FRANKFURT (dpa-AFX) - De Dax zal in december naar verwachting ongewijzigd blijven. Wel worden er veranderingen verwacht in de MDax voor middelgrote bedrijven en in de SDax daaronder. Daarnaast klopt een nieuwkomer in de index, Schott Pharma, een fabrikant van spuiten en ampullen voor de farmaceutische en biotechnologische industrie, op de deur.
De volgende datum voor de bekendmaking van de resultaten van de buitengewone herziening van de Dax indexfamilie door de Deutsche Borse dochteronderneming Stoxx Ltd. is dinsdag 5 december, na sluiting van de Amerikaanse handel. Eventuele wijzigingen worden van kracht op maandag 18 december.
Hoewel het er voor sommige beleggers eind oktober, na de daling van de aandelen van Siemens Energy, op leek dat het energietechnologieconcern ernstig gevaar liep om uit de toonaangevende Duitse index te worden gedegradeerd, was dit op dat moment nog niet eens het geval. Dit komt omdat de toonaangevende index niet aan het einde van het jaar wordt herzien volgens reguliere criteria zoals in maart en september, maar alleen op buitengewone basis. Dit betekent dat er minder strenge criteria gelden voor Dax-leden voor de beoordeling in december en strengere criteria voor potentiële stijgers. Ondertussen is de koers van het aandeel Siemens Energy ook merkbaar hersteld. Zalando is ook het zwakste aandeel in termen van vrij verhandelbare Borsen-waarde, het belangrijkste criterium voor opname in de index.
Daarentegen stoten twee huidige SDax-bedrijven nog voor Kerstmis door naar de MDax: Volgens indexexpert Luca Thorißen van investeringsbank Stifel Europe worden vastgoedspecialist Aroundtown en waferfabrikant Siltronic waarschijnlijk opgenomen in de midkap-index. "Zoals de zaken er nu voorstaan, zullen ProSiebenSat.1 en de recyclingspecialist Befesa waarschijnlijk naar de SDax moeten worden verbannen", verwacht hij. Er zijn echter nog veranderingen mogelijk, want omvormerfabrikant SMA Solar zou kunnen degraderen in plaats van Befesa. Of beide zouden zelfs kunnen degraderen. Dit zou het geval zijn als het op SDax genoteerde aandeel van bottelarijproducent Krones zijn herstel voortzet en één plaats hoger klimt in het marktkapitalisatiecriterium op basis van vrij verhandelbare aandelen.
Daarnaast zijn de kansen op opname in de SDax zeer goed voor drie andere bedrijven. Zowel de nieuwkomer op de beurs, Schott Pharma, als de investeringsmaatschappij Mutares en de pomp- en kleppenfabrikant KSB voldoen aan de zogenaamde "snelle toetreding"-criteria. Dit is de naam die gegeven wordt aan de strengere regels tijdens de buitengewone indexherzieningen. Volgens Thorißen zijn hun respectievelijke Borsen-waarden momenteel voldoende voor een plaats in de SDax. Volgens hem zouden het Xing-moederbedrijf New Work, de IT-beveiligingsdienst Secunet en de financiële dienstverlener W&W waarschijnlijk moeten wijken. In de kleinere indices zijn echter vaak nog veranderingen mogelijk, omdat de marktwaarde van de bedrijven niet al te ver uit elkaar ligt, vooral in de lagere rangen.
Zulke veranderingen zijn vooral belangrijk voor fondsen die indices in reële termen repliceren (fysiek replicerende ETF's). Ze moeten dan opnieuw in evenwicht worden gebracht, wat een impact kan hebben op de aandelenkoersen./ck/gl/he