Stride: vaart wel bij gestegen inschrijvingen

Stride heeft dit jaar opmerkelijke prestaties geleverd, met de resultaten van Q3 25 die aanzienlijke groei weerspiegelen. Het laatste winstverslag van het bedrijf toont aanzienlijke groei in zowel omzet als winst, aangedreven door hogere inschrijvingen en een uitgebreid curriculumaanbod. In het bijzonder heeft Stride voor het zevende opeenvolgende kwartaal de omzetverwachtingen van analisten overtroffen, wat wijst op een robuuste financiële gezondheid en strategische vooruitgang.

Stride, Inc. werd opgericht in 2000 en is gevestigd in Virginia, VS. Het is een technologiebedrijf dat een onderwijsplatform biedt voor online leren, aan studenten in de Verenigde Staten. Het bedrijf biedt een verscheidenheid aan diensten, waaronder K-12-onderwijs, loopbaanleren, beroepsvaardigheidsscholing, en talentontwikkeling. Het platform van Stride omvat producten en diensten die zijn ontworpen om studenten aan te trekken, in te schrijven, op te leiden, voortgang te monitoren en te ondersteunen. Deze aanbiedingen omvatten curriculum, systemen, instructie en ondersteunende diensten, allemaal gericht op het helpen van leerlingen van alle leeftijden om hun volledige potentieel te bereiken door middel van boeiend onderwijs en gepersonaliseerd leren.

Het platform richt zich op twee belangrijke markten binnen de K-12-sector: algemeen onderwijs en loopbaanleren. Producten en diensten op het gebied van “algemeen onderwijs” richten zich op kernvakken voor studenten van de kleuterschool tot en met de twaalfde klas, en bouwen een solide kennisbasis op. Loopbaanleren dan weer is gericht op het ontwikkelen van vaardigheden die nodig zijn om te slagen in snelgroeiende, veelgevraagde sectoren. Het bedrijf heeft ongeveer 7.800 medewerkers in dienst.

Analistenverwachtingen overtroffen

Stride publiceerde zijn Q3 25 resultaten op 29 april 2025, met een omzetstijging van 17,7 % j/j, tot 613 miljoen USD, gedreven door toegenomen inschrijvingen. Het bedrijfsresultaat steeg met 45 % tot 145 miljoen USD, met marges die toenamen van 19,2 % tot 23,7 %. De nettowinst steeg met 42,6 % tot 99,4 miljoen USD. Opmerkelijk is dat het bedrijf voor het zevende opeenvolgende kwartaal de omzetverwachtingen van analisten overtrof.

Vooruitzichten voor de sector

De markt voor spelgebaseerd leren zal naar verwachting groeien met een CAGR van 23,4 %, van 6,2 miljard USD in FY 25 tot 17,8 miljard USD in FY 30. Deze groei wordt gedreven door de toenemende vraag naar boeiende onderwijsbronnen, de opkomst van digitale leeromgevingen en het wijdverbreide gebruik van smartphones en internet. Verbeterde leerlingretentie, gepersonaliseerde leerervaringen en de integratie van geavanceerde technologieën zoals AI, AR en VR stimuleren de markt verder.

De verschuiving naar competentiegericht en vaardigheidsgericht onderwijs ondersteunt de langetermijngroei. Webgebaseerde implementatie zal de markt domineren vanwege de toegankelijkheid, platformonafhankelijkheid en gemakkelijke integratie. Het segment medische en gezondheidszorgtraining zal naar verwachting snel groeien, profiterend van meeslepende, risicovrije trainingsomgevingen mogelijk gemaakt door VR, AR en AI-technologieën. Noord-Amerika zal de markt leiden, ondersteund door geavanceerde digitale infrastructuur en aanzienlijke investeringen in edtech.

Positieve vrije kasstroom

Stride heeft een bescheiden omzet-CAGR van 9,9 % gepost over FY 21-24, tot $2,040 miljoen, gedreven door de toegenomen vraag naar online onderwijs en uitbreiding van curriculumaanbiedingen. Het bedrijfsresultaat steeg indrukwekkend met een CAGR van 23,4 % over dezelfde periode, tot 295 miljoen USD in FY 24, met marges die toenamen van 10,5 % tot 14,5 %. De nettowinst steeg met een CAGR van 41,9 % tot 204 miljoen USD in FY 24.

De nettowinst leidde tot een positieve vrije kasstroom over de afgelopen drie jaar (FY 21-24), tot 165 miljoen USD in FY 24 van 99,7 miljoen USD in FY 21. Als gevolg daarvan stegen de kasmiddelen en kasequivalenten van 386 miljoen USD tot 501 miljoen USD eind FY 24. De totale schuld nam ook toe, maar in een lager tempo, van 466 miljoen USD tot 528 miljoen USD in dezelfde periode. Hierdoor verbeterde de gearing van 57,9 % tot 44,9 %.

Ter vergelijking, de lokale concurrent TAL Education Group boekte een negatieve omzet-CAGR van 20 % over FY 22-25 tot 2.250 miljoen UDS in FY 24. Het bedrijfsresultaat daalde met een CAGR van min 15,1 % tot 49,1 miljoen USD. De nettowinst daalde ook met een CAGR van 57,9 % tot 84,6 miljoen USD.

Vooruitkijkend, verwachten analisten een omzet-CAGR van 10,9 % over FY 24-27, tot 2.782 miljoen USD. Daarnaast verwachten analisten een EBITDA-CAGR van 19,2 % tot 662 miljoen USD, met marges die toenemen van 19,2 % tot 23,8 % in FY 27, met een nettowinst-CAGR van 27,5 % tot 423 miljoen USD. Evenzo schatten analisten een EBITDA-CAGR van 111,5 % en een nettowinst-CAGR van 55,2 % voor TAL Education.

Analisten positief over het aandeel

In het afgelopen jaar heeft het aandeel van het bedrijf indrukwekkende rendementen van ongeveer 108,2 % opgeleverd. Ter vergelijking, het aandeel van TAL Education heeft in dezelfde periode geen rendement opgeleverd.

Stride wordt momenteel verhandeld tegen een P/E van 21,1x, gebaseerd op de geschatte WPA van FY 25 van 6,7 dollar, wat hoger is dan het 3-jarig historische gemiddelde van 14,6x, maar lager dan de P/E van TAL Education van 92,3x. In termen van EV/EBITDA wordt het bedrijf momenteel verhandeld tegen 10,1x, wat hoger is dan het 3-jarig historische gemiddelde van 6,5x, maar lager dan TAL Education (131x).

Stride wordt gevolgd door zes analisten; twee hebben 'Koop'-adviezen, drie hebben 'Outperform'-adviezen en één heeft een 'Houden'-advies, met een gemiddeld koersdoel van 157,8 USD, wat een opwaarts potentieel van 11,5 % impliceert vanaf het huidige niveau.

Over het algemeen hebben de indrukwekkende groei en consistente prestaties van het bedrijf het gepositioneerd als een sterke speler in de online onderwijsmarkt. Het vermogen van het bedrijf om de verwachtingen van analisten te overtreffen en positieve financiële kerncijfers te behouden, weerspiegelt zijn strategisch succes en een robuuste marktvraag.

Echter, de groep staat voor verschillende risico's, waaronder het navigeren door complexe staats- en federale onderwijsreguleringen die financiering en operaties beïnvloeden, intense concurrentie in de drukke edtech-markt, wat druk uitoefent op prijzen en innovatie, en de noodzaak om continu te innoveren om gelijke tred te houden met snelle technologische vooruitgang. Bovendien kunnen economische neergangen de inschrijvingspercentages beïnvloeden, aangezien huishoudens hun prioriteiten inzake onderwijsuitgaven aanpassen.