Singapore, dat zijn glansloze markt voor fondsenwerving nieuw leven wil inblazen, haalt alles uit de kast om zich te ontpoppen als een belangrijke noteringsplaats voor kleinere blanco chequebedrijven, nu een door staatsinvesteerder Temasek gesteund bedrijf donderdag zijn debuut maakt.

Dit gebeurt vier maanden nadat de Singapore Exchange de notering van SPAC's (Special Purpose Acquisition Companies) heeft toegestaan en de voorgestelde regels heeft versoepeld in reactie op feedback uit de markt.

De inaugurele notering van Vertex Venture's SPAC in Singapore is ook het eerste grote debuut van dergelijke structuren in Azië sinds de waanzin die begin 2021 in de Verenigde Staten te zien was, voorafgaand aan wijzigingen in de regelgeving aldaar.

"Het gaat erom snelgroeiende technologiebedrijven aan te trekken die deze markt normaal gesproken niet zouden hebben overwogen en die nu sponsors hebben die ook het risico kunnen overnemen", aldus Chua Kee Lock, CEO van Vertex Venture, een dochteronderneming van staatsinvesteerder Temasek.

SPAC's halen geld op bij een beursgang (IPO), stoppen het in een trust en streven er vervolgens naar te fuseren met een particulier bedrijf en het naar de beurs te brengen. Ze bieden doorgaans kortere noteringstermijnen en sterke waarderingen.

Vertex Technology Acquisition Corp, dat zich richt op sectoren als cyberbeveiliging en fintech, heeft S$ 200 miljoen ($ 148 miljoen) opgehaald, waarbij 13 hoeksteeninvesteerders, zoals aan Temasek gelinkte entiteiten en een door Dymon Asia beheerd fonds, 55% inbrengen.

De SPAC, die wordt gesponsord door Vertex Venture, beheert 5,1 miljard dollar aan activa met een portefeuille van meer dan 200 bedrijven, en heeft tot twee jaar de tijd om een doelwit te vinden. De beursgang was overingeschreven, aldus Vertex op woensdag.

Een andere SPAC, Pegasus Asia, gesteund door de Europese vermogensbeheerder Tikehau Capital en Financiere Agache, de houdstermaatschappij van LVMH-chef Bernard Arnault van luxegoederen, heeft S$150 miljoen opgehaald en is van plan te investeren in op technologie gebaseerde sectoren. Het gaat vrijdag naar de beurs.

Zuidoost-Azië, de thuislanden van snelgroeiende Indonesië en Vietnam, ziet een boom in het sluiten van transacties omdat investeerders inzetten op post-pandemische technologie in een regio van 650 miljoen mensen.

SGX biedt een regelgevend kader dat vergelijkbaar is met dat in de Verenigde Staten, onder meer door deelname van kleine beleggers toe te staan, maar heeft voorgeschreven dat sponsors ook in hun SPAC moeten investeren.

Volgens analisten bestaat het risico erin dat SPAC's bedrijven overwaarderen en niet de ideale doelwitten vinden.

HIER TE BLIJVEN

"Hoewel er altijd schommelingen in de markt zullen zijn, geloven wij dat het SPAC-raamwerk een blijvertje is en een aanvulling vormt op de traditionele IPO-route", zei Mohamed Nasser Ismail, hoofd aandelenkapitaalmarkten bij SGX, tegen Reuters.

Door de nadruk te leggen op de staat van dienst van sponsors, hun verplichte investering in SPAC's en het handhaven van due diligence en openbaarmakingen in beursgenoteerde SPAC's die vergelijkbaar zijn met die van typische IPO's, zei hij dat SGX hoopvol was over de vooruitzichten voor SPAC-noteringen.

Hoewel Singapore als een van de belangrijkste financiële en zakelijke centra van Azië wordt beschouwd, heeft SGX geen grote IPO's kunnen aantrekken. Vorig jaar is de fondsenwerving op SGX gehalveerd tot 565 miljoen dollar, het laagste niveau in zes jaar, met slechts acht noteringen, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

Hongkong, de thuisbasis van grote Chinese beursnoteringen, staat vanaf dit jaar ook SPAC-noteringen toe, maar deze IPO's staan niet open voor retailbeleggers.

Eng-Kwok Seat Moey, hoofd van de kapitaalmarkten bij DBS, zei dat SPAC's door veel investeerders worden geaccepteerd als een alternatief platform om toegang te krijgen tot startende ondernemingen die gewoonlijk de private equity-markten hebben aangeboord.

"Verschillende Singaporese en regionale bedrijven in snelgroeiende hightechsectoren zullen de komende jaren rijp zijn voor een beursnotering," zei ze, eraan toevoegend dat deze zich zouden aandienen als doelwit voor bedrijfscombinaties voor SPAC's die aan SGX genoteerd zijn.

Credit Suisse en DBS zijn de gezamenlijke emissiebeheerders van de Vertex SPAC, en de gezamenlijke global coördinators, samen met Morgan Stanley. ($1 = 1,3500 Singaporese dollar) (Verslaggeving door Anshuman Daga; Redactie door Kim Coghill en Kenneth Maxwell)