THE INTERPUBLIC GROUP OF COMPANIES, INC. 
Op dinsdag benoemde Trump Andrew Ferguson als opvolger van Lina Khan als voorzitter van de Federal Trade Commission, waarmee hij een huidig Republikeins lid van het agentschap benoemde die beloofd heeft om het toezicht op grote fusies en overnames te versoepelen.
"Er is in 2024 geen enkele deal geweest van meer dan $40 miljard en als je teruggaat in de geschiedenis, zijn er meestal een handvol van boven de $40 miljard. Het tijdperk van de grote deals is zeker niet dood - en we verwachten dat sommige van die transacties in 2025 terugkomen," zei Tom Miles, wereldwijd hoofd fusies en overnames bij Morgan Stanley, in een panel op de Reuters NEXT conferentie in New York.
Leidinggevenden op Wall Street hebben tot nu toe het vooruitzicht van bedrijfsvriendelijke regelgeving toegejuicht en verwachten volgend jaar een uitbarsting van transacties, aangezien de terugkeer van Donald Trump in het Witte Huis waarschijnlijk een aantal regelgevingen waarmee dealmakers onder de regering Biden te maken hadden, aanzienlijk zal verlichten. Op dinsdag zei David Solomon, CEO van Goldman Sachs, dat het aantal transacties in aandelen en fusies en overnames volgend jaar de 10-jaargemiddelden zou kunnen overschrijden.
In een vroeg teken van toegenomen optimisme werden maandag in de VS voor meer dan $40 miljard aan fusies en overnames aangekondigd, waaronder de fusie van $13 miljard tussen de Madison Avenue-reclamegiganten Omnicom en InterPublic Group.
"Er wordt verwacht dat Trump misschien het Reagan-tijdperk van de jaren 1980 zal volgen en dat hij eerst de belastingen zal verlagen, wat een boost zal zijn voor de bedrijfswinsten. De volgende stap zou zijn op het gebied van tarieven, immigratiebeleid en deregulering. Dat alles zorgt dus echt voor rugwind voor een economie die al erg sterk is," aldus Michal Katz, Mizuho's Americas hoofd van investment and corporate banking.
Hoewel de vooruitzichten voor fusies en overnames op de korte termijn aanzienlijk zijn verbeterd, wijzen zakenbankiers en advocaten op de impact van beleidsonzekerheid, protectionisme en inflatiedruk onder Trump als potentiële tegenwind voor het sluiten van bedrijfsovereenkomsten.
"Als je naar de gegevens kijkt, is het aantal tweede verzoeken en aangevochten deals onder Trump in zijn eerste termijn ongeveer hetzelfde als onder Biden. Maar het zal nog beter worden, want als je kijkt naar wat de FTC en het DOJ van Biden hebben gedaan, is dat ze het antitrustproces volledig op zijn kop hebben gezet ten opzichte van de manier waarop het vroeger werkte," zegt Jim Langston, een M&A-partner bij advocatenkantoor Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.
PRIVATE EQUITY BOOST
Verdere verlagingen van de Amerikaanse rente zullen naar verwachting gunstig zijn voor buyout-firma's, nadat een piek in de financieringskosten in de afgelopen twee jaar de financiering van leveraged buyouts duurder maakte en grote deals moeilijk te sluiten.
De private equity-sector beschikt over ongeveer $4 biljoen aan kapitaal dat nog moet worden ingezet en dealmakers verwachten dat het volume van buyouts volgend jaar sterk zal toenemen.
"Wat we in de tweede helft van het jaar zagen gebeuren, is de terugkeer van private equity-transacties. Het derde kwartaal had het hoogste volume aan PE-gesteunde transacties sinds het tweede kwartaal van 2022," zei Katz.
De wereldwijde M&A-volumes bedroegen $3,2 biljoen tijdens de eerste 11 maanden van 2024, tegenover $2,76 biljoen tijdens dezelfde periode vorig jaar, volgens dataleverancier Dealogic.
Verwacht wordt dat de transactieactiviteit op korte termijn ook een impuls zal krijgen van de inkomende interesse van buitenlandse kopers voor snelgroeiende Amerikaanse bedrijven.
"De inkomende interesse, de logica ervoor, het strategische belang ervan, is een veel grotere rugwind dan het gebruik van CFIUS tegen bepaalde landen. Als een algemene dealkwestie zie ik (de CFIUS-kwestie) niet als iets dat de wens van kapitaal om naar de VS te komen zal vertragen," zei Miles.
