Benchmark driemaands tin op de London Metal Exchange bereikte $36.050 per ton in april, gestuwd door productieproblemen in Myanmar, Indonesië en de Democratische Republiek Congo, die volgens gegevens van de United States Geological Survey goed waren voor 43% van de wereldwijde tinmijnproductie in 2023.
Tin is dit jaar met 31% gestegen en is daarmee het best presterende basismetaal, doordat fondsen naar de sector zijn gestroomd om zich in te dekken tegen inflatie en doordat de hoop op renteverlagingen toeneemt. De winsten van tin overtreffen die van het favoriete koper voor beleggers.
Aan de aanbodzijde zei Project Blue-analist Jack Anderson dat het onduidelijk bleef of de tinmijnbouw in de Wa-staat van Myanmar binnen de komende zes maanden zou worden hervat, zoals sommige analisten verwachtten.
"Hoewel Indonesië de export heeft hervat, is het ook onzeker of producenten in het land de exportvolumes zullen verhogen om de eerste twee maanden van het jaar goed te maken," voegde hij eraan toe, verwijzend naar vertragingen in exportvergunningen vanuit het land.
De tinprijzen zouden in de tweede helft wel eens "extreem kunnen stijgen" tot $38.000 per ton als gevolg van macro-economische factoren, zei Guo Ning, een secretaris-generaal bij de China Nonferrous Metals Industry Association (CNIA).
Bovendien zal de langetermijnexport uit Indonesië waarschijnlijk dalen omdat het meer metaal reserveert voor gebruik in binnenlandse downstreamsectoren, zei ze.
China's tinproductie zal in 2024 waarschijnlijk 216.000 ton bereiken en de consumptie 226.000 ton, zei Guo. Project Blue voorspelde ook dat de wereldwijde vraag naar tin dit jaar groter zal zijn dan het aanbod.
VRAAG
De tinconsumptie in China, de grootste afnemer in het eerste kwartaal, steeg met 6,7% tot 56.000 ton, aldus Guo van CNIA, dankzij een solide herstel in de witgoedmarkt en een lichte opleving in de markt voor mobiele telefoons en personal computers.
Het tinverbruik in de fotovoltaïsche, auto-elektronische en chemische industrie groeide ook goed, voegde Guo eraan toe.
In een rapport dat maandag werd gepubliceerd, verhoogden BMI-analisten hun prognose voor de tinprijs in 2024, maar voorspelden ze dat de prijzen in de komende maanden zouden kunnen dalen tot ongeveer $26.000 tot $32.000 per ton als gevolg van de aanhoudende inflatie en een tragere groei van de verkoop van halfgeleiders.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, 's werelds grootste chipfabrikant, verraste de markt vorige maand door de verwachtingen voor de groei van de chipsector naar beneden bij te stellen.
De netto long tinposities van beleggingsfondsen op de LME bereikten in april een recordhoogte, maar zijn licht gedaald, zo blijkt uit beursgegevens.
"Hoge niveaus van netto specs waarschuwen dat de prijzen overextended zijn, aangezien er weinig nieuwe longs op de markt komen," zei analist Dan Smith van broker Amalgamated Metal Trading.
Om de prijsdruk te verhogen, stegen de tinvoorraden naar een recordhoogte in de opslagplaatsen die worden bijgehouden door de Shanghai Futures Exchange.
Hogere termijnprijzen trokken tin dat buiten de beursmagazijnen werd gehouden naar de SHFE-opslagplaatsen, zei analist Jeremy Pearce van de International Tin Association.
"Als ik een consument was, zou ik mezelf beschermen tegen een duw omhoog, gewoon omdat ik risicomijdend ben," zei analist Michael Widner bij Bank of America.
"Vanuit het oogpunt van fondsen zou ik waarschijnlijk afwachten en zien hoe het fundamentele plaatje zich vormt vanaf waar we nu zijn," voegde hij eraan toe. (Verslaggeving door Mai Nguyen in Hanoi; Bewerking door Jamie Freed)
