Terwijl de Britse kredietverstrekker HSBC Plc een mogelijke verkoop van zijn Canadese afdeling onderzoekt, zeggen advocaten en analisten dat de geconcentreerde bankmarkt van het land grote binnenlandse banken ervan zou kunnen weerhouden een bod uit te brengen, terwijl de regering de antitrusttoezichthouder heeft opgedragen aan te dringen op meer concurrentie.

Een HSBC-deal zou de eerste grote bankverkoop in tien jaar zijn in Canada, een van de meest geconcentreerde markten ter wereld waar de zes grootste banken ongeveer 80% van de totale activa controleren, volgens berekeningen van Reuters, ongeveer het dubbele van de verzadiging in de Verenigde Staten waar de vijf grootste banken 40% controleren.

De markt is zo verzadigd dat Canadese banken in het buitenland uitbreiden om hun blootstelling te verminderen en het Competition Bureau Canada meer bevoegdheden kreeg om verdere concentratie te voorkomen.

De meest waarschijnlijke bieders die de minste problemen zouden hebben met de antitrusttoezichthouders zijn kleinere Canadese banken, aldus analisten, terwijl een verkoop aan een Chinese bank geen antitrustproblemen zou hebben, maar zou kunnen worden tegengehouden door zorgen over de nationale veiligheid.

Reuters meldde dinsdag dat HSBC JPMorgan Chase heeft ingeschakeld om een mogelijke verkoop van Canada's zevende grootste kredietverstrekker naar activa af te handelen om het rendement van de moederbank te verhogen, zoals geëist door haar grootste aandeelhouder.

De Canadese eenheid van HSBC zou volgens analisten kunnen worden gewaardeerd op ongeveer C$ 8 miljard ($ 5,9 miljard) tot C$ 10 miljard ($ 7,4 miljard). Volgens het jaarverslag genereerde het in 2021 C$952 miljoen winst vóór belastingen.

Het universum van potentiële kopers zou al klein kunnen zijn, aangezien enkele grote Canadese kredietverstrekkers, waaronder Toronto Dominion Bank, en Bank of Montreal bezig zijn met het kopen van activa in de Verenigde Staten, zei James Shannan, senior aandelenanalist bij Edward Jones.

"Geen enkele bank in Canada lijkt een waarschijnlijke kandidaat voor deze deal", aldus Shannan. Hij sloot elk bod van Amerikaanse banken uit, omdat zij er niet in geslaagd zijn hun activiteiten in Canada uit te breiden vanwege de hoge eisen op het gebied van openbaarmaking en kapitaaltoereikendheid.

Hij zei dat Royal Bank of Canada, de grootste kredietverstrekker van het land, de capaciteit heeft om de deal te sluiten, maar misschien niet wordt aangetrokken door de bedrijfsmix van HSBC.

Gabriel Dechaine, een bankanalist bij de National Bank of Canada, zei in een notitie dat de wettelijke hindernissen voor RBC nog hoger zullen zijn dan voor andere Canadese banken, hoewel alle banken te maken zouden krijgen met concurrentieproblemen.

RBC weigerde commentaar te geven, terwijl TD en BMO niet reageerden op een verzoek van Reuters om commentaar.

CHINESE BIEDER?

Kleinere kredietverleners zoals National Bank of Canada en enkele Chinese bieders zullen waarschijnlijk interesse tonen, aldus analisten.

Keefe, Bruyette & Woods zei in een onderzoeksnota dat HSBC's aanwezigheid in het westen van Canada de in Montreal gevestigde National Bank een onmiddellijke diversificatie zou kunnen bieden.

National Bank, met een marktwaarde van C$30,1 miljard, weigerde commentaar te geven.

Dechaine zei dat de activiteiten van HSBC aantrekkelijk zouden kunnen zijn voor een grote Chinese bank. Maar nationale veiligheidskwesties kunnen het proces bemoeilijken.

"Mogelijk zou de federale regering zich zorgen maken of de overname van HSBC Canada door een koper in Chinese handen de Chinese regering toegang zou geven tot het Canadese banksysteem," zei John F. Clifford, CEO McMillan LLP.

"Ik kan me gemakkelijk voorstellen dat de federale regering een zeer diepe duik neemt om de potentiële veiligheids- en openbare belangen te beoordelen."

HSBC Bank Canada is de grootste internationale speler in Canada, met activiteiten op het gebied van commercial banking, personal banking, investment banking en marktdiensten. Toch zijn haar activa van 120 miljard dollar in Canada veel kleiner dan die van National Bank, de zesde grootste bank van Canada, met activa van 387 miljard dollar.

Consumentenorganisaties klagen al lang over de hoge kosten voor dagelijks bankieren en zouden zich waarschijnlijk verzetten tegen verdere consolidatie. De gemiddelde maandelijkse kosten voor een Canadese betaalrekening bedragen $11, vergeleken met $7 in de Verenigde Staten, volgens een analyse van Reuters waarbij studentenrekeningen buiten beschouwing werden gelaten.

Het Competition Bureau Canada zei in een e-mail aan Reuters dat als het federale ministerie van financiën in het algemeen belang een bankfusie certificeert, er geen ruimte is voor rechtszaken.

In 1998 blokkeerde de regering van Canada de voorgenomen overname van BMO door RBC en de fusie van TD en CIBC omdat de deal zou leiden tot een onaanvaardbare concentratie van economische macht.

De enige grote banktransactie die sindsdien werd goedgekeurd, was de aankoop door Scotiabank van 3,1 miljard dollar van de Canadese online bank van ING Groep in 2012.

Nigel D'Souza, een beleggingsanalist bij Veritas Investment Research, zei dat HSBC waarschijnlijk geen enkele koper zal vinden die door de antitrustregels komt.

"Dus ik denk dat het meest waarschijnlijke resultaat voor de deal is dat de activa van HSBC worden opgesplitst en verdeeld over verschillende grotere banken," voegde hij eraan toe.

($1 = 1,3507 Canadese dollar) (Verslaggeving door Divya Rajagopal, geschreven door Denny Thomas, bewerkt door David Gregorio)