De transactie is onverwacht. In een verklaring in 2023 zei het Italiaanse bedrijf dat het zich concentreerde op organische groei en dat het alleen groeitransacties overwoog in specifieke marktsegmenten of in geografische gebieden, met een kaslimiet van ongeveer 1,1 miljard euro.

Nieuwe CEO

"Dankzij deze overname zal Prysmian zijn aanwezigheid in Noord-Amerika versterken, zijn portfolio verbeteren en zijn geografische spreiding uitbreiden", zegt Massimo Battaini, operationeel directeur en aangewezen CEO.

Hij zal inderdaad benoemd worden tot CEO tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders van de groep die donderdag plaatsvindt. Hij volgt Valerio Battista op, die Prysmian heeft geleid sinds de oprichting in 2005, na een afsplitsing van de Pirelli-groep.

Sindsdien heeft Prysmian twee grote overnames gedaan, het Nederlandse bedrijf Draka in 2011 en het Amerikaanse bedrijf General Cable in 2018.

Overnamepremie

Op basis van de overeenkomst staat Prysmian op het punt Encore Wire over te nemen voor 290 dollar per aandeel in contanten, wat een premie van 11 % betekent ten opzichte van de slotkoers van vrijdag, en 30 % ten opzichte van de gemiddelde gewogen aandelenprijs over 90 dagen.

Aan de transactie is een bedrag gekoppeld van 3,9 miljard euro, ofwel een veelvoud van 8 keer de VE/EBITDA 2023 en de 6,3 VE/EBITDA 2023 na synergieën. De transactie moet in het tweede semester van 2024 afgerond zijn.

De transactie zal gefinancierd worden met een combinatie van 1,1 miljard euro aan liquide middelen en nieuwe kredietfaciliteiten van 3,4 miljard euro, aldus het bedrijf.

Hoge verwachtingen

Encore Wire is een toonaangevende fabrikant van elektrische draden en kabels van koper en aluminium, en die oplossingen op de markt brengt voor de productie en de distributie van energie. De groep registreerde een omzet van ongeveer 2,6 miljard dollar en een ebitda van 517 miljoen dollar in 2023.

Prysmian daarentegen realiseerde een omzet van 15,4 miljard euro en een gecorrigeerde ebitda van 1,6 miljard euro in dezelfde periode.

"De transactie zou moeten leiden tot een toename van de winst per aandeel met 30 % en tot een leverage ratio van 2,4 keer (ND/gecorr. EBITDA) die naar verwachting zal dalen tot ongeveer 0,7x tegen 2027", benadrukt AlphaValue-analist Adrien Brasey.

"De overname stelt Prysmian in staat om zijn blootstelling aan de overgang naar een duurzamere en betrouwbaardere energie-infrastructuur te vergroten, met name in de elektriciteitsnetwerken van Noord-Amerika", voegt dezelfde analist eraan toe.

Met deze transactie bevestigt Prysmian zijn status als Europese leider en vergroot het concern de afstand met zijn Franse rivaal Nexans. De markt kon het nieuws alvast er smaken: Prysmian steeg gisteren meer dan 6 % halverwege de dag in Milaan.