Beleggers in Remy Cointreau zeggen dat het bedrijf verder moet diversifiëren omdat het door zijn afhankelijkheid van de verkoop van cognac in de Verenigde Staten en China een van de zwaarst getroffen bedrijven is in de wereldwijde neergang van de drankindustrie.

De maker van Remy Martin cognac heeft al aangegeven dat het de verkoop op andere markten wil laten groeien en wil investeren in zijn portfolio van andere dranken, waaronder Cointreau likeur en The Botanist gin.

Het bedrijf haalt zo'n 70% van zijn omzet uit cognac, waarvan het overgrote deel op de Amerikaanse en Chinese markt. De prestaties zijn aangetast door de voorraadafbouw in de Verenigde Staten. Ondertussen verloopt het herstel van China van de pandemie ook langzamer dan gehoopt.

Drie Remy-beleggers vertelden Reuters dat het voor het bedrijf steeds belangrijker werd om zijn activiteiten te diversifiëren naast cognac om de klap op te vangen wanneer zijn belangrijkste markten haperen.

"Het risico is dat ze zo blootgesteld zijn aan cognac," zei Fred Mahon, fondsbeheerder bij Remy-belegger Church House, en hij voegde eraan toe dat Remy wel andere merken heeft, maar dat de portefeuille geen blootstelling heeft aan populaire sterke dranken zoals tequila.

"We zouden graag meer overnames zien, meer diversificatie," vervolgde Mahon, maar hij voegde eraan toe dat dit goed moet gebeuren en dat Remy zich moet richten op kleinere, kwaliteitsvolle doelen.

Remy's aandelen bereikten woensdag hun laagste niveau sinds 2016 nadat de omzet in het eerste kwartaal niet voldeed aan de ramingen.

Alle producenten van gedistilleerde dranken hebben te maken met een sterke groeivertraging na een post-pandemische hausse. Maar de activiteiten van Remy's rivalen zoals Pernod Ricard en Diageo zijn evenwichtiger verdeeld over verschillende producten en markten.

LANGE WEG

Naast een trage economie worden cognacmakers zoals Remy ook geconfronteerd met de dreiging van invoerrechten uit Peking in het kader van een handelsgeschil tussen de EU en China.

Aanhoudende dalingen in de Amerikaanse cognacverkoop van Remy hebben ertoe geleid dat sommige investeerders, zoals Nicolas Brault, associate director bij Banque Hottinguer, een andere investeerder in Remy, zich afvragen of cognac uit de gratie is geraakt bij de Amerikaanse drinkers.

"Is er een toekomst voor cognac in de VS?", zei hij. "Dat is de grootste onzekerheid."

Hij was het ermee eens dat Remy moet diversifiëren, maar zei dat cognac uiteindelijk het belangrijkste product van het bedrijf zal blijven, waar het fortuin van afhangt.

Chief Financial Officer Luca Marotta zei woensdag dat Remy op de middellange termijn veel zou investeren om de omvang van haar niet-cognac activiteiten te vergroten.

Remy CEO Eric Vallat heeft ondertussen gezegd dat het bedrijf de verkoop in andere landen, waaronder Europa en Afrika, wil vergroten.

De VS en China zijn 's werelds grootste markten voor gedistilleerde dranken, dus elke wereldspeler heeft daar een sterk bedrijf nodig, zeggen beleggers. Maar Remy moet nadenken over diversificatie gezien de uitdagingen waar het voor staat, zegt Joseph Gabelli, een portefeuillemanager bij Remy-investeerder Gabelli Funds.

"Ik zeg dit in het volle besef dat het een lange weg zal zijn," vervolgde hij, eraan toevoegend dat het opbouwen van de omzet van Remy uit andere producten en regio's tijd zal kosten. (Verslaggeving door Emma Rumney; Bewerking door Matt Scuffham en David Evans)