Het sceptische kamp benadrukt de inkrimping van de brutowinstmarges, die van 25 % naar 18,2 % zijn gezakt ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, evenals de schijnbare stagnatie van de winsten en kasstromen van de afgelopen zes kwartalen; dat kamp zal ook benadrukken dat de groei dit jaar aanzienlijk lijkt te vertragen.

Deze ontwikkelingen weerspiegelen echter de strategie van Elon Musk, die volumes boven winst stelt. Zijn redenering is dat een latere verzilvering van het potentieel van de Tesla’s in circulatie mogelijk zal zijn dankzij een aanbod van navigatiesoftware of software voor autonoom rijden.

Aan de andere kant hebben ook de fans, de optimisten en de minder sceptische mensen genoeg om te herkauwen. Zij zullen meteen opmerken dat ondanks de dalende verkoopprijzen de operationele marges van Tesla nog steeds twee keer zo hoog zijn als het gemiddelde van andere fabrikanten.

Wat betreft de productie van voertuigen, zien we een opmerkelijk hoge groei - bijna een verdubbeling in de afgelopen twee jaar - en daarmee een onmiskenbaar industrieel hoogstandje. Dat is des te bewonderenswaardiger als je weet dat dit grotendeels zelf gefinancierd is.

De nog marginale sectoren zonne-energie en diensten - samen goed voor 14,5 % van de geconsolideerde omzet - laten dit jaar een zeer bescheiden groei zien. De winstgevendheid van de dienstensector – lees: de oplaadstations - groeit echter gestaag.

Een belangrijke ontwikkeling is dat veel constructeurs - waaronder Ford, GM, Mercedes, Nissan en Volvo – de laadstandaard van Tesla's (NACS) hebben aangenomen. Het gebruik van Tesla’s netwerk van laadstations zou dus moeten vertienvoudigen, wat de afschrijving van de enorme investeringen in de uitrol zou moeten versnellen.

Nog meer goed nieuws: Tesla's marktaandeel blijft overal groeien - vooral in Europa - terwijl de aanstaande lancering van de Cybertruck wordt gezien als hét auto-evenement van het jaar.

Ondanks de uitbreiding van haar productie is Tesla winstgevend en verbrandt het al twaalf opeenvolgende kwartalen geen cash meer. Blijft de lastige vraag van de waardering: bij deze kwestie zal elk kamp allicht blijven zien wat het wil zien.