(ABM FN) Degroof Petercam heeft het koersdoel voor VGP verlaagd van 220,00 naar 115,0 euro, maar handhaaft wel het koopadvies. Dit bleek dinsdag uit een rapport van analist Vivien Maquet.

Het bedrijfsmodel van VGP staat onder druk, maar is nog niet in gevaar, aldus Maquet, die wijst op de stijgende rente en volatiele marktomstandigheden. Dat maakt de waarderingen een uitdaging, volgens de analist. Dat blijkt ook uit het uitstellen van de closing van een joint venture met Allianz, afgelopen vrijdag.

Maquet spreekt van een vertraging en niet van het einde van de samenwerking tussen Allianz en VGP. "En dat lijkt inmiddels wel ingeprijsd."

Maquet verwacht dat de druk op de waarderingen in logistiek vastgoed nog wel 18 maanden kan duren.

Volgens de analist heeft VGP voor tenminste 12 maanden voldoende middelen beschikbaar om de pijplijn te kunnen financieren én om de obligaties die in april en september volgend jaar vervallen, te kunnen terugbetalen. Die terugbetaling is in totaal 375 miljoen euro.

Indien de closing langer wordt uitgesteld of zelfs wordt gecanceld, "wat een onwaarschijnlijk scenario is in onze ogen", dan kan VGP altijd nog nieuwe leningen aangaan, aldus Maquet.

Kortom, "de marktreactie is overtrokken" op het nieuws over Allianz.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer