Aandelen in UniCredit daalden woensdag verder nadat een persoon die bekend is met de zaak zei dat de op een na grootste bank van Italië een van de potentiële kopers was https://www.reuters.com/article/otkritie-m-a-unicredit/italys-unicredit-among-suitors-for-russias-otkritie-bank-source-says-idUSKBN2JL1OI kijkt naar de Russische Otkritie Bank.

Tegen 0835 GMT noteerde het UniCredit-aandeel 1,9% lager op een vlakke Italiaanse bankenindex. Het aandeel daalde dinsdag met 1,1%, tegen een hogere sector in.

De Russische centrale bank, die eigenaar is van Otkritie na een reddingsoperatie in 2017, wil haar belang verkopen of naar de beurs brengen.

Met 45 miljard euro aan activa is Otkritie de op zes na grootste bank van Rusland en een fusie zou de risicogewogen activa van UniCredit in het land vervijfvoudigen.

UniCredit is sinds 1989 actief in Rusland via AO UniCredit Bank, een van de grootste commerciële banken van het land.

Ondanks de aantrekkelijke rendementen van Russische kredietverstrekkers wezen analisten op de geopolitieke risico's van een grotere aanwezigheid in een tijd van oplaaiende spanningen tussen Washington en Moskou over Oekraïne.

Otkritie verdubbelde zijn winst in januari-september 2021 met een rendement op eigen vermogen (ROE) van 14,7%, tegenover een ROE van 6,1% van de banken in de eurozone in het eerste kwartaal van 2021.

Als gevolg daarvan verhandelen Russische kredietverstrekkers zoals Sberbank tegen boekwaarde, terwijl veel Europese kredietverstrekkers een korting bieden - en dus een papieren winst opleveren voor een overnemer.

"De belangstelling van UniCredit voor uitbreiding in Rusland gaat in tegen een trend van de afgelopen jaren waarbij buitenlandse kredietverstrekkers hun lokale aanwezigheid hebben teruggeschroefd omdat westerse sancties en compliance-risico's (witwasschandalen) op hun activiteiten wogen", aldus Banca Akros.

Volgens Jefferies "is het onduidelijk in hoeverre de due diligence meer wordt gedaan als een normale plicht van het management tegenover de aandeelhouders dan als een specifieke serieuze intentie om een overname na te streven".

Chief Executive Andrea Orcel zei in december bij de presentatie van een nieuw businessplan dat UniCredit fusies en overnames zou overwegen in landen waar het actief is, als dat zou helpen om zijn franchise te versterken en zijn rendementsdoelstellingen te halen.

"Hoewel dit strikt zou passen in UniCredits richtlijn om consolidatiemogelijkheden 'in de markt' te overwegen, zal het nieuws waarschijnlijk met enige scepsis/voorzichtigheid worden ontvangen gezien de omvang van het bedrijf (Otkritie-aandelen ongeveer 6,5 miljard euro) en de mogelijke implicaties voor overtollig kapitaalrendement", aldus Jefferies. (Verslaggeving door Valentina Za en Andrea Mandala, bewerkt door Mark Potter)