THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 
De meeste verkrapping is het gevolg van verrassend hoge niveaus van verwachte volatiliteit op de aandelen- en obligatiemarkten, aldus economen van Goldman in een klantbericht. De omstandigheden op de kortetermijnfinancieringsmarkten blijven over het algemeen stabiel.
"Dus hoewel de marktstress merkbaar hoger is dan een week geleden, suggereert onze FSI dat er tot nu toe geen ernstige marktverstoringen zijn geweest die beleidsmakers zouden dwingen om in te grijpen," aldus Goldman.
In de notitie staat ook dat Goldman's Financial Conditions Index na de scherpe dalingen op de Amerikaanse aandelenmarkt en de benchmark Treasury yield, samen met veranderingen in andere activaklassen, een netto daling van ongeveer 12 basispunten in de groei van het bruto binnenlands product in het komende jaar impliceert.
Het afwikkelen van short-yen carry trades, in combinatie met tegenvallende Amerikaanse banencijfers op vrijdag en tegenvallende winsten van grote techbedrijven, leidde tot een paniekerige wereldwijde shakeout in aandelen, waardoor beleggers naar de veiligheid van Amerikaanse schatkistcertificaten renden en hun rendementen daalden door de bezorgdheid over hoe goed de financiële markten met het verhoogde risico zouden omgaan.
De FCI is niet ontworpen om marktstress te meten, terwijl de FSI de risico's voor het functioneren van de markt in de gaten houdt. Naast de verwachte volatiliteit van obligaties en aandelen omvat de FSI renteverschillen tussen Amerikaanse en internationale kortetermijnfinancieringsmarkten, swapspreads van schatkistpapier en spreads van krediet- en aandelenfinancieringskosten. In tegenstelling tot vergelijkbare stressindexen die worden bijgehouden door de Federal Reserve banks van St. Louis en Kansas City, zal de FSI van het bedrijf dagelijks worden gepubliceerd. (Verslaggeving door Alden Bentley; redactie door Jonathan Oatis)
