PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE Leiders in heel Europa doen hun uiterste best om het licht aan te houden en de Amerikaanse inflatiecijfers van dinsdag zouden het laatste stukje van de puzzel moeten leveren in de aanloop naar de vergadering van de Federal Reserve in september.
China probeert ondertussen banken over te halen om de economie te helpen stimuleren en Volkswagen lijkt op weg naar een beursgang van Porsche, de maker van luxe auto's, tegen de achtergrond van volatiele markten.
Kevin Buckland in Tokio, Sumanta Sen in Mumbai, Emma-Victoria Farr in Frankfurt, William Schomberg, Vincent Flasseur en Karin Strohecker in Londen en Lewis Krauskopf in New York bieden u een blik op de komende week op de markten.
1/BRITTANNIË IN CRISIS
Beleidsmakers en beleggers peilen naar de gevolgen voor de inflatie van de enorme reddingsoperatie van de regering voor de energierekening van huishoudens. De maatregelen zullen de prijsdruk op korte termijn verlagen, maar kunnen deze verder opvoeren omdat de consumenten de ergste klappen voor hun financiën bespaard blijven.
De Bank of England heeft onlangs haar vergadering, die oorspronkelijk gepland stond voor 15 september, verschoven naar 22 september naar aanleiding van het overlijden van koningin Elizabeth. Veel economen denken dat zij de rente met nog eens 50 basispunten zal verhogen - normaal gesproken een enorme verhoging, maar minder dan de verhoging met 75 basispunten waarop beleggers tot een paar dagen geleden steeds meer hadden ingezet.
De beleidsmakers zullen voor die tijd nog een paar datapunten moeten verwerken. Maandag bleek dat de Britse economie in juli minder sterk is gegroeid dan verwacht, namelijk met 0,2% ten opzichte van juni. De laatste arbeidsmarktcijfers worden dinsdag verwacht en de inflatie van augustus op woensdag.
2/HET GAS RAAKT OP
Geconfronteerd met stijgende energieprijzen die sociale onrust dreigen te veroorzaken, rantsoenering nodig maken en een recessie veroorzaken, proberen de Europese leiders radicale plannen op te stellen om de gasafsluiting door de Russische president Vladimir Poetin tegen te gaan.
Regeringen geven honderden miljarden euro's uit om consumenten en bedrijven te helpen met de torenhoge rekeningen. Een plan van de nieuwe Britse regering kan wel 150 miljard pond kosten, waardoor de Britse munt een dieptepunt van bijna vier decennia bereikt. Parijs kondigde maandag aan de huidige plafonds voor gas- en elektriciteitsprijzen te verlengen om de Franse consument te beschermen.
De ministers van Energie van de Europese Unie hebben Brussel vrijdag opgedragen binnen enkele dagen voorstellen uit te werken om de inkomsten van energieproducenten die geen gas produceren te beperken en de elektriciteitsbedrijven te helpen het hoofd boven water te houden.
Ondertussen overwegen meer olie-importerende landen - bijvoorbeeld India - zich aan te sluiten bij het plan van de Groep van Zeven om de prijs van Russische olie aan een maximum te binden, aldus Washington.
3/PRIJSZETTINGSVERMOGEN
De Amerikaanse inflatiecijfers van dinsdag zijn een van de laatste - en misschien wel de belangrijkste - gegevens die de Fed zullen helpen beslissen hoe agressief ze de rente in september moet verhogen.
Het CPI-rapport van juli toonde een verrassende prijsmatiging die een opleving van de aandelenmarkt in de hand werkte. Die opleving is sindsdien weggeëbd nu Fed-voorzitter Jerome Powell waarschuwt dat de eenzijdige strijd van de Fed om de inflatie te beteugelen tot economische pijn kan leiden.
Op jaarbasis steeg de CPI in juli met een zwakker dan verwachte 8,5%. Vroege ramingen voor augustus wijzen op een daling van 0,1% op maandbasis, maar wild cards zoals de volatiele energieprijzen houden beleggers op hun hoede.
4/ DUWEN OP EEN KOORD?
Een negatieve verrassing in de Chinese inflatiecijfers op vrijdag deed de markten juichen omdat het de beleidsmakers veel ruimte lijkt te geven om te versoepelen en de kwakkelende economie te stimuleren.
Maar de kredietcijfers die kort daarna bekend werden gemaakt, wezen op het dilemma: wie wil er lenen in een periode van recessie? De groei van de leningen komt nauwelijks op gang en de magere stijging in augustus bleef achter bij de verwachtingen van analisten.
De centrale bank heeft het systeem al overspoeld met contant geld, zonder het vertrouwen te verbeteren, aangezien er geen duidelijke uitweg is uit een verergerende vastgoedcrisis of COVID-19-blokkades.
Er is meer hulp beloofd, maar die komt nog niet echt van de grond, waardoor de Hang Seng in de buurt van belangrijke dieptepunten blijft hangen en de yuan dicht bij een tweejarig dieptepunt staat.
Gegevens over de industriële productie, huizenprijzen en detailhandelsverkopen die op 16 september worden verwacht, zullen meer aanwijzingen geven over de toestand van 's werelds op een na grootste economie.
5/BOLD DEBUT
Het was een somber jaar voor de kapitaalmarkten. Maar dat zal Volkswagen er wellicht niet van weerhouden om luxewagenbouwer Porsche naar de beurs te brengen.
Volkswagen heeft het startschot gegeven voor de beursgang, terwijl de Europese aandelenmarkten wegkwijnden van de recordinflatie en het Russische energieconflict. De komende drie weken zullen cruciaal zijn als bankiers feedback van beleggers verzamelen en beginnen met het opstellen van de boeken.
Aan de bovenkant van de ramingen verwachten beleggers een waardering tussen 60-85 miljard euro ($60,4-$85,5 miljard) - de beursgang zou de grootste in de Duitse geschiedenis kunnen worden en de grootste in Europa sinds 1999, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.
Porsche zal alleen terugkomen op zijn beursdebuut als zich "ernstige geopolitieke problemen voordoen", aldus de financieel directeur van het sportwagenmerk op dinsdag. De beurs van Frankfurt heeft in 2022 slechts twee SPAC's en één kleine primaire notering gezien.
($1 = 0,9939 euro)
