Shell, 's werelds grootste LNG-handelaar, rapporteerde vorige week zijn op één na grootste kwartaalwinst van $9,45 miljard, maar zei dat deze werd beïnvloed door zwakkere handelsresultaten voor gas.

Shell maakt zijn handelsresultaten niet bekend en gebruikt vaak algemene termen om de handelsvoorwaarden te beschrijven.

Het verlies vóór belastingen van ongeveer 900 miljoen dollar in haar LNG-handel biedt een zeldzaam inzicht in haar handelsactiviteiten die de winst van het concern ook sterk kunnen opdrijven.

Het verlies was volgens de drie bronnen het gevolg van een verkeerde gok op het verschil tussen de Aziatische en Europese gasprijzen tijdens de zomermaanden.

Shell weigerde commentaar te geven.

De LNG-handelsresultaten van Shell staan in contrast met die van rivalen BP en TotalEnergies, die beide een sterke winst van hun handelsdivisies in het kwartaal rapporteerden, zonder details te verstrekken.

De Europese gasprijzen bereikten een recordhoogte van bijna $90 per miljoen Britse thermische eenheden (mmBtu) op 22 augustus, toen de regio zich in alle bochten wrong om de gasvoorziening veilig te stellen nadat Rusland de gasleveringen via pijpleidingen had stopgezet.

De stijging van de Europese prijzen overtrof de Aziatische prijzen ruimschoots, waardoor de spread tussen de twee benchmarks instortte.

Azië heeft in het verleden de hoogste LNG-prijzen vastgesteld om tijdens de zomermaanden leveringen aan te trekken, zodat landen als Japan en China hun voorraden vóór de winter kunnen aanvullen.

SEASONALITEIT

Handelaren gebruiken ook papieren derivaten om fysieke ladingen te beschermen tegen prijsschommelingen.

Maar de papieren weddenschappen liepen in het derde kwartaal sterk terug.

Sinead Gorman, Chief Financial Officer van Shell, zei vorige week dat de LNG-handel werd beïnvloed door "seizoensgebondenheid en aanbodbeperkingen, gekoppeld aan aanzienlijke verschillen tussen papieren en fysieke realisatie in een volatiele en verstoorde markt".

"Onze handels- en optimalisatieorganisatie beheert het risico door onze fysieke volumes af te dekken", zei Gorman op 27 oktober tegen analisten.

"Door een storing in de correlaties waren sommige hedges minder effectief. De LNG-handel en -optimalisatie werden ook beïnvloed door een combinatie van seizoensgebondenheid en aanbodbeperkingen, waarbij de activiteiten gericht zijn op bevoorrading van het noordelijk halfrond tijdens de winter."

Gorman voegde eraan toe dat de resultaten van de LNG-handel in de eerste drie kwartalen van 2022 hoger waren dan in dezelfde periode een jaar eerder.

De Aziatische prijzen zijn verzwakt door een matige Chinese vraag sinds het begin van het jaar als gevolg van covid en een trage economische groei.

De LNG-prijzen in Europa worden al jaren vergeleken met de Nederlandse TTF-gasprijzen en de Europese Unie onderzoekt een alternatieve benchmark na de daling van de Russische aanvoer via pijpleidingen.