Deutsche Bank bereidt in Hongkong een rechtszaak voor tegen de Chinese ontwikkelaar Shimao Group, aldus twee bronnen. Dit is een zeldzame stap van een buitenlandse onderneming te midden van de toenemende wanbetalingen op krediet en de steeds diepere crisis in de Chinese vastgoedsector.

Het in Shanghai gevestigde Shimao is een van de vele Chinese ontwikkelaars die in gebreke zijn gebleven op offshore obligaties, nadat het in juli 2022 de rente en hoofdsom van een offshore obligatie van $1 miljard niet had betaald.

Na deze niet-betaling wordt de volledige offshore schuld ter waarde van $11,7 miljard geacht in gebreke te zijn gebleven.

De Duitse bank, die een van de schuldeisers van Shimao is, is van plan om deze maand een verzoekschrift in te dienen nadat ze de voorwaarden voor de schuldherschikking van de ontwikkelaar onaanvaardbaar vond, aldus de twee mensen die van de zaak op de hoogte zijn. Beide bronnen wilden niet geïdentificeerd worden omdat de zaak niet openbaar is.

Deutsche Bank weigerde commentaar te geven. Shimao reageerde niet op vragen van Reuters.

Shimao, ooit een top 20-ontwikkelaar in China, presenteerde zijn voorwaarden voor offshore schuldherstructurering in december vorig jaar aan de schuldeisers na 18 maanden onderhandelen met hen.

Een van de bronnen zei dat de kredietblootstelling van Deutsche Bank aan Shimao gekoppeld is aan particuliere dollarobligaties. Reuters kon het bedrag van de blootstelling van Deutsche Bank aan de ontwikkelaar niet bepalen.

Als de stap van Deutsche Bank wordt doorgezet, is dit een zeldzaam geval van een grote buitenlandse financiële instelling die een rechtszaak aanspant tegen een Chinese ontwikkelaar sinds de sector in 2021 in een schuldencrisis belandde.

China Evergrande Group, 's werelds projectontwikkelaar met de zwaarste schuldenlast, werd in januari door de rechtbank van Hongkong veroordeeld tot liquidatie, nadat een in de stad gevestigde schuldeiser een rechtszaak had aangespannen tegen de in gebreke gebleven ontwikkelaar.

Er is ook een liquidatieaanvraag ingediend tegen Country Garden door een ander in Hongkong genoteerd bedrijf nadat het niet aan zijn terugbetalingsverplichtingen had voldaan, aldus China's grootste particuliere vastgoedontwikkelaar deze week.

De toename van het aantal faillissementsaanvragen tegen ontwikkelaars komt op een moment dat Beijing alles in het werk stelt om de vastgoedsector nieuw leven in te blazen met een reeks steunmaatregelen, waardoor huizenkopers zich waarschijnlijk nog meer zorgen gaan maken over de vooruitzichten voor vastgoedbedrijven.

LIQUIDATIEVERZOEKEN

De Chinese vastgoedsector, een pijler van de op één na grootste economie ter wereld, belandde in 2021 in een verstikkende liquiditeitscrisis na een regelgevend optreden tegen een door schulden gevoede bouwhausse, waardoor de verkoop van vastgoed en de prijzen van nieuwe woningen onder druk kwamen te staan.

Een groeiende lijst van particuliere ontwikkelaars is sindsdien in gebreke gebleven bij het nakomen van hun offshore terugbetalingsverplichtingen, en veel van hen bevinden zich in verschillende stadia van voorbereidingen om hun schuld te herstructureren met als doel overeind te blijven.

Volgens berekeningen van Reuters zijn er sinds het begin van de crisis in de sector al ten minste 10 faillissementsaanvragen tegen Chinese ontwikkelaars ingediend bij rechtbanken in Hongkong en andere overzeese gebieden.

Analisten hebben gezegd dat het stijgende aantal liquidatieaanvragen tegen de ontwikkelaars de bedrijven onder druk zal zetten om met herstructureringsvoorstellen te komen die aanvaardbaar zijn voor de schuldeisers.

Het plan van Deutsche Bank komt ook op de hielen van wereldwijde collega's HSBC en Standard Chartered die grote afschrijvingen hebben gedaan vanwege hun blootstelling aan de Chinese vastgoedsector via hun belangen in lokale banken.

Het indienen van een liquidatieaanvraag door Deutsche zou echter zeldzaam zijn.

In het geval van Jiayuan International Group Ltd , een andere Chinese ontwikkelaar die door de rechtbank in Hongkong veroordeeld is tot liquidatie, was schuldeiser HSBC een van de eerste indieners van een verzoekschrift tegen het bedrijf.

Shimao was de eerste grote Chinese ontwikkelaar die in 2022 begon met formele onderhandelingen over herstructureringsvoorwaarden met schuldeisers voor zijn offshore schuld van $11,7 miljard.

Afgelopen december werkte het bedrijf een schuldherstructureringsplan bij dat erop gericht was om haar offshore schuld met maximaal $7 miljard te verminderen, onder andere door een deel van de schuld om te ruilen voor nieuwe leningen met looptijden tot negen jaar, aldus de bronnen.

Shimao heeft nog geen akkoord bereikt met de schuldeisers over de nieuwe voorwaarden, zeiden de bronnen, omdat de schuldeisers niet bereid zijn om de voorgestelde haircut van 50% op hun investeringen te accepteren. (Verslaggeving door Clare Jim en Xie Yu in Hongkong; Bewerking door Sumeet Chatterjee en Lincoln Feast).