(ABM FN) De Brusselse beurs is vrijdag gesloten op 3.622,42 punten. Dat is een weekwinst van 1,2 punten, nadat de Bel20 index vorige week vrijdag nog onder de 3.600 punten dook.

Beleggers keken afgelopen week naar inkoopdata, de kwartaalcijfers van Nvidia en in het bijzonder naar het centrale banken symposium in Jackson Hole, waar prominenten als Jerome Powell van de Federal Reserve en Christine Lagarde van de Europese Centrale Bank inzicht moesten geven in het toekomstige rentebeleid van de grote centrale banken.

Zorgen over China beheersten aan het begin van de week het sentiment. "Totdat Beijing radicalere stimuleringsmaatregelen neemt, is voorzichtigheid geboden", zei investment specialist Jack Horvest van Van Lanschot Kempen dan ook.

De People's Bank of China verlaagde maandag de eenjarige rente met 10 basispunten tot 3,45 procent, terwijl de vijfjarige variant werd gehandhaafd op 4,2 procent. "Dat viel tegen en is een indicatie dat de beleidsmakers te weinig oog hebben voor de zwakke Chinese vastgoedmarkt", aldus Horvest.

Beleggers bogen zich halverwege de week over zwakke inkoopmanagersindices uit de eurozone, met tekenen van verzwakking in de dienstensector, met name in Duitsland. "Dit voedt de discussie of Duitsland de zieke man van Europa is", aldus hoofdeconoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank.
 
Ook het consumentenvertrouwen in de eurozone bleek te verslechteren.  

En in Amerika was eveneens sprake van tegenwind. De inkoopmanagersindex voor de dienstensector daalde, maar wees nog wel op groei, terwijl die voor de industrie een sterkere krimp liet zien.

Fred van Deijck van Bustelberg Vermogensbeheer neemt de somberheid echter met een korrel zout. De inkoopmanagers en de consumenten vinden dat het slecht gaat, maar als de daadwerkelijke cijfers er zijn, dan blijkt het toch vaak mee te vallen. De subjectieve belevingscijfers en de harde economische cijfers vertegenwoordigen wat dat betreft twee aparte werelden, aldus Van Deijck.

Nvidia kan niet voor nieuwe impuls zorgen

Nvidia opende woensdagavond de boeken. Bij de eerste kwartaalcijfers in mei kwam de Amerikaanse chipproducent met een sterke outlook voor het tweede kwartaal en positieve berichten rond AI, die techaandelen toen een flinke impuls gaven. En dus waren de verwachtingen hooggespannen.
 
Nvidia wist de verwachtingen te overtreffen en ook de afgegeven outlook was sterk. Toch was de positieve koersreactie kortstondig. Nvidia waarschuwde dat strengere Amerikaanse exportbeperkingen een risico zijn voor de verkoop van zijn chips in China. En marktanalist Michael Hewson van CMC Markets wees nog op een ander risico, namelijk dat Nvidia's concurrentie waarschijnlijk heviger wordt, wat de marges op de langere termijn onder druk zou kunnen zetten.

"Nvidia is nu misschien nummer 1, maar zijn marktaandeel is zodanig dat het moeite zal hebben om nog veel hoger te komen", aldus Hewson.

Dan was er ook nog een rapport van JPMorgan. Analisten van de Amerikaanse zakenbank waarschuwden dat Europese leveranciers aan de halfgeleiderindustrie nog steeds last hebben van hoge voorraadniveaus bij hun klanten die waarschijnlijk ook langer dan normaal zullen aanhouden alvorens te normaliseren.  

Powell verrast niet in Jackson Hole

Het jaarlijkse symposium van de Fed in Jackson Hole in de Amerikaanse staat Wyoming moest beleggers afgelopen week meer inzicht geven in het toekomstige rentebeleid van met name de Fed.

In zijn toespraak waarschuwde Powell dat de inflatie weliswaar is afgenomen, maar nog altijd te hoog is. En mocht de economische groei robuust blijven, dan is dit een risico voor het bestrijden van de inflatie. En dus zijn verdere renteverhogingen niet uitgesloten, maar erkende Powell ook dat onzeker is hoe hoog de rente precies uit moet komen om de economie voldoende in toom te houden.

De centrale bank wil een restrictief beleid handhaven totdat de inflatie duurzaam daalt, zei Powell, maar men zal "voorzichtig te werk gaan als we beslissen of we verder zullen verkrappen of dat we in plaats daarvan de beleidsrente constant zullen houden en nieuwe data zullen afwachten", benadrukte de Fed-voorzitter.

"Feitelijk niets nieuws", zei marktanalist Michael Hewson van CMC Markets over de toespraak van Powell. Het was vooral een herhaling dat de Fed afhankelijk is van data en dat de rente misschien omhoog moet.

Powell ging ook in op speculaties eerder deze week dat de Fed een hogere inflatiedoelstelling tot 3 procent zou bespreken. De Fed-voorzitter hamerde erop dat de doelstelling gewoon 2 procent blijft.

"Dit was nooit een realistische mogelijkheid en het is goed dat Powell het in de kiem smoorde", aldus Hewson, die de Amerikaanse tweejarige rente wel iets zag stijgen. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg na de toespraak tot 4,273.

Vrijdagavond kwam ook voorzitter van de Europese Centrale Bank Christine Lagarde nog met een toespraak. In aanloop gaf Lagarde in een vooraf opgenomen videoboodschap op X al aan dat de ECB nog niet klaar is, wijzend op de inflatie die terug naar 2 procent moet.

Volgens ING heeft Lagarde een zwaardere taak dan Powell. "De laatste PMI's bevestigden dat de economie van de eurozone afstevent op een periode van trage groei, waardoor het moeilijker wordt om een proactieve verklaring af te leggen", aldus ING.

"Tegelijkertijd zijn Lagarde en haar ECB-collega's zich er waarschijnlijk van bewust dat het venster voor een laatste renteverhoging om de nog steeds niet te verwaarlozen diensteninflatie te beteugelen, snel aan het sluiten is."

De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,0775 en daarmee bijna een procent lager op weekbasis. WTI-olie kostte vrijdag zo'n 80 dollar per vat en was daarmee 2 procent goedkoper dan een week geleden.

Stijgers en dalers

Uitblinker in de Bel20 index was zwaargewicht Argenx met een weekwinst van 4,6 procent. En de sterindex kon daarnaast rekenen op de vastgoedaandelen, die mooie winsten boekten. WDP won 4,0 procent en Cofinimmo 3,4 procent.

Onderaan in de index eindigde KBC, dat ruim 3 procent daalde, op de voet gevolgd door Galapagos dat 3,0 procent inleverde.

In de BelMid zette EVS zijn zegetocht voort en won nog eens 5 procent. Agfa, dat met cijfers kwam, daalde daarentegen met 8 procent. En ook Deceuninck verloor na cijfers 7,5 procent.

Nadat Saverex liet weten het bod op Exmar niet te zullen verhogen, daalde het aandeel afgelopen week met 3,5 procent. En Kinepolis verloor 4,6 procent als gevolg van de staking van schrijvers en acteurs in Hollywood, waardoor filmreleases worden uitgesteld.

Vastgoedpromotor Atenor daalde met meer dan 12 procent en Ekopak won 7 procent.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer