(ABM FN) De Brusselse beurs heeft een drukke week achter de rug, met veel volatiliteit en een lawine aan bedrijfscijfers. 

De Bel20 sloot de week op bijna 3.554 punten af, ofwel een stijging van meer dan 3 procent op weekbasis. 

De markten zijn volatiel, volgens CIO Mark Haefele van UBS. De VIX index steeg deze week even tot boven de 30 punten.

Over het algemeen valt het cijferseizoen mee. "Beleggers krijgen er iets meer vertrouwen in dat de grootste tegenwind, de sterk opgelopen rentes die de waarderingen hebben gedrukt, langzaam maar zeker iets gaat luwen", aldus investment manager Simon Wiersma van ING.

Big tech laat het afweten

Wel laat 'big tech' het duidelijk afweten, zo werd duidelijk uit de cijfers van Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta.

"De resultaten van Meta voorspellen onheil voor bedrijven die actief zijn in online advertising. Nieuwe privacy updates en een loerende recessie zorgen voor een implosie van deze inkomstenstroom", aldus beleggingsspecialist Kevin Verstraete van Lynx. 

Apple boekte in het afgelopen kwartaal een recordwinst van 20,7 miljard dollar, iets beter dan verwacht. Ook de omzet viel met 90,1 miljard dollar iets hoger uit dan de inschattingen van analisten vooraf.  Toch lijkt de ook de iPhone-producent niet immuun voor het gure economische klimaat wereldwijd. Apple onthield zich van het geven van een outlook voor het lopende kwartaal en meldde alleen dat het op jaarbasis een groeivertraging verwacht.

Volgens marktanalist Michael Hewson van CMC Markets worden beleggers in de war gebracht door de tegenvallende prestatie van de techsector tegenover de "meer traditionele economische indicators". En dit woog richting het einde van de week dan ook zwaarder volgens de analist, dan het vooruitzicht van een lager tempo van renteverhogingen door de centrale banken. 

Inkoopdata wijzen steeds meer op recessie

Beleggers konden begin deze week reageren op een groeicijfer uit China en inkoopmanagersindexen uit de eurozone en de VS.

De Chinese economie groeide afgelopen kwartaal met 3,9 procent, waarmee de groei dit jaar vooralsnog uitkomt op 3,0 procent. De cijfers waren een week eerder al verwacht, maar werden vermoedelijk uitgesteld om het vijfjaarlijkse congres van de Communistische partij niet te overschaduwen. De groei ligt ruim onder de circa 5,5 procent waar Beijing officieel op rekent.

"De vastgoedcrisis, de afnemende vraag en de dalende consumptie zijn uitdagingen voor de in functie bevestigde secretaris-generaal van de Communistische Partij, Xi Jinping", aldus marktstrateeg Salah Bouhmidi van IG Nederland.

De inkoopmanagerscijfers voor de eurozone wezen op een toenemende krimp in oktober in de industrie en dienstensector. Econoom Chris Williamson van S&P verwacht dat de economie van de muntunie in het vierde kwartaal zal krimpen.

De economische activiteit in de industrie in de Verenigde Staten is in oktober licht afgenomen, terwijl de dienstensector harder kromp.

"De economische neergang in de VS won aan momentum in oktober, terwijl het vertrouwen in de vooruitzichten ook sterk is verslechterd", aldus Williamson.

ECB verrast niet

Deze week stond verder in het teken van het rentebesluit van de Europese Centrale Bank. De ECB verhoogde de belangrijkste rentetarieven conform de verwachting met 75 basispunten, maar liet in het midden of het tempo van de verhogingen nu wordt teruggeschroefd.

"Er komen meer renteverhogingen aan", wilde voorzitter Christine Lagarde donderdag in een toelichting wel bevestigen.

De tweede verhoging met 75 basispunten op rij brengt de depositorente in het midden van de door ECB genoemde bandbreedte van 1 tot 2 procent die wordt beschouwd als een neutrale rente, oftewel een renteniveau waarbij de economie noch gestimuleerd noch afgeremd wordt.

Dat zou volgens investeringsstrateeg Altaf Kassam van State Street Global Advisors een "natuurlijk punt" moeten zijn om het tempo van de renteverhogingen terug te schroeven, "zeker gezien de grote kans op een recessie in de eurozone in het vierde kwartaal."

Daarom verwacht State Street dat de ECB de rente in december met 'slechts' 50 basispunten verhoogt, "zodat de depositorente tegen het einde van het jaar uitkomt op 2 procent", aldus Kassam.

