Na een vijf maanden durend onderzoek zei het Amerikaanse ministerie in een op woensdag gepubliceerde kennisgeving dat UBS nu tot juni 2029 kan vertrouwen op haar status van gekwalificeerde professionele vermogensbeheerder in de VS.
De vrijstelling, waarover Reuters voor het eerst berichtte, geldt met terugwerkende kracht vanaf juni 2023, toen de bank de failliete rivaal Credit Suisse overnam.
UBS heeft de ontheffing nodig om Amerikaanse gepensioneerden van dienst te kunnen zijn omdat de bank de afgelopen jaren veroordeeld is voor misdrijven als marktvervalsing en belastingfraude in Frankrijk.
Het agentschap zei dat UBS-teams die actief zijn op de Amerikaanse pensioenmarkt geïsoleerd moeten blijven van de veroordeelde UBS- en Credit Suisse-entiteiten en erop moeten kunnen vertrouwen dat ze hun activa beschermen.
UBS, dat sinds 2013 onder een vrijstelling werkte, kreeg te horen dat het een nieuwe gecombineerde vrijstelling kon krijgen na de Credit Suisse-fusie, mits het aan bepaalde voorwaarden voldeed, waaronder het indienen van een auditrapport tegen januari 2024.
UBS heeft die deadline niet gehaald, volgens de documenten in een bundel die honderden pagina's beslaat en door Reuters is bekeken.
Begin 2024 kreeg UBS van het ministerie te horen dat de bank haar ontheffing leek te hebben verloren, volgens de correspondentie.
Het duurde echter maanden voordat de fout hersteld was, zo blijkt uit correspondentie tussen de bank en het Amerikaanse agentschap uit juli.
De episode biedt een zeldzame blik op de enorme uitdagingen waar UBS voor staat bij de integratie van Credit Suisse - de grootste bankfusie sinds de wereldwijde financiële crisis van 2008 - en benadrukt het mijnenveld van papierwerk en wettelijke goedkeuringen die de bank moet verkrijgen en behouden.
De gemiste deadline dwong UBS om haar Amerikaanse compliance team aan te passen en een tweede compliance officer aan te stellen om toezicht te houden op het ontheffingsproces, volgens een brief van 29 juli van een juridisch vertegenwoordiger van UBS aan het Amerikaanse agentschap.
In haar correspondentie heeft UBS gezegd dat zij "haar nalatigheid ten zeerste betreurt" en dat de vertraging "onaanvaardbaar" was, terwijl zij opmerkte dat de integratie van Credit Suisse "het onderwerp is geweest van intensieve en veeleisende inspanningen". Het zei ook dat "zonder vrijstelling veel klanten UBS zouden verlaten".
Een woordvoerder van UBS gaf geen commentaar. Een vertegenwoordiger van het Amerikaanse ministerie van Arbeid reageerde niet op een verzoek om commentaar.
Door de misstap loopt UBS het risico een bedrijf te verliezen dat meer dan $11 miljard beheert, een belangrijk onderdeel van de vermogensbeheeractiviteiten van de bank.
Zonder de ontheffing zou "UBS waarschijnlijk gedwongen worden om de vermogensbeheeractiviteiten te beëindigen", vertelde het advocatenkantoor van de bank eind juli aan het Amerikaanse agentschap.
De bank schatte minstens $90 miljoen aan liquidatiekosten voor klanten.
De bank had "honderden uren" nodig om meer dan 16.000 transacties sinds juni 2023 te beoordelen en zei dat een groep van 300 tot 400 leningen niet onder alternatieve vrijstellingen viel.
De omvang van de leningen werd niet geschat, zo blijkt uit de correspondentie van 29 juli.
Een groep activisten heeft campagne gevoerd om UBS van de Amerikaanse pensioenmarkt te weren, gezien de "ernstige financiële misdrijven" die UBS en Credit Suisse hebben gepleegd, zo blijkt uit correspondentie die door de groep bij het Amerikaanse agentschap is ingediend en door Reuters is ingezien.
De activisten zeiden dat de aanvraag van de bank "ontelbare feitelijke fouten" bevatte en vroegen het agentschap om een openbare hoorzitting te houden, een verzoek dat echter werd afgewezen.