Venture Global LNG zal vrijdag debuteren op de beurs na een scherpe verlaging van de IPO-waardering tot $60,5 miljard, maar zal nog steeds een van de grootste Amerikaanse beursgenoteerde energiebedrijven worden.

De LNG-exporteur verlaagde zijn waardering met 40% van $110 miljard nadat investeerders en analisten deze "hoog" hadden genoemd, vanwege twijfels over de geschatte langetermijnwinst uit het vloeibaar maken van gas voor de export en lopende juridische gevechten.

Het bedrijf verkocht donderdag 70 miljoen aandelen om $1,75 miljard op te halen, door de aandelen tegen $25 te verkopen, vergeleken met de aanbiedingsprijs van $23 tot $27. Dit was ver verwijderd van het oorspronkelijke plan om maar liefst $2,3 miljard op te halen door tegen $40 tot $46 te verkopen.

Het marktdebuut zal dienen als de eerste grote test voor energiebedrijven onder een regering onder leiding van president Donald Trump, die prioriteit geeft aan het verhogen van de Amerikaanse energieproductie en het terugdraaien van het klimaatbeleid van zijn voorganger.

"Een minder besproken kwestie van de deal is de extreem lage float... wat hoogst ongebruikelijk is en een significante risicofactor vormt vanwege overhang in de toekomst," zei Josef Schuster, CEO van IPO-gerichte beleggingsindexen, IPOX.

Venture Global begon in 2022 inkomsten te genereren toen haar eerste faciliteit, Calcasieu Pass, supergekoeld gas begon te produceren.

Maar het moet nog in gebruik worden genomen vanwege contractgeschillen met klanten zoals BP, Shell en Edison over het niet ontvangen van ladingen vanwege het langdurige test- en optimalisatieproces vóór de commerciële exploitatie.

Venture Global heeft gezegd dat het bedrijf nog niet verplicht is om de langetermijncontracten na te komen, omdat de Calcasieu-faciliteit zich nog in de inbedrijfstellingsfase bevindt.

"Venture is actief in een complexe sector die misschien een kleinere groep beleggers zal aanspreken dan sommige grote beursgangen," zei Nicholas Einhorn, onderzoeksdirecteur bij het op beursgangen gerichte Renaissance Capital.

De wereldwijde vraag naar LNG is de afgelopen jaren gestegen door een verschuiving naar schonere energie, waarbij de VS een belangrijke leverancier is geworden voor zowel Europese als Aziatische landen.

Na zijn inauguratie eerder deze week vaardigde Trump een bevel uit om de verwerking van aanvragen voor exportvergunningen voor nieuwe LNG-projecten te hervatten.

"We gaan boren, baby boren," zei hij, en hij schetste een plan om de Amerikaanse olie- en gasproductie te maximaliseren door een nationale energie-noodtoestand uit te roepen, buitensporige regelgeving te verwijderen en de VS terug te trekken uit een wereldwijde klimaatveranderingsovereenkomst.

Met een verlaagde IPO-waardering van $60,5 miljard behoort Venture Global nog steeds tot de top van de Amerikaanse energiebedrijven, met grote namen als Occidental Petroleum, Marathon Petroleum en Schlumberger in de schaduw.

De aandelen van het bedrijf zullen verhandeld worden op de New York Stock Exchange.

GROOTSTE LNG IPO IN DE GESCHIEDENIS

De aandelenverkoop van Venture Global markeert de grootste beursgang ooit van een LNG-bedrijf wereldwijd, volgens gegevens van Dealogic. Het is de op twee na grootste beursgang in de energie- en nutssector in de VS sinds 1995.

"De hoge market cap weerspiegelt de ambitieuze ontwikkelingsplannen van het bedrijf," zei Einhorn van Renaissance Capital. "Het bedrijf zal na verloop van tijd zeker meer kapitaal moeten aantrekken, zowel eigen vermogen als vreemd vermogen, om zijn groeiplannen te financieren."

Als het aandeel het bij het debuut goed doet, zal het ruimschoots rivaal Cheniere Energy voorbijstreven, 's werelds grootste LNG-exporteur die op de NYSE een waardering van $ 52,4 miljard heeft.

Naast Cheniere concurreert Venture Global met onder andere Freeport LNG, TotalEnergies, Chevron, ExxonMobil en Petronas voor een deel van de lucratieve markt.

Er wordt ook verwacht dat de stijgende grondstoffenprijzen en het optimisme over een pro-energiebeleid onder de nieuwe Republikeinse regering een herstel van de IPO's in de energiesector in 2025 zullen stimuleren. De kapitaalintensieve sector behoorde vorig jaar tot de traagste in de Amerikaanse IPO-activiteit.

Er waren slechts zes IPO's in de energiesector in 2024, waarmee bijna $800 miljoen werd opgehaald - een kleine fractie van de bredere markt waar 150 bedrijven gezamenlijk $29,6 miljard ophaalden, volgens gegevens van Renaissance Capital.

"Voor energie- en LNG-bedrijven, zoals we zien bij Venture Global, blijkt het bereiken van die zeer hoge premies bij IPO een grotere uitdaging te zijn, vooral wanneer ze worden afgezet tegen gevestigde beursgenoten," zei Schuster van IPOX.