UBS GROUP AG 
De China Securities Regulatory Commission (CSRC) vertelde in oktober op twee bijeenkomsten, die bijgewoond werden door in totaal meer dan 10 banken en advocatenkantoren, dat ze eraan werkte om sommige goedkeuringen voor offshore noteringen te versnellen, aldus zeven bronnen.
Bankiers van onder andere JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs, UBS en de Chinese bedrijven CICC en Huatai Securities woonden de bijeenkomsten bij, aldus de bronnen.
In een vergelijkbare beweging is de beursuitbater van Hongkong sinds oktober ook begonnen met één-op-één vergaderingen met grote internationale en Chinese banken om te bespreken hoe het noteringsproces voor Chinese bedrijven kan worden geoptimaliseerd, aldus twee van de bronnen.
De bijeenkomsten met gesloten deuren en de details ervan, die nog niet eerder zijn gemeld, betekenen een strategische verandering voor China nadat het in maart 2023 regels had opgesteld voor offshore fondsenwerving, waarbij het toezicht werd verscherpt in een beweging die bijdroeg aan de sterke vertraging in offshore kapitaalwerving in de afgelopen drie jaar.
Een ongekend strenge regelgeving voor de grote particuliere ondernemingen van het land, volatiele markten, een economische vertraging en geopolitieke spanningen hebben ook de buitenlandse fondsenwerving van Chinese bedrijven onder druk gezet.
De CSRC reageerde niet op een verzoek van Reuters om commentaar.
Goldman, Morgan Stanley en UBS weigerden commentaar te geven, terwijl andere banken niet reageerden op verzoeken om commentaar.
Alle bronnen, die kennis hebben van de zaak, weigerden bij naam genoemd te worden omdat ze geen toestemming hadden om met de media te spreken.
Hoewel CSRC-functionarissen tijdens de twee vergaderingen geen specifieke locatie aangaven voor het versnellen van offshore noteringen, is Hong Kong de favoriete offshore fondsenwervingsbestemming voor Chinese bedrijven en heeft het een groter aandeel dan New York.
Een stijging van het aantal beursnoteringen zou een stimulans zijn voor Hongkong, omdat sommige Chinese bedrijven naar verwachting fondsenwerving in de VS zullen vermijden vanwege de zorgen over toenemende geopolitieke spanningen onder de verkozen president Donald Trump.
Een opleving van beursintroducties in Hongkong zal ook aansluiten bij de recente publieke steunbetuiging van Chinese beleidsmakers aan de stad, die de afgelopen jaren te lijden heeft gehad onder prodemocratische protesten, een uittocht van talent en een economische vertraging.
"Wij verwelkomen de notering van kwaliteitsbedrijven van het Chinese vasteland en uit de hele wereld," zei Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd in een verklaring, waarin het bedrijf toevoegde dat het ongeveer 90 actieve noteringsaanvragen in de pijplijn heeft zitten.
STRENG TOEZICHT
Tijdens een van de vergaderingen in oktober drong de Chinese toezichthouder er bij de IPO-tussenpersonen op aan om Chinese bedrijven die al door de toezichthouder waren goedgekeurd om hun aandelen op offshore beurzen te noteren, te helpen hun transacties sneller te lanceren, aldus twee van de bronnen.
De tussenpersonen werd tijdens de vergaderingen verteld dat het doel van de CSRC is om de markt niet te overspoelen met nieuwe goedkeuringen, maar om enkele "succesvolle gevallen" van high-profile deals te faciliteren die het marktsentiment een boost kunnen geven, aldus de twee bronnen.
China introduceerde in maart vorig jaar nieuwe offshore IPO-regels na jaren van een laissez-faire aanpak. De daaruit voortvloeiende voorzichtige houding van de waakhond en de betrokkenheid van meer overheidsinstanties bij goedkeuringen voor beurskandidaten zorgden voor lange vertragingen bij fondsenwervingen, aldus bankiers.
De fondsenwerving van Chinese bedrijven in Hongkong en de V.S. daalde nadat Beijing medio 2021 een onderzoek startte naar Didi, een bedrijf dat ritbezorging aanbiedt, en andere particuliere bedrijven strenger aanpakte.
Het totale volume van IPO's en tweede noteringen daalde tot $14 miljard in 2022, een daling van 75% ten opzichte van het jaar ervoor, waarbij nieuwe noteringen door Chinese bedrijven in de VS met 96% daalden ten opzichte van 2021. Fondsenwerving via offshore noteringen is dit jaar slechts een derde van het volume in 2021.
TWEEDE NOTERINGEN VERSNELLEN
Offshore beleggers schuwden eerder ook Chinese beursnoteringen, en bedrijven aarzelden om aandelen met onderdrukte waarderingen naar de beurs te brengen vanwege de marktvolatiliteit, een omgeving met hoge rente en geopolitieke spanningen.
Tijdens de bijeenkomsten met investeringsbankiers in Hongkong in oktober, drongen de beursfunctionarissen er bij hen op aan om knelpunten in het aanvraagproces voor een beursnotering van Chinese bedrijven te identificeren en specifieke voorbeelden te geven, aldus twee van de bronnen.
Een aandachtspunt tijdens de besprekingen was het versnellen van tweede noteringen van bedrijven die al op het vasteland genoteerd zijn, zeiden ze. Het doel is om de tijd voor dergelijke aandelenverkopen in Hongkong "aanzienlijk te verkorten", voegde een van hen eraan toe.
De CSRC maakt zich geen zorgen over offshore tweede noteringen van A-aandelenbedrijven die de liquiditeit op het vasteland aantasten, zeiden één bron en een andere bron die bekend is met het denken over de regelgeving.
De beurs van Hongkong verkortte in oktober de tijd die de beurs en de effectenregulator van de stad besteden aan het geven van feedback voor dergelijke noteringsaanvragen.
Een senior aandelenbankier van een wereldwijd opererende firma schat dat tweede noteringen zullen stijgen tot ongeveer 50% van de beursnoteringen in 2025, terwijl er dit jaar tot nu toe slechts drie van dergelijke noteringen hebben plaatsgevonden.
