UBS zou $10 miljard tot $15 miljard aan extra kapitaal moeten aanhouden nadat de Zwitserse regering deze week plannen bekendmaakte voor strengere kapitaalvereisten voor de uitgebreide kredietverstrekker, schatte Autonomous Research op donderdag.

In het basisscenario zou UBS 200 tot 300 basispunten meer common equity tier 1 ratio (CET1 ratio) nodig hebben, een maatstaf voor de veerkracht van een bank, wat "het aanhouden van ongeveer $10-15 miljard aan extra CET1-kapitaal in de komende jaren zou vereisen", schreef bankanalist Stefan Stalmann in een notitie voor klanten.

De noodzaak om een dergelijk bedrag aan te houden zou de huidige verwachtingen voor het terugkopen van aandelen door UBS "ernstig kunnen schaden", zei hij.

In het ergste geval zou UBS te maken krijgen met 700 basispunten meer voor haar CET1-ratio, zei Stalmann, hoewel hij waarschuwde dat zijn schattingen deels gebaseerd waren op giswerk omdat de Zwitserse regering het extra kapitaal dat de uitgebreide UBS volgens haar zou moeten aanhouden, niet had gekwantificeerd.

UBS weigerde commentaar te geven.

Stalmann, die zei dat hij een neutrale rating op UBS-aandelen handhaafde, zei dat de aanbevelingen van de regering, die deel uitmaken van de inspanningen van Zwitserland om het land te behoeden voor een herhaling van de ineenstorting van Credit Suisse, tot onzekerheid zouden leiden.

Dat komt omdat de regering pas in de eerste helft van 2025 de laatste hand wil leggen aan haar regelgevingsplannen, wat volgens hem "onvermijdelijk zal leiden tot een lange periode waarin beleggers, maar ook UBS zelf, te maken zullen krijgen met grote onzekerheid over de kapitaalplanning en uitbetalingsvooruitzichten op de middellange termijn".

UBS-aandelen, die omhoog zijn geschoten sinds de bank een jaar geleden instemde met een reddingsovername van Credit Suisse, daalden woensdag fors en gingen donderdag nog eens 2,5% omlaag, in lijn met dalingen in alle Europese bankaandelen.

Het Zwitserse ministerie van Financiën zei woensdag dat zijn aanbevelingen voor "te groot om failliet te gaan" strengere kapitaalvereisten voor UBS en andere systeemrelevante banken in het vooruitzicht stelden na de redding van Credit Suisse.

Maar UBS kan er jaren over doen om de gevolgen te voelen, omdat de plannen van de regering weinig gedetailleerd waren en een moeizaam politiek proces inluidden om ze in de wet vast te leggen. (Verslaggeving door Noele Illien Redactie door Tommy Reggiori Wilkes en Chris Reese)