljard dollar, een stijging ten opzichte van het voorgaande jaar. De operationele kasstroom voor het kwartaal was 11,5 miljard dollar, een sterke stijging ten opzichte van het voorgaande jaar.

Wat betreft de vooruitzichten, verwacht Nvidia voor het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2025 een omzet van 24,0 miljard dollar en GAAP- en niet-GAAP-brutowinstmarges van respectievelijk 76,3 % en 77,0 %. De geschatte operationele GAAP- en niet-GAAP-uitgaven bedragen respectievelijk zo’n 3,5 miljard dollar en 2,5 miljard dollar, en de verwachte GAAP- en niet-GAAP-belastingtarieven zijn 17,0 %.

Nvidia zal overigens op 27 maart 2024 haar volgende kwartaaldividend in contanten van 0,04 dollar per aandeel uitkeren aan alle geregistreerde aandeelhouders op 6 maart 2024.

Kortom, alles lijkt op rolletjes te lopen voor Nvidia. De RTX-oplossing van het bedrijf, minder dan 6 jaar geleden geïntroduceerd, is nu een enorm PC-platform voor generatieve KI geworden.

Deze resultaten stellen niet alleen gerust ten aanzien van de halfgeleidersector maar stellen zowat de hele aandelenmarkt gerust. Nvidia is immers een symbool van groei en weegt steeds zwaarder in zowel Amerikaanse als wereldwijde indexen. Vermeldenswaard is ook dat de beurswaarde van Nvidia nu het bbp van Rusland en Mexico overtreft.

De KI-trend lijkt dus niet te verzwakken. Dat zijn ook de woorden van Jensen Huang, oprichter en CEO van Nvidia: "Geaccelereerde computing en generatieve KI hebben een kritiek punt bereikt. De vraag neemt wereldwijd toe, in bedrijven, sectoren en landen."

We dachten in 2023 al dat deze trend nog maar in de kinderschoenen stond, zoals uitgelegd in dit artikel: Hoe generatieve KI de economie gaat veranderen. Wij hebben al enkele maanden een positie in het aandeel Nvidia via de Amerikaanse portefeuille van MarketScreener.

Wil je meer weten over de achtergrond van onze belegging (de beleggingsthese), kan je dit artikel over de koning van de KI-race erop nalezen.

Grafiek NVIDIA Corporation