(Alliance News) - De OPS op Banco BPM Spa heeft een nieuw front geopend voor UniCredit Spa, maar de Commerzbank lijkt voorbestemd om nog enkele maanden stand-by te blijven. De afgelopen dagen is het verzet tegen de transactie toegenomen.

Zoals Milano Finanza dinsdag meldde, heeft een groep grote zakelijke klanten van Commerzbank AG een ontmoeting gehad met de CEO, Bettina Orlopp, om er bij haar op aan te dringen de deal met UniCredit af te wijzen.

Volgens Reuters vrezen de zakenmensen een mogelijke herstructurering en inkrimping van de bank en dringen ze er bij het management op aan om haar onafhankelijkheid te verdedigen. Onder de meest kritische, Ulrich Grillo, een E.On executive en voormalig voorzitter van de Federatie van Duitse Industrieën, uitte de vrees dat belangrijke financiële beslissingen in Milaan genomen zouden worden in plaats van in Frankfurt. Christian Miele, een durfkapitalist, verklaarde ook dat geen van de aanwezigen de deal steunde.

Het verzet van de ondernemers komt bovenop het verzet van de 16 regionale deelstaten van Duitsland, die de regering in Berlijn opriepen om haar invloed aan te wenden om de autonomie van de Commerzbank te garanderen. De bezorgdheid wordt nog versterkt door de komende vernieuwing van de verkiezingen in Duitsland, die gepland staan voor februari en die het politieke evenwicht zouden kunnen herschikken.

Tegen deze achtergrond lijkt UniCredit van plan om elke beslissing over Commerzbank uit te stellen tot de tweede helft van 2025 en zich in de tussentijd te richten op de OPS voor Banco BPM. Zoals CEO Andrea Orcel verklaarde, zal de definitieve beslissing pas over een jaar vallen. Medio december zal UniCredit de benodigde documentatie voor de Banco BPM-transactie indienen bij Consob en de Europese en Italiaanse toezichthouders. Het groene licht wordt verwacht tussen april en mei 2025, en het van de beurs halen van Banco wordt verwacht in juni.

De onbekende factor van politieke weerstand blijft echter bestaan. De minister van Economische Zaken, Giancarlo Giorgetti, heeft de mogelijkheid geventileerd om de Gouden Macht te gebruiken om een operatie te blokkeren die als "niet akkoord" wordt beschouwd. Orcel zou kunnen reageren met een genereuzer bod, waarbij een premie van 20-30% en een contante component wordt voorgesteld om de positie van de aandeelhouders van Banco BPM te verzachten.

UniCredit zou ook strategische concessies kunnen doen aan Crédit Agricole door haar partnerschap met Amundi te verlengen of filialen te verkopen, zoals Intesa Sanpaolo Spa in 2020 deed met BPER Banca Spa. Als de Banco BPM-transactie tegen het derde kwartaal van 2025 wordt afgerond, zou UniCredit het Commerzbank-dossier kunnen heropenen met een gunstiger politiek kader en een geconsolideerde sterke positie op de Italiaanse markt. Ondertussen heeft Fitch de rating van UniCredit bevestigd op 'BBB+' met een positieve outlook na de OPS op Banco BPM.

Door Giuseppe Fabio Ciccomascolo, Alliance News senior verslaggever

Reacties en vragen naar redazione@alliancenews.com

Copyright 2024 Alliance News IS Italian Service Ltd. Alle rechten voorbehouden.