ZHONGLIANG HOLDINGS GROUP COMPANY LIMITED 
Zhongliang Holdings zei dat schuldeisers met obligaties ter waarde van $629 miljoen uit 2022 ermee instemden om ze in te ruilen voor nieuwe obligaties die volgend jaar vervallen, terwijl de sector worstelt met een liquiditeitskrapte die enkele grotere spelers in gebreke heeft gesteld, met als laatste Sunac China.
De toenemende problemen voor de ontwikkelaars komen tegen de achtergrond van een daling van de nationale verkoop van onroerend goed in april in het snelste tempo in ongeveer 16 jaar, omdat de COVID-19 lockdowns de vraag verder hebben afgekoeld. Dat was ondanks meer versoepeling van het rentebeleid door Peking, dat erop gericht is een belangrijke pijler van de Chinese economie nieuw leven in te blazen.
Met offshore schuldvervaldagen ter waarde van ongeveer $20 miljard voor de rest van het jaar, zouden meer grote ontwikkelaars hun komende verplichtingen kunnen missen of obligatie-uitwisselingen moeten uitvoeren, zeiden analisten en ontwikkelaars.
Zhongliang is aan het klauteren geweest om goedkeuring te krijgen voor het verlengen van de aflossingsvoorwaarden voor obligaties die in mei en juli 2022 vervallen en in totaal $ 729 miljoen bedragen. Voor de obligaties van 2022 waarvoor Zhongliang geen goedkeuring kreeg, waarschuwde het dat het niet verwachtte tijdig aflossingen te kunnen doen en drong er bij die obligatiehouders op aan in te stemmen met een ruil.
"Het bedrijf wil de houders van de resterende exchange notes er nogmaals op wijzen dat de liquiditeitsproblemen waarmee ontwikkelaars, waaronder het bedrijf, in de PRC (China) vastgoedsector te maken hebben, ernstig blijven," zei de in Shanghai gevestigde ontwikkelaar in een verklaring.
Sunac China miste vorige week de deadline voor couponbetalingen op een offshore obligatie van $742 miljoen en zei dat het niet verwacht betalingen te kunnen doen die op andere obligaties verschuldigd zijn.
Elders was de in Shenzhen gevestigde Logan Group, waarvan de aandelen in Hong Kong sinds donderdag van de handel zijn geschorst, in gesprek om de looptijden van haar offshore schuld te verlengen, meldden plaatselijke media vorige week. Logan's volgende offshore vervaldag is een obligatie van $300 miljoen die in augustus vervalt, en het heeft in totaal $43 miljoen aan coupons die in juni en juli vervallen.
"REDELIJKE" BEHOEFTEN
De Chinese beleidsmakers en regelgevers hebben herhaaldelijk getracht maatregelen te nemen om ervoor te zorgen dat de sector gezond blijft door wanbetalingen te voorkomen en aan de "redelijke" financieringsbehoefte van de bedrijven te voldoen.
Bronnen vertelden Reuters dat drie grote particuliere Chinese projectontwikkelaars - Country Garden, Longfor Group en Midea Real Estate, die financieel gezond zijn - deze week door de autoriteiten gevraagd zijn obligaties met kredietrisicobescherming uit te geven om het marktsentiment te helpen opkrikken.
In het ruilaanbod van Zhongliang werd gezegd dat slechts 83,66% van de obligaties van juli 2022 werden aangeboden en dat afgezien werd van de minimumeis dat 90% moet worden aangeboden. Iets meer dan 90% van de obligaties van mei werd aangeboden.
In ruil voor de 2022 obligaties zal het $201,44 miljoen aan 8,75% senior obligaties met looptijd tot april 2023 uitgeven en $428,40 miljoen aan 9,75% senior obligaties met looptijd tot december 2023.
De zwakkere yuan heeft het ook moeilijker gemaakt offshore schulden terug te betalen.
Een hoger kaderlid van Zhongliang vertelde Reuters vorige week dat de firma $1,25 miljoen extra zou moeten betalen op haar obligatiecoupons voor de obligatiebeurzen als gevolg van een zwakkere yuan.
De in Hongkong genoteerde aandelen van Zhongliang stegen dinsdag halverwege de middag met 1,3%, terwijl de Hang Seng Mainland Properties Index met 0,4% steeg. (Verslaggeving door Clare Jim en Donny Kwok; Bewerking door Edwina Gibbs en Kenneth Maxwell)
