(ABM FN) De Brusselse beurs is afgelopen week licht gedaald. Bij een slot van 3.827,75 punten op vrijdag, verloor de Bel20 0,6 procent op weekbasis. Vorige week eindigde de sterindex op 3.850,04 punten, toen een plus van 0,4 procent.
Het sentiment werd afgelopen week vooral beïnvloed door rentevrees, waarbij obligatierentes hun hoogste niveaus in maanden bereikten, nu een eerste renteverlaging door de Federal Reserve verder uit zicht raakt.
Fed-voorzitter Jerome Powell zei afgelopen week dat het vermoedelijk langer dan verwacht zal duren voordat de inflatie in de Verenigde Staten richting het beoogde doel van 2 procent gaat. Ondertussen blijft de Amerikaanse economie robuust, bleek afgelopen week onder meer uit de detailhandelsverkopen, die in maart harder stegen dan verwacht.
"Het roept de vraag op of de Fed de rente überhaupt wel moet verlagen", zei beleggingsspecialist Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen.
Een eerste renteverlaging in juni wordt als steeds minder waarschijnlijk ingeschat, aldus Van Leenders. Minder dan 20 procent van de markt rekent hier momenteel op, blijkt uit de actuele FedWatch Tool van CME.
"Nu banen, inflatie en bedrijvigheid alle verwachtingen overtreffen, is de Federal Reserve niet in de positie om renteverlagingen op korte termijn door te voeren", zeiden economen van ING.
"Wij denken dat de bepalende factor uiteindelijk een afkoelende economie en arbeidsmarkt zullen zijn. Maar zolang daar geen al te duidelijke tekenen van zichtbaar zijn, zullen rentes langer hoog blijven", denkt Van Leenders van Van Lanschot Kempen.
De Amerikaanse tienjaarsrente noteerde vrijdag op 4,614 procent en de tweejarige variant op 4,981 procent. De Duitse tienjarige Bund had een rendement van 2,506 procent. Nadat Israël van donderdag op vrijdag een aanval op Iran uitvoerde, leken beleggers veilige haven zoals de Amerikaanse treasurie op te zoeken, maar die beweging bleek van korte duur. Van echte paniek in de markt was vrijdag geen sprake. Beleggers denken dat beide landen geen nieuwe aanvallen plannen.
Ondertussen lijkt de Europese Centrale Bank nog wel op koers om de rente in juni te verlagen, mits zich voor die tijd geen grote schokken voordoen, zei voorzitter Christine Lagarde afgelopen week. Een eerste renteverlaging door de ECB zal volgens KBC echter niet het begin zijn van een lange en scherp neerwaarts gerichte cyclus.
Een van de stoorzenders blijven de energieprijzen, iets waarvan ECB-beleidsmaker Olli Rehn afgelopen week zei dat die in principe een renteverlaging in juni kunnen verhinderen omdat ze inflatoir werken, aldus KBC. De olieprijs schoot vrijdag in eerste instantie omhoog na de aanval van Israël, maar dit bleek een kortstondige reactie.
Op macro-economisch vlak was er afgelopen week ook aandacht voor Chinese groeicijfers. In het eerste kwartaal groeide de economie in China met 5,3 procent, waar de markt rekende op 5,0 procent.
Maar de Chinese economie is nog niet uit de problemen, volgens Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild, die wees op de tegenvallende cijfers over de Chinese industrie en detailhandel in maart die dinsdag ook verschenen. "Vooral de consument houdt zich in, zo lijkt het", zei de expert.
Outlook Netflix stelt teleur
In het eerste kwartaal haalde Netflix 9,3 miljoen nieuwe abonnees binnen, veel meer dan de 5,1 miljoen waarop analisten hadden gerekend. Ook de winst was veel hoger dan voorzien. Beleggers reageerden echter vooral op de outlook van Netflix voor het tweede kwartaal. Die was minder dan waarop de markt hoopte.
Komende week gaat het internationale cijferseizoen verder, waarbij onder meer 3M, Tesla, Texas Instruments, Lockheed Martin, Boeing, IBM, Meta, Deutsche Bank, Alphabet, Intel, Microsoft, Chevron en Exxon Mobil de boeken openen.
Ook het Belgische cijferseizoen komt goed op gang, met de resultaten van onder andere Melexis, Azelis, Kinepolis, Cofinimmo, Proximus en Umicore.
Stijgers en dalers
Binnen de hoofdindex deed Ageas goede zaken, met een winst van 1,4 procent op weekbasis. Afgelopen weekend bleek dat de Chinese aandeelhouder Fosun zijn belang verkoopt aan BNP Paribas, wat volgens analisten van ING goed nieuws is voor het aandeel Ageas.
Ook WDP behoorde tot de grootste stijgers, na een goed ontvangen kwartaalupdate op vrijdag. WDP realiseerde een sterke winstgroei in het eerste kwartaal, zo maakte de vastgoedgroep vrijdagmorgen bekend. Kepler Cheuvreux sprak van een prima eerste kwartaal, waarin duidelijk veerkracht werd getoond. WDP werd 1,7 procent duurder.
Koploper Solvay won afgelopen week 4,2 procent en Syensqo daalde 2,7 procent. Samen met Solvay bestempelde Kepler Cheuvreux Syensqo tot sectorfavorieten. Voor Solvay ging het koersdoel van 38 naar 40 euro, maar voor Syensqo van 122 naar 121 euro.
Lotus Bakeries werd 2,4 procent duurder.
Indexzwaargewicht Argenx daalde op weekbasis 4,3 procent. Nieuwe gegevens bevestigen dat Vyvgart en Vyvgart Hytrulo transformatieve resultaten opleveren voor patiënten met een invaliderende auto-immuunziekte, zo meldde de biofarmaceut afgelopen week.
Galapagos en Melexis verloren 4,6 en 4,8 procent. Chipaandelen hadden een lastige week. In Amsterdam daalde ASML na kwartaalcijfers en TSMC kwam met een voorzichtige outlook.
In de BelMid ging Ontex 3,4 procent hoger. Degroof Petercam zette Ontex op de kooplijst en verhoogde het koersdoel met liefst 60 procent naar 13,50 euro. Degroof verwacht dat de winstgevendheid van Ontex blijft stijgen.
Econocom won na een omzetupdate 4,8 procent. In het eerste kwartaal steeg de omzet van Econocom met 2,6 procent tot 634 miljoen euro. De autonome groei was 2,4 procent. Econocom herhaalde de outlook voor 2024.
Azelis steeg meer dan 10 procent op weekbasis. Aandeelhouder EQT bekijkt de opties voor het belang in Azelis. Dit schreef persbureau Bloomberg afgelopen week op basis van bronnen. Kepler Cheuvreux is niet verrast door de overnamespeculatie en denkt dat een bod van 29 tot 30 euro per aandeel Azelis nodig is om institutionele beleggers te overtuigen. Dit zou een premie betekenen van 30 procent ten opzichte van het koersdoel van 23 euro dat Kepler hanteert. Degroof Petercam besloot na de overnamegeruchten om het koersdoel van 21 naar 26 euro te verhogen.
Bpost won op weekbasis 0,4 procent. De Tsjechische miljardair Daniel Kretinsky heeft IDS, het voormalige Royal Mail benaderd voor een overname. IDS wees de interesse van Kretinsky echter van de hand. Verder bereikte Bpost een overeenkomst met PPP, waarmee een rechtszaak wordt vermeden. PPP diende begin dit jaar een vordering in tegen Bpost vanwege de subsidie die deze laatste ontvangt van de overheid voor de verdeling van de kranten, vooral in de periode 1 januari tot en met 30 juni dit jaar. Het gaat om een subsidie van 75 miljoen euro. Hoeveel PPP ontvangt van Bpost werd niet gecommuniceerd.
Shurgard daalde afgelopen week 2,0 procent. KBC Securities verlaagde het koersdoel van 58 naar 54 euro, maar handhaafde het koopadvies.
Sipef sloot afgelopen week na een kwartaalupdate 0,4 procent lager. Het resultaat zal dit jaar iets lager zijn dan de 72,7 miljoen dollar die in 2023 werd opgetekend, zei Sipef donderdag. Dat is geen verrassing. Degroof Petercam blijft van mening dat het aandeel Sipef te goedkoop is, gezien de gunstige vooruitzichten op middellange termijn voor palmolie. Degroof rekent op 63 miljoen dollar, maar ziet ruimte om dit getal met enkele miljoenen te verhogen.
Xior en Aperam verloren 5,5 en 7,0 procent.
Bij de smallcaps viel Unifiedpost op, met een verlies van 11,0 procent op weekbasis. Onward Medical verloor bijna 15 procent op weekbasis.
Greenyard stond op weekbasis bijna een procent in het rood, na de overname van Crème de la Crème. ING sprak van een kleine, maar interessante niche-investering. Dit marktsegment zal naar verwachting tussen nu en 2032 met dubbele cijfers groeien.
Slechts drie aandelen sloten de week in het groen: CFE, Exmar en Biotalys wonnen meer dan een procent.
© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer