NVIDIA CORPORATION 
De resultaten zullen de nieuwste test zijn voor de 'picks-and-shovels'-handel van Wall Street, die van Nvidia de grootste winnaar van de generatieve AI-hausse heeft gemaakt, dankzij zijn chips die essentieel zijn voor het aandrijven van technologie zoals Google's Gemini tot OpenAI's ChatGPT.
"Er hangt veel af van de winst van Nvidia. Het is het belangrijkste aandeel in de sector," zei Will Rhind, oprichter en CEO van GraniteShares, die een ETF beheert die in het chipbedrijf belegt.
Een meer dan verzesvoudiging van de aandelen sinds begin 2023 heeft van Nvidia het op twee na meest waardevolle bedrijf op Wall Street gemaakt, met een waarde van meer dan $2,30 biljoen.
De stijging van de aandelen met 89% tot nu toe in 2024 heeft de bredere markt omhoog geholpen, en Nvidia is nu goed voor 5% van de S&P 500, volgens gegevens van LSEG.
De verwachtingen van analisten voor de toekomstige winsten van Nvidia zijn nog sneller gestegen dan de aandelen. Het aandeel wordt nu verhandeld tegen ongeveer 35 keer de verwachte winst, na een piek van meer dan 80 in juni vorig jaar, volgens gegevens van LSEG. De duizelingwekkende waardering van Nvidia heeft misschien nog ruimte om te groeien. "Het is ondergewaardeerd ten opzichte van waar de prognoses naartoe gaan," zei Rhind.
Analisten verwachten gemiddeld dat Nvidia een omzetstijging van 242% zal boeken tot $24,60 miljard voor het fiscale kwartaal dat eindigt in april, volgens gegevens van LSEG per 17 mei. De omzet in het tweede kwartaal zal naar verwachting met bijna 97% stijgen, bleek uit de gegevens.
Analisten verwachten een netto-inkomen van $12,83 miljard in het eerste kwartaal, vergeleken met $2,04 miljard een jaar geleden.
Al verschillende kwartalen is de vraag naar Nvidia's AI-processors groter dan het aantal chips dat Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, de contractfabrikant, heeft kunnen maken.
"Het enige dat Nvidia nu echt tegenhoudt, is het aanbod," zei Inge Heydorn, een partner bij investeringsfirma G.P. Bullhound, die aandelen Nvidia bezit.
Beleggers maken zich ook zorgen over de beperkingen die Washington oplegt aan de export van de beste AI-chips van Nvidia naar China.
Beleggers wachten op updates over chips die Nvidia ontwikkelt voor de Chinese markt, nadat exportbeperkingen het omzetaandeel van Nvidia uit China in het vierde kwartaal terugbrachten tot ongeveer 9% van de omzet, van ongeveer 22% in het derde kwartaal.
Na verschillende kwartalen van drievoudige groei van de omzet vorig jaar, worstelt Nvidia ook met moeilijke vergelijkingen.
"Naarmate de cijfers groter worden, krijg je te maken met de wet van de grote getallen, en die procentuele verbetering begint steeds minder te worden," zei BNP Paribas Exane-analist David O'Connor.
De stijgende prijzen van geheugenchips met hoge bandbreedte die in de AI-halfgeleiders worden gebruikt, kunnen ook de marges bij Nvidia aantasten, waarbij analisten voor het tweede kwartaal een aangepaste brutomarge van 75,8% verwachten, vergeleken met de verwachtingen van ongeveer 77% in het eerste kwartaal.
De brutomarges zouden een lichte klap kunnen krijgen door "geheugenkosten die omhoog gaan en toenemen," aldus Heydorn van G.P. Bullhound.
Over het algemeen blijven analisten vertrouwen houden in de groei van Nvidia nu technologiezwaargewichten van Microsoft tot Meta Platforms hun uitgaven aan datacenters met miljarden dollars opvoeren in de race om generatieve AI.
Volgens onderzoeksbureau Canalys zullen de wereldwijde uitgaven aan cloudinfrastructuurdiensten in 2024 waarschijnlijk met 20% stijgen, vergeleken met 18% in 2023.
"De kapitaaluitgaven van Big Tech blijven hoog. Ondanks hun inspanningen om alternatieve of interne chips te onderzoeken, worden hun opties beperkt door zowel de beperkte leveringscapaciteit als de uitdaging om de bewezen prestaties van Nvidia te overtreffen," zei Ido Caspi, een analist bij Global X ETFs.
"Wij zien Nvidia nog steeds als de marktleider voor de nabije toekomst."
