"Het heeft ons veel nee's gekost voordat we de eerste ja kregen," vertelde hij aan Reuters. "We kwamen niet alleen uit Latijns-Amerika, maar ook uit Uruguay, dat niet bekend staat om technologie."

Vijf jaar later is het een ander verhaal.

dLocal noteerde in juni op de Nasdaq-beurs in New York en is nu 16 miljard dollar waard, dankzij partnerschappen met bedrijven als Amazon en Uber in 30 landen, en andere Latino techbedrijven volgen de golf.

In de eerste negen maanden van 2021 haalden Latino-startups, van de Braziliaanse online kredietverstrekker Nubank tot de Colombiaanse bezorger Rappi, 14,8 miljard dollar aan nieuw geld op, een sprong van 174% sinds vorig jaar, zo blijkt uit gegevens die door CBInsights aan Reuters zijn verstrekt.

De Latino-boom heeft de aandacht getrokken van enkele van de grootste namen in private equity en durfkapitaal, zoals SoftBank Group Corp, General Atlantic en Sequoia Capital. De banken van Wall Street willen nu van de goudkoorts profiteren door meer Latino "unicorns" in de Verenigde Staten naar de beurs te brengen.

Minstens 10 Latijns-Amerikaanse tech-startups, waaronder de Braziliaanse appartementenverhuurder QuintoAndar, de Mexicaanse tweedehands-autodealer Kavak en de fintechs Clip en Creditas, bereiden een beursgang voor volgend jaar voor, vertelden zes mensen met kennis van de deals aan Reuters.

Alle bronnen vroegen om anonimiteit omdat de gesprekken over de geplande noteringen vertrouwelijk zijn.

Kavak, QuintoAndar en Clip weigerden commentaar te geven. Creditas zei dat het op dit moment nog geen informatie over een beursgang kon delen.

Nubank, dat Warren Buffett's Berkshire Hathaway Inc als investeerder heeft, mikt op een waardering van meer dan $55 miljard bij een Amerikaanse beursgang volgend jaar om
de meest waardevolle financiële instelling van de regio te worden, meldde Reuters in augustus op https://reut.rs/3phc1Ep.


Grafisch: Dealmaking boom in Latam:

WERELDWIJDE ASPIRATIES

De opkomst van Latijns-Amerikaanse unicorns - particuliere bedrijven met een waarde van minstens 1 miljard dollar - wordt gestimuleerd door een internetboom die zijn weerga niet kent en die is versneld onder de pandemische lockdowns omdat meer shoppers online gaan, zeggen bankiers en dealspecialisten.

"Bedrijven in de regio zijn de afgelopen vijf jaar volwassen geworden en we denken nu dat er volgend jaar waarschijnlijk tussen de twee en drie beursintroducties door Latam techbedrijven per kwartaal zullen zijn," zei Rodrigo Maldonado, uitvoerend directeur bij Morgan Stanley in Brazilië, verwijzend naar Amerikaanse noteringen.

Hoewel Latijns-Amerika nog steeds achterloopt op Azië, Europa en de Verenigde Staten wat betreft het aantal startende technologiebedrijven, heeft het wijdverspreide en toenemende gebruik van smartphones, draadloze netwerken en betaalkaarten geleid tot een grote vraag naar nieuwe digitale diensten.

Smartphone-savvy consumenten in de regio zijn steeds meer vertrouwd geraakt met digitale portemonnees en beginnen zelfs virtuele doktersafspraken te maken met smartphone apps.

Dat is de reden waarom durfkapitalisten nog steeds tech unicorns in Latijns-Amerika creëren, en sommige meer gevestigde startups doorgaan met plannen voor een beursnotering in de VS, ondanks de recente uitverkoop die technologieaandelen heeft getroffen.

"Als je nu naar de pijplijn van Latam kijkt, is het verbazingwekkend wat er uit de regio kan komen - niet alleen uit Brazilië, maar ook uit landen als Mexico, Colombia en Peru", zegt Alex Ibrahim, hoofd van International Capital Markets bij de New York Stock Exchange.

"En een aantal van die snelgroeiende startups uit die landen zet in op grote wereldmarkten zoals de Verenigde Staten," zei hij.

Veel aandelenmarkten in Latijns-Amerika worden gedomineerd door meer traditionele bedrijven, zoals banken en grondstoffenbedrijven, wat startups ertoe aanzet naar het noorden te kijken voor een beursnotering. Techbedrijven maken bijvoorbeeld minder dan 10% uit van de Braziliaanse Ibovespa-index, terwijl ze bijna een derde van de S&P 500 uitmaken.

De dagen dat Latino-startups werden gezien als een goedkoper instapmoment voor investeerders dan Amerikaanse, zijn echter voorbij. De meeste financiering vindt nu plaats tegen waarderingen die vergelijkbaar zijn met die van de rivalen in Silicon Valley, vertelden investeringsbankiers en durfkapitalisten aan Reuters.

"

Ik zie multiples voor startups in Brazilië en Mexico die zeer vergelijkbaar zijn met die elders, (vooral) als het bedrijf wereldwijde groeiambities heeft," zei Martin Escobari, co-president bij de Amerikaanse groei-investeerder General Atlantic, die een dozijn Latijns-Amerikaanse startups in zijn portefeuille heeft.


Grafiek: Latino unicorns:

Er zijn nog steeds uitdagingen voor techbedrijven om te overwinnen in de regio, waaronder een tekort aan technisch talent.

General Atlantic schat dat de Latijns-Amerikaanse universiteiten 40.000 softwareontwikkelaars per jaar opleiden, veel minder dan de 100.000 die de snelgroeiende techsector volgens haar jaarlijks nodig heeft. Andere factoren, zoals politieke en economische instabiliteit, maken investeerders ook voorzichtiger bij het zoeken naar bedrijven waarvan zij denken dat ze veerkrachtig zullen zijn.

De regio heeft ook een geschiedenis van boom to bust, zoals in 2014-15 toen een aantal grote investeerders zich terugtrokken na een economische neergang die de vooruitzichten van verscheidene beginnende techbedrijven ten dode opgeschreven had.

Maar investeerders met een grote portefeuille, zoals SoftBank en Sequoia, wedden dat het deze keer anders is, en zijn klaar om grote winsten te oogsten uit een aantal vroege investeringen. Enorme winsten inspireren op hun beurt een nieuwe generatie van techoprichters en -investeerders.

"Techbedrijven ontstonden ongeveer 20 jaar geleden voor het eerst in de regio, maar nu pas zijn alle bouwstenen aanwezig: infrastructuur, ondernemers, durfkapitaalinvesteerders en kapitaalmarkten," zei Escobari van General Atlantic.

FINTECH BEVOORDEELD

Startups die zich richten op financiële technologie, of fintech, slokken een groot deel van de financiering op met een aandeel van 40% van de totale pot in 2020, volgens LAVCA, de vereniging voor private equity in Latijns-Amerika.

Velen van hen verkopen financiële diensten aan de "unbanked", of mensen die geen toegang hebben tot traditioneel bankieren, en de Braziliaanse Nubank, C6Bank, die wordt gesteund door JPMorgan, en SoftBank's Creditas hebben het meest geprofiteerd van de belangstelling van investeerders.

Nu fintech in zwang is, zijn niet-financiële startups zoals Kavak en QuintoAndar begonnen met het aanbieden van financiële diensten aan consumenten, waaronder autoleningen en verzekeringen.

Sequoia heeft op dit moment slechts twee investeringen in Latijns-Amerika - Nubank en Rappi - maar Sonya Huang, een partner bij het durfkapitaalbedrijf, zei dat het van plan is om één of twee bedrijven per jaar te steunen, in sectoren zoals financiën, e-commerce, gezondheid en onderwijs.

"De regio verschilt sterk van de VS of Europa, maar er zijn enkele grote stellingen die wereldwijd hun waarde hebben bewezen - zoals digitaal of mobiel bankieren - en die in de regio kunnen worden toegepast," vertelde Huang aan Reuters.

De Japanse SoftBank zette vorige maand opnieuw in op Latijns-Amerika met een fonds van $ 3 miljard, minder dan drie jaar na de lancering van zijn eerste regionale fonds. Sinds 2019 heeft het geïnvesteerd in ruwweg 50 Latino startups, zei Alex Szapiro, SoftBank's hoofd van Brazilië en operationele partner.

"Nu is kapitaal eigenlijk een commodity voor de regio."