Econoom Carsten Brzeski van ING vraagt zich af waarom er überhaupt nog meerdere aanvullende renteverhogingen nodig zouden zijn. In de ECB-vooruitzichten van september ging de centrale bank al uit van een inflatie van 2,3 procent in 2024. Brzeski gokt dat de ramingen in december voor 2025 een inflatie van 2,0 procent laten zien.

Volgens Brzeski was de ECB niet eerder zo agressief. "In iets meer dan drie maanden heeft de ECB de rente met in totaal 200 basispunten verhoogd", waarmee het de scherpste en meest agressieve verhogingscyclus ooit is", aldus de econoom.

Volgende week is de Federal Reserve aan zet met zijn rentebesluit. Verwacht wordt dat de Fed de rente met opnieuw 75 basispunten zal verhogen. Vrijdag verscheen de voor de centrale bank belangrijke PCE-inflatie waaruit bleek de kerninflatie in september net zo hard steeg als in augustus.

Deze week werd ook bekend dat Rishi Sunak Liz Truss opvolgt als nieuwe leider van de Conservatieve partij in het Verenigd Koninkrijk en daarmee is hij de nieuwe Britse premier.

Stijgers en dalers

In de hoofdindex tekende Elia voor de beste prestatie van de week met een koersstijging van 8,7 procent. AB InBev won 7,8 procent. De brouwer kwam donderdagochtend met een sterk kwartaalrapport, en verhoogde ook de outlook voor dit boekjaar. 

Ageas daarentegen moest 12,1 procent inleveren. Het aandeel stond deze week onder druk nadat de verzekeraar woensdag waarschuwde dat door tegenwind in het derde kwartaal de outlook voor de jaar niet meer haalbaar zou zijn. Voor meer informatie moeten beleggers wel tot 9 november wachten. Dan komt Ageas met het volledig kwartaalrapport. 

Solvay kwam begin deze week dan wel met positief nieuws. Dankzij een sterke prestatie in het derde kwartaal heeft het chemiebedrijf de outlook verhoogd. Het nieuws kreeg een lauw onthaal op de beurs, en het aandeel steeg iets meer dan 2 procent deze week. 

Proximus presteerde beter dan verwacht in het derde kwartaal en verhoogde de outlook lichtjes. Degroof Petercam sprak van sterke cijfers, maar waarschuwde wel dat tegenwinden aanhouden. Het aandeel won liefst 6,7 procent deze week. 

Argenx won 1,6 procent deze week. Het biotechbedrijf kwam donderdagochtend met kwartaalcijfers, die in eerste instantie toegejuicht werden. Maar het sentiment keerde in de loop van de handelsdag. 

In de BelMid wisten Shurgard en Telenet deze week 8,7 en 10,8 procent bij te schrijven. Het telecombedrijf kwam donderdag met cijfers die min of meer in lijn met de verwachtingen lagen. Wel lieten de cijfers volgens Degroof Petercam een klein onderliggende verbetering zien. De marges blijven echter onder druk staan, aldus de zakenbank. 

Tot de grootste dalers in de BelMid behoorden Melexis en Bpost, die respectievelijk 4,6 en zelfs 12,1 procent inleverden. 

De chipbakker verhoogde de outlook voor dit jaar, hoewel de omzetgroei in het derde kwartaal op kwartaalbasis vertraagde. Volgens ING heeft Melexis de kosten in het derde kwartaal goed weten te beheersen, waardoor er meer winst dan verwacht werd geboekt. De omzet en brutomarge waren in lijn met de verwachtingen van de bank.

Het postbedrijf kondigde deze week aan dat de CEO tijdelijk terugtreedt vanwege een onderzoek van het postbedrijf naar eventuele misstanden bij de de distributie van kranten in België. Dit is volgens ING zeer slecht nieuwe, juist nu er belangrijke dossiers op tafel liggen. 

Recticel moest ook 4,8 procent prijsgeven. Het bedrijf presteerde volgens ING ondermaats in het derde kwartaal, terwijl het management over vertragingen van de vraag sprak. De outlook zal naar verwachting tot een neerwaartse bijstelling van de consensus met 8 procent leiden. 

Kinepolis en Montea, die deze week ook met cijfers kwamen, schreven respectievelijk 1,9 en 3,2 procent bij. 

Bij de kleinere aandelen vloog MDxHealth 8,1 procent omhoog deze week, net achter CFE dat 8,5 procent won, waar Texaf meer dan 2 procent inleverde. MDxHealth zag de omzet in het derde kwartaal meer dan verdubbelen. 

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer