Swatch, net als veel anderen, lijdt onder de stagnerende luxe-sector. In de eerste zes maanden van het jaar daalden de verkopen met 14,3 % en werd de winst met een derde verminderd.

Het is vooral in het topsegment - waar het bedrijf de merken Omega, Breguet en Blancpain exploiteert - dat de terugval het duidelijkst is. In het instap- en middensegment redden het gelijknamige merk, Tissot en Longines de meubelen.

De grote afhankelijkheid van Swatch van de Chinese markt – niet het enige bedrijf in deze situatie - wordt opnieuw duidelijk, omdat de recordprestaties in de Verenigde Staten en Japan - zijn derde exportmarkt - niet voldoende zijn om de daling te stoppen.

Zoals we vorig jaar schreven, blijft de Zwitserse groep gevangen tussen twee vuren. In de horlogesector groeit het luxesegment, maar het bedrijf, dat noch Patek noch Rolex is, vangt slechts een marginaal deel hiervan op.

In de andere segmenten wordt de concurrentie van smartwatches elk jaar heviger. Dit moeilijke marktpositionering resulteert in dalende verkopen en winsten gedurende tien jaar.

De situatie zou niet opmerkelijk zijn als de waardering van Swatch niet op een aantrekkelijk niveau was gedaald. De marktkapitalisatie is onlangs gedaald tot acht miljard Zwitserse frank, wat overeenkomt met de waarde van zijn netto werkkapitaal - zijn kasmiddelen en voorraden minus alle schulden.

Dit betekent dat de markt geen waarde toekent aan de vaste activa van de groep, waarvan de belangrijkste zijn merkenportefeuille is. Een beurscuriositeit voor een groep die, na alles, slechts één verliesgevend jaar heeft gekend - in 2021, tijdens de pandemie - in tien jaar.

De aandeelkoers herstelde echter vorige week na nieuwe geruchten over privatisering. CEO Georges Nicolas Hayek - de vijfde aandeelhouder van de groep - kondigde aan een dergelijke ontwikkeling te steunen, hoewel hij benadrukte dat het gerucht vooralsnog "pure speculatie" is.