(ABM FN) De combinatie van VOO en Orange Belgium zal flinke synergievoordelen opleveren, aangezien de twee bedrijven voor hun fusie nauwelijks met elkaar concurreerden. Dit schreef analist David Vagman van ING woensdag. 

Afgelopen vrijdag kondigde Orange aan dat de exclusieve gesprekken met VOO waren afgerond. Dit resulteerde er in dat Orange Belgium een belang van 75 procent min één aandeel in de Waalse kabelexploitant neemt.

Volgens Vagman worden de synergievoordelen geraamd op 85 miljoen euro, of 16 procent van de omzet van VOO in 2021. Deze synergieën zullen op een aantal niveaus moeten worden gerealiseerd, waaronder de beëindiging van VOO's MVNO-contract met Telenet, dat naar schatting 20 tot 30 miljoen euro aan extra EBITDA oplevert. 

De analist verwacht ook dat er aan de inkomstenkant voordelen lonken. Zo is er ruimte voor cross Selling, aldus Vagman. 

Orange Belgium heeft echter nog niet laten weten welke kosten het zal moeten maken om deze synergieën ook daadwerkelijk te kunnen realiseren, merkte Vagman op. 

De resultaten van VOO waren in 2020 beter dan ING had verwacht. VOO moest echter ook meer investeren dan de bank had voorzien.

Vagman vindt dat het nog aan goede informatie ontbreekt over het netwerk en de toekomstige investeringen, maar "de strategie lijkt duidelijk", aldus de analist. 

ING heeft een koopaanbeveling voor Orange Belgium met een koersdoel van 30,00 euro. 

Het aandeel noteerde woensdagmiddag 1,2 procent lager op 19,64 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer