Bang om in het digitale stof te worden achtergelaten, storten private equity investeerders zich op crypto-projecten - op blockchain gebaseerde apps en platforms die worden gevoed door cryptocurrencies die hun oorsprong vinden in de virtuele economieën van de metaverse en Web3.

VC-investeringen in dergelijke projecten bedroegen $10 miljard wereldwijd in het eerste kwartaal van dit jaar, het grootste kwartaalbedrag ooit en meer dan het dubbele van het niveau in dezelfde periode een jaar geleden, volgens gegevens van Pitchbook.

Een druppeltje is een stortvloed geworden: de totalen voor het hele jaar 2019, 2020 en 2021 bedroegen $3,7 miljard, $5,5 miljard en $28 miljard.

"Je ziet veel VC-investeringen in een heleboel protocollen, omdat ze allemaal geloven, net als wij, dat sommige van deze protocollen de infrastructuur van de toekomst zijn," zei Steve Ehrlich, CEO van crypto-brokerijf Voyager Digital.

Dergelijke projecten, die kunnen variëren van crypto- en NFT-beurzen tot gedecentraliseerde financiële toepassingen en token-uitgevers, worden vaak protocollen genoemd, als verwijzing naar de regels die in hun computercode zijn ingebed.

De recente actie is anders dan in het verleden, toen de investeringsniveaus van venture de neiging hadden om de prijs van bitcoin te volgen, zij het met een korte vertraging, volgens Alex Thorn, hoofd van bedrijfsbreed onderzoek bij blockchain-gerichte bank Galaxy Digital in New York.

De investeringsniveaus in crypto zijn blijven groeien tijdens een inzinking van de bitcoinprijs dit jaar - die is ongeveer 16% gedaald - en ook tijdens een andere daling afgelopen zomer, merkt Thorn op.

"Deze ontkoppeling is tekenend voor het ongeloof van beleggers dat er een langdurige bearmarkt in digitale activa op komst is, en ook voor de aanzienlijke hoeveelheid droog kruit die fondsen aanhouden die aan de sector willen toewijzen," schreef hij vorige week.

De VC crypto rage in 2022 is ook samengevallen met een inzinking van de tech-zware Nasdaq benchmark, die 21% is gedaald.


Gemiddelde crypto fondsgrootte 2016-YTD)

VC ONTMOET WEB3

Het aantal fusies en overnames waarbij crypto-bedrijven betrokken zijn, neemt wereldwijd ook toe naarmate de buzz rond de metaverse van virtuele werelden en het gedecentraliseerde online utopia Web3 toeneemt.

Er zijn tot nu toe 73 deals gesloten in 2022 met een gecombineerde transactiewaarde van $8,8 miljard, volgens Dealogic, tegenover 51 deals ter waarde van $6,8 miljard over het hele vorige jaar.

De financieringsroes betekent dat cryptobedrijven het zich kunnen veroorloven kieskeurig te zijn, zei Mildred Idada, stichtend partner bij blockchain venture fund en accelerator Open Web Collective.

"Oprichters zeggen: "Er zijn vijf fondsen die in ons willen investeren, welk fonds gaat de meeste waarde opleveren?", zei ze.

In veel gevallen zijn blockchain tech bedrijven geïnteresseerd in de merkwaarde van steun van gevestigde spelers en toenemende integratie met het financiële systeem, voegde Idada eraan toe.

Sommige bedrijven zijn creatief geweest in de manier waarop zij geld bijeenbrengen. Polygon bijvoorbeeld, een platform voor het ontwikkelen en schalen van toepassingen op de Ethereum blockchain, haalde in februari $450 miljoen op via een onderhandse verkoop van zijn cryptocurrency aan investeerders waaronder SoftBank's Vision Fund 2.

"De grotere reden voor die raise was om de instellingen aan onze kant te krijgen en de zichtbaarheid van Polygon te vergroten," zei mede-oprichter Sandeep Nailwal.

Toch is de intrede van traditionele durfkapitalisten die gewend zijn aan een rode-karpet-behandeling in online ontwikkelaarsgemeenschappen die decentralisatie nastreven, niet zonder cultuurconflicten.

Volgens Alexandra Bertomeu-Gilles, risicomanager bij de firma Aave voor gedecentraliseerde financiering (DeFi), zien veel durfkapitalisten zich gedwongen om die ontwikkelaarsgemeenschappen achter potentiële doelwitten aan te wrijven.

"Sommige oprichters maken nu ... wanneer zij geld van investeerders aannemen, overeenkomsten zodat de investeerders geen buitensporige zeggenschap hebben in het bestuur van het bedrijf, of zij kunnen niet iets overrulen wat de meerderheid van de rest van de gemeenschap wil," zei zij.