In een race tegen de snel stijgende inflatie hebben de centrale banken van de Verenigde Staten, Groot-Brittannië en Australië deze week allemaal hun rentetarieven opgetrokken.

De hardnekkig hoge inflatie heeft ook IJsland ertoe aangezet de rente op woensdag met één procentpunt te verhogen, en India heeft een ongeplande renteverhoging doorgevoerd.

Sommigen, zoals de Bank of England, vrezen dat hun economieën op een recessie afstevenen, maar dat heeft hen er niet van weerhouden te signaleren dat er nog meer verhogingen op komst zijn.

Hier volgt een overzicht van de standpunten van de beleidsmakers op de weg naar afschaffing van de stimuleringsmaatregelen uit het pandemie-tijdperk, gerangschikt naar haviksgezindheid.

1) NOORWEGEN

De Noorse centrale bank, de Norges Bank, heeft de rente donderdag in beraad gehouden nadat zij in maart de rente met een kwart punt had verhoogd tot 0,75%, toen zij plannen aankondigde om het beleid sneller te verkrappen dan eerder gepland.

Zij is van plan in juni opnieuw te verhogen en de rente tegen eind 2023 op te trekken tot 2,50%, met drie verhogingen meer dan eerder was gepland.

2) NIEUW-ZEELAND

De Reserve Bank of New Zealand is een van de meest havikistische centrale banken van de wereld.

Zij heeft haar kasrente vorige maand met 50 basispunten verhoogd tot 1,5%, de grootste stijging in twee decennia en de vierde verhoging in deze cyclus. Nu de inflatie op het hoogste punt in 30 jaar staat, verwachten de markten deze maand nog een verhoging met 50 basispunten -- de RBNZ verwacht dat de rente tegen eind 2023 een piek van ongeveer 3,35% zal bereiken.

3) CANADA

De Bank of Canada heeft in maart het startschot gegeven voor haar renteverhogingscyclus en heeft vorige maand de rente met 50 basispunten verhoogd tot 1%, de grootste eenmalige maatregel in meer dan twee decennia.

Zij laat ook aflopende obligaties van haar balans rollen. BoC-gouverneur Tiff Macklem meent dat de rentetarieven nog ver onder het neutrale niveau liggen, naar schatting tussen 2% en 3%. De markten verwachten dat de rente tegen het einde van het jaar de 3% zal benaderen, met een nieuwe stijging met een half punt op 1 juni.

4) BRITTANNIË

De BoE heeft donderdag de rente verhoogd tot 1%, de hoogste rente sinds 2009, om de inflatie te beteugelen, die volgens de prognoses dit jaar boven de 10% zal uitkomen.

De beleidsmakers verharden ook hun taal over de noodzaak van meer verstrakkingen in de komende maanden, zozeer zelfs dat twee van de negen BoE-rentezetters de richtsnoeren te sterk noemden gezien het risico dat Groot-Brittannië in een recessie terechtkomt.

De markten verwachten dat de rente tegen eind 2022 op 2%-2,25% zal uitkomen.

5) VERENIGDE STATEN

De Federal Reserve heeft woensdag haar belangrijkste rentetarief met 50 basispunten verhoogd, de grootste sprong in 22 jaar, en de markten waren opgelucht dat de Fed niet met een beweging van 75 basispunten is gegaan.

Toch zei de Fed dat zij bereid was meer verhogingen van een half punt door te voeren en is zij van plan volgende maand te beginnen met het afbouwen van haar voorraad van $9 biljoen aan activa die tijdens de pandemie van het coronavirus zijn opgebouwd om de inflatie onder controle te helpen brengen.

6) AUSTRALIË

De Reserve Bank of Australia verhoogde dinsdag de rente met 25 basispunten tot 0,35% en gaf aan dat er nog meer in het verschiet liggen. Na maandenlang te hebben volgehouden dat renteverhogingen nog ver weg waren, sloot de RBA zich eindelijk aan bij de renteverhogingsclub.

De beleidswijziging kwam er na gegevens waaruit bleek dat de consumenteninflatie in het eerste kwartaal was gestegen tot een piek in 20 jaar van 5,1%. De kerninflatie kwam uit op 3,7%, voor het eerst sinds 2010 boven de streefbandbreedte van de RBA.

De termijnkoersen wijzen op een rente van 2,5% tegen eind 2022 en 3,5% tegen medio 2023, wat de meest agressieve verkrappingscyclus van de RBA in de moderne geschiedenis zou zijn.

7) ZWEDEN

De Zweedse Riksbank, een late deelnemer aan de inflatiestrijd, heeft vorige week de rente met 25 basispunten verhoogd tot 0,25% om de inflatie, die met meer dan 6% het hoogst is sinds 1991, binnen de perken te houden.

De beleidsrente van de Riksbank is nu voor het eerst sinds 2014 positief. In februari had zij nog gezegd dat de rente naar verwachting pas in 2024 zou worden verhoogd. Nu verwacht zij dit jaar nog twee of drie keer te verhogen, en volgend jaar nog meer om de rente boven de 1% te brengen.

8) EURO ZONE

De dovish Europese Centrale Bank is havikischer geworden gezien de recordhoge inflatie van 7,5%.

ECB-bestuurslid Isabel Schnabel zei deze week dat de rente misschien al in juli moet worden verhoogd. Een voorafgaande voorwaarde voor een renteverhoging moet het einde van de obligatie-aankopen zijn, en dat zou eind juni kunnen gebeuren, voegde zij eraan toe.

De markten rekenen op een verkrapping met 90 basispunten dit jaar, wat betekent dat het belangrijkste depo-tarief van -0,50% snel uit het negatieve gebied zou kunnen verdwijnen.

9) ZWITSERLAND

De Zwitserse centrale bank blijft een uitgesproken dovish standpunt innemen, ook al is de Zwitserse inflatie in maart opgelopen tot 2,4%, ruim boven de prijsstabiliteitsdoelstelling van de SNB van 0%-2%.

Zij heeft geweigerd hogere tarieven te signaleren en houdt vol dat een sterke frank helpt om inflatie tegen te gaan.

10) JAPAN

De Bank van Japan blijft de hekkensluiter.

Vorige week versterkte zij haar verbintenis om de rente ultralaag te houden door te beloven onbeperkte hoeveelheden obligaties te kopen om een streefcijfer voor de obligatierente te verdedigen. Dat dreef de yen naar een dieptepunt van twee decennia ten opzichte van de dollar.

De Japanse consumentenprijzen stegen in maart in het snelste tempo in meer dan twee jaar, maar een broze economie betekent dat de BOJ geen haast heeft om het beleid aan te scherpen. ($1 = 0,9329 Zwitserse frank)