(ABM FN) De Brusselse beurs leverde afgelopen week licht in en zag daarmee de 4.300 punten weer iets meer uit zicht raken, terwijl op andere Europese beurzen juist records werden bereikt. De Bel20 verloor op weekbasis minder dan 0,1 procent op een slot van 4.258,02 punten op vrijdag. Een week eerder sloot de sterindex op 4.260,19 punten.

De week begon met de inauguratie van Donald Trump als 47e president van de Verenigde Staten. In de eerste uren van zijn tweede termijn kondigde Trump aan vanaf 1 februari importheffingen te zetten op goederen uit buurlanden Canada en Mexico.

De Amerikaanse president liet afgelopen week ook doorschemeren dat er nog steeds heffingen kunnen komen op producten uit China en de Europese Unie, maar voorlopig lijken mogelijke importtarieven mee te vallen, zag ook KBC.

"Het dreigende handelstarief van 10 procent van de Amerikaanse president Trump tegen China blijkt uiteindelijk minder dan de eerdere waarschuwing van 60 procent. Tegelijkertijd is er enige hoop dat het Russische conflict in Oekraïne eindelijk ten einde loopt", klonk het uit de marktenzaal.

KBC wees verder op de recordwinst van Netflix en het enorme AI-infrastructuurproject dat Trump afgelopen week ook aankondigde. Via het zogeheten Stargate-project zullen OpenAI, het Japanse Softbank en cloudspecialist Oracle tot 500 miljard dollar pompen in de AI-infrastructuur in de VS.

"Iedereen houdt zijn adem in", zei Bernard Keppenne, hoofdeconoom bij CBC Banque verder. Joe Bidens erfenis is "een stevige dollar, Amerikaanse aandelenmarkten die het erg goed deden in 2024, een sterk gedaalde inflatie, een solide banenmarkt en een industriële productie die in december met 0,9 procent steeg".

De eerste week van Trump ging gepaard met nieuwe records voor diverse Europese beurzen, terwijl op Wall Street de S&P 500 zijn all time high wist aan te scherpen.

Toch zijn Europese aandelen volgens ING een stuk goedkoper dan Amerikaanse. "Veel aandelen zijn te goedkoop om te negeren. Veel slecht nieuws is naar onze mening al ingeprijsd", aldus Wiersma. Daarom verhoogde ING het advies voor Europese aandelen van Onderwogen naar Neutraal. Voor Amerikaanse aandelen werd ING juist voorzichtiger en ging het advies van Overwogen naar Neutraal.

Bank of America blikte verder vooruit op het Europese resultatenseizoen, dat de komende week echt losbarst. De consensus verwacht dat de Europese groei wat betreft de winst per aandeel marginaal positief is gebleven in het vierde kwartaal. Analisten verwachten dat de winst per aandeel van bedrijven uit de Stoxx 600 index is gegroeid met 1 procent in het vierde kwartaal. Dat was 2 procent in het derde kwartaal. Voor het lopende eerste kwartaal wordt dan weer een groei van 3 procent verwacht.

Op macro-economisch vlak was het afgelopen week vrij rustig. Wel bleek uit inkoopdata dat de economie in de eurozone in januari weer licht is gegroeid.

"De start van het nieuwe jaar is licht bemoedigend", zei hoofdeconoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank.

Maar de ontwikkeling van de prijzen geeft wel reden tot zorg, met een stijging van de diensteninflatie, "en dat in aanloop naar de ECB-vergadering volgende week". De Europese Centrale Bank maakt volgende week donderdag zijn rentebesluit bekend, met vermoedelijk opnieuw een verlaging van 25 basispunten.

In de VS wist de industrie in januari weer te groeien, terwijl in de dienstensector sprake was van een groeivertraging. Toch lijkt de Amerikaanse economie het jaar goed begonnen, volgens econoom Chris Williamson van S&P Global.

De stijgende prijzen zijn wel een punt van zorg, zei de econoom van S&P.  Als die verder stijgen, kan dit de bezorgdheid vergroten dat een combinatie van robuuste economische groei, een sterke banenmarkt en hogere inflatie, de Fed zal aanzetten tot een meer "havikistische beleidsaanpak", aldus Williamson.

Ook de Fed is volgende week aan zet, maar wijzigingen in het monetaire beleid worden niet verwacht. De Amerikaanse centrale bank zal vermoedelijk tot zeker juni wachten om de rente opnieuw te verlagen.

De Bank of Japan was vrijdag al aan zet en verhoogde de rente met 25 basispunten naar 0,50 procent. ING wees op de nieuwe inflatieverwachtingen, die tot en met 2026 flink hoger zijn. De analisten verwachten een volgende renteverhoging van 25 basispunten in mei.

De euro/dollar handelde vrijdag rond 1,05 en daarmee op weekbasis circa 2 procent hoger. Trump gaf afgelopen week bij Fox News aan dat hij liever niet in een handelsoorlog met China terecht komt, een bericht waarmee de dollar onder druk kwam te staan ten opzichte van andere grote valuta.

De olieprijzen leverden gemiddeld zo'n 3,5 procent in. Eén van Trumps eerste decreten maandag was het uitroepen van de noodtoestand op energiegebied, waarmee hij hoopt de strategische oliereserves van de VS op te kunnen vullen en flink te kunnen gaan boren naar olie en gas. Verder riep Trump OPEC en Saoedi-Arabië in een videotoespraak op het World Economic Forum op om de olieprijzen te verlagen. Dit zou ervoor moeten zorgen dat de rentes ook omlaag gaan, aldus Trump.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer