Rentevrees zet Bel20 onder druk

(ABM FN) De Brusselse beurs is afgelopen week stevig gedaald. Met een slotstand van 3.556,71 punten daalde de Bel20 3,5 procent op weekbasis. Vorige week vrijdag sloot de sterindex op 3.684,03 punten.

De aandelenmarkten stonden afgelopen week onder druk, nadat centrale bankiers de verwachtingen over renteverlagingen in 2024 probeerden te temperen. Dit had een stijging van de obligatierentes tot gevolg. De Amerikaanse tienjaarsrente noteerde vrijdag op 4,14 procent, een stijging van bijna 20 basispunten op weekbasis. De Duitse variant steeg afgelopen week 11 basispunten, naar 2,32 procent op vrijdag.

De euro/dollar daalde op weekbasis ruim een half procent tot 1,0885 op vrijdag. Het muntpaar kan verder stijgen nu de kans op een snelle renteverlaging door de Fed is afgenomen.

Onder meer Fed-bestuurder Christopher Waller en Atlanta Fed-voorzitter Raphael Bostic gooiden afgelopen week koud water op de hoop dat de Fed de rente al in maart zal verlagen. De marktverwachting, zoals weergegeven in de FedWatch Tool van CME Group daalde vervolgens van ruim 80 procent een week geleden naar minder dan 60 procent.

"Beleggers hebben in de laatste maanden van vorig jaar misschien een iets te agressieve daling van de beleidsrentes ingeprijsd. Maar dat betekent niet dat ze er niet gaan komen", zei investment manager Simon Wiersma van ING, dat de eerste renteverlaging door de Federal Reserve verwacht in mei, gevolgd door de eerste renteverlaging door de Europese Centrale Bank in juni.

De ECB neemt volgende week een nieuw rentebesluit. Econoom Carsten Brzeski van ING verwacht geen wijzigingen in het monetaire beleid. In een vooruitblik schreef de econoom dat de ECB de verleiding moet weerstaan om de zeer agressieve marktverwachtingen over komende renteverlagingen tegen te spreken. Dat lukte de afgelopen dagen echter niet.

"In feite was er de afgelopen dagen een explosie van voorzitters van nationale centrale banken die commentaar gaven op de mogelijkheid en timing van renteverlagingen", zag Brzeski. Zelfs voorzitter Christine Lagarde, die eind vorig jaar nog aangaf de komende kwartalen geen renteverlagingen te verwachten, sprak zich uit en hintte op een eerste verlaging in juni.

"Wederom een bewijs dat centrale bankiers zich moeten onthouden van al te expliciete forward guidance", volgens de econoom.

Volgens Swissquote Bank is het sentiment momenteel broos met ruimte naar beneden. "Ook voor de obligatiemarkt."

Het cijferseizoen ging deze week verder, maar de grote (tech)namen moeten de komende weken nog komen. Positief was wel de kwartaalupdate van TSMC. Analisten van ING wezen daarbij op de investeringen van de Taiwanese chipgigant die de komende periode iets hoger uitvallen dan verwacht. Verder stelde TSMC gerust dat het herstel in de sector doorzet, aldus de bank. Halfgeleiders konden profiteren van de positieve woorden van TSMC en de Nasdaq bereikte zelfs een all time high, ook omdat Bank of America een koopadvies gaf voor Apple.

Tegenvallend waren de groeicijfers uit China. In 2023 groeide de economie van het land met 5,2 procent, hetgeen de laagste groei is in tientallen jaren. Het groeicijfer viel wel hoger uit dan de 5 procent die de Chinese overheid als doel had gesteld, na een jaar van de nodige volatiliteit en veranderingen in de verwachtingen.

Toch wordt het voor de Chinese economie moeilijk om het huidige groeitempo aan te houden, gezien de terughoudendheid onder beleidsmakers om met grote steunpakketten te komen.

De uitslag van de Republikeinse voorverkiezing in Iowa was niet verrassend en had weinig invloed op het marktsentiment. Voormalig president Donald Trump behaalde meer dan 50 procent van de stemmen en had daarmee een forse voorsprong op zijn concurrenten Ron DeSantis en Nikki Haley. Volgens Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild was de zege wel veel groter dan verwacht. Als dit zich dit tijdens de aanstaande voorverkiezingen in New Hampshire gaat herhalen, ligt de weg naar het Witte Huis wijd open voor Trump.

Voor Europa is het volgens Rabobank beter als Nikki Haley en niet Trump de Republikeinse nominatie wint. "Europa mag in haar handjes knijpen mocht Haley aan de macht komen, aangezien zij wél een voorstander is van internationale organisaties als de NAVO, in tegenstelling tot Trump", aldus analisten van Rabobank.

WTI-olie werd afgelopen week anderhalf procent duurder bij een prijs van circa 74 dollar op vrijdag, vanwege de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten en een daling van de Amerikaanse olievoorraden. De maandrapporten van de OPEC en het Internationaal Energieagentschap waren niet heel verrassend.

Stijgers en dalers

In de hoofdindex deed Proximus afgelopen week goede zaken, met een winst van 4,4 procent, na een positief analistenrapport. Ook KBC kon profiteren van het optimisme van analisten: Morgan Stanley verhoogde het advies voor de bank naar Overwogen en ook het koersdoel ging omhoog. Het aandeel steeg 2,2 procent op weekbasis.

Melexis daalde op weekbasis 1,6 procent, ondanks dat techaandelen afgelopen week in de lift zaten na de cijferrapportage van TSMC.

Barclays is begonnen met Syensqo te volgen met een Onderwogen advies en een koersdoel van 101 euro. Diezelfde Britse bank gaf ook een Onderwogen advies voor Solvay, met een koersdoel van 27 euro. Beide aandelen belandden afgelopen week onderaan in de Bel20, met verliezen van 8,0 procent voor Solvay en 13,1 procent voor Syensqo.

Citi verlaagde het advies voor AB InBev van Kopen naar Neutraal. Het aandeel verloor op weekbasis 3,1 procent. Er dreigt ook een staking van werknemers van de Amerikaanse brouwerijen van AB InBev.

Umicore verloor afgelopen week nog eens 5,4 procent, na een aantal koersdoelverlagingen door analisten.

Buiten de hoofdindex daalde Bpost afgelopen week met 7,9 procent na een verkoopadvies van ING. Azelis en Kinepolis waren de sterkste dalers op weekbasis met verliezen van meer dan 9 procent. Colruyt ging aan kop in de BelMid, met een winst op weekbasis van 3,1 procent.

Deceuninck kondigde vrijdagmorgen aan dat de Raad van Bestuur en CEO Bruno Humblet in onderling overleg hebben beslist om de samenwerking te beëindigen. Verrassend, volgens Degroof Petercam. Het aandeel bewoog vrijwel vlak op weekbasis.

Vastgoedaandelen hadden het afgelopen week lastig door de oplopende rentes. Cofinimmo daalde 6,1 procent en WDP 5,6 procent. VGP leverde op weekbasis 6,3 procent in. Société Générale haalde WDP wel van de verkooplijst, aldus handelaar Bert van der Pol van Today's Group.

Onder de kleinere beursgenoteerde bedrijven in BelSmall verloor Sequana Medical afgelopen week 31 procent. Onward Medical daalde 29,7 procent. 

Hyloris verloor 0,4 procent op weekbasis. Hyloris gaat samenwerken met AFT Pharmaceuticals uit Nieuw-Zeeland voor de ontwikkeling van een behandeling van de huidziekte Vulvar Lichen Sclerosus. Ook werd bekend dat een leukemiebehandeling die Hyloris samen met Pleco heeft ontwikkeld, de weesgeneesmiddelenstatus heeft gekregen in de VS.

Biosenic daalde op weekbasis 19,6 procent na de ondertekening van een nieuw contract met Phebra PTY voor de ontwikkeling van de eerste orale oplossing van het autoimmuungeneesmiddel arseentroxide voor de behandeling van GVHD (Graft versus Host Disease).

© ABM Financial News; [e-mail]; Redactie: [phone]; Disclaimer