Harris Associates is een in Chicago gevestigde investeringsmaatschappij die eind september $95 miljard aan vermogen onder beheer had. Het bedrijf, dat bekend staat om "value investing", is een dochteronderneming van het Franse Natixis Investment Managers.

Vicevoorzitter David Herro zei dat de Oakmark International fondsen van het bedrijf overwogen zijn in Europa, met een bijzondere interesse in financiële aandelen.

"Onze aantrekkingskracht op de waarden is gebaseerd op prijs en kwaliteit (van het bedrijf). Op dit moment zijn Europese aandelen de grootste bron van waarde," zei hij.

Herro zei dat Europese aandelen, vooral de Duitse markt, ondergewaardeerd zijn wat betreft hun rendement op eigen vermogen en koers-winstverhouding, omdat de aandelenkoersen omlaag zijn gedreven door energieprijzen en wereldwijde gebeurtenissen zoals de oorlog in Oekraïne.

Harris Associates benadert Japanse aandelen echter selectiever, zei Herro, en voegde eraan toe dat de belangen van het bedrijf zijn gedaald toen de aandelenkoersen stegen tijdens de "Abenomics"-rally.

Vergeleken met Europa is de Japanse markt niet zo ondergewaardeerd en is er ruimte om het rendement op eigen vermogen te laten groeien, voegde hij eraan toe.

Hoewel de totale markt misschien niet dezelfde kansen biedt als Europa, vindt Harris Associates aandelen in bepaalde sectoren, zoals IT-diensten en personeelsdiensten, aantrekkelijk. Aandelen in drogisterijen zoals Sugi Holdings en Sundrug zijn ook de moeite waard, zei hij.

De prijs van aandelen in Japan was een van de belemmeringen voor Harris Associates om een meer bullish standpunt in te nemen, zei Herro, omdat deze sinds het begin van de jaren 2010 zijn gestegen.

Als gevolg daarvan daalde het aandeel van Harris Associates in Japanse aandelen van 23-24% tot bijna nul op een gegeven moment. Het meest recente aandeel lag rond de 3-4%.

Herro zei dat Harris Associates graag meer druk zou zien van de beurs van Tokio en aandeelhouders, waaronder het Japanse Government Investment Pension Fund, op bedrijven om hun kapitaalefficiëntie en balansen te verbeteren.

"Er zijn kansen, maar je moet gewoon veel vuil en rotsen verwijderen en filteren om goud te vinden. Dus het is er, het is alleen moeilijk te vinden," en hij voegde eraan toe dat de omstandigheden om zulke goudklompjes te vinden in Japan "steeds beter worden".