(ABM FN) De Brusselse beurs heeft op de eerste week van augustus een klein verlies geleden. De Bel20 sloot de week af op 3.763 punten, ofwel een daling op weekbasis van 0,9 procent.

De beursweek begon rustig en dus hadden beleggers vooral tijd om zich te focussen op het bezoek van Nancy Pelosi, de voorzitter van het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden, aan Taiwan.

"Op de financiële markten is te merken dat het augustus en dus vakantietijd is", aldus investment manager Nathan Levy van ING. "De omzetten zijn fors lager dan normaal."

"Met de fragiele wereldeconomie die gebukt gaat onder inflatie, onzekerheid en recessievrees, lijkt een nieuwe opflakkerende economische oorlog tussen de VS en China olie op het vuur te worden", aldus Kevin Verstraete van Lynx.

Recessiedreiging wordt groter

Met de aanhoudende zorgen over een mondiale recessie die door de hoofden van beleggers spookt, was er afgelopen week veel aandacht voor inkoopmanagersindexen.

Zo bleek de industrie van de eurozone in juli licht gekrompen, tot de laagste stand in 25 maanden.

Econoom Chris Williamson van Markit wees erop dat de activiteiten in de industrie in snel tempo zijn teruggelopen en dat het risico op een recessie toenemen. "Nieuwe orders vallen net zo snel terug als in de schuldencrisis in 2012, indien de lockdownmaanden tijden de pandemie buiten beschouwing worden gelaten", aldus Williamson. "En het ergste moet waarschijnlijk nog komen."

Vooral in Duitsland, Italië en Frankrijk loopt de productie in een "zorgwekkend tempo" terug. Alleen in Nederland was er nog sprake van groei, zo merkte de econoom op.  

In Amerika was sprake van een groeivertraging. Lichtpuntje is wel dat de inflatie gepiekt lijkt te hebben, aldus Williamson.

In China was sprake van een krimp van de industrie, terwijl de dienstensector vertraagde, bleek uit overheidscijfers. "De vraagtekens rond de groei van de Chinese economie blijven groot", aldus econoom Luc Aben van Van Lanschot Kempen.

Het beeld voor de Europese dienstensector was iets beter. De groeivertraging die was verwacht, bleek mee te vallen. Toch waarschuwde Williamson van S&P Global dat de vooruitzichten somberder zijn geworden.

In de VS was sprake van een gemengd economisch plaatje. De inkoopmanagersindex voor de dienstensector zoals weergegeven door S&P Global wees op een krimp van de activiteit terwijl de doorgaans hoger aangeslagen index van ISM juist een groeiversnelling toonde.

Amerikaans banenrapport toont robuuste arbeidsmarkt

Belangrijk voor de staat van de Amerikaanse economie is het toonaangevende banenrapport. Deze week werd bekend dat de werkgelegenheid in de VS in juli veel harder is toegenomen dan vooraf gedacht. Er werd gerekend op 258.000 nieuwe banen, het werden er 528.000. De banengroei voor juni werd ook nog eens bijgesteld van 357.000 naar 398.000.

De werkloosheid daalde van 3,6 tot 3,5 procent, terwijl de lonen op jaarbasis met 5,2 procent stegen en daarmee harder dan de 4,9 procent die werd verwacht. In juni was nog sprake van een loongroei van 5,1 procent.

"De banencijfers in de VS zijn verbluffend, niet veel hadden dat sterke aantal verwacht. De Amerikaanse arbeidsmarkt is robuust en dit betekent dat er geen hindernissen zijn voor de Fed om een nog agressiever monetair beleid te voeren", aldus marktanalist Naeem Aslam van AvaTrade.

Volgens Aslam hoeven beleggers zich voorlopig niet te laten leiden door recessievrees.

Juist de gedachte dat een economische vertraging of recessie de monetaire verkrapping van de Fed zou temperen, gaf de aandelenmarkten recent meer lucht, hoewel diverse Fed-bestuurders er de afgelopen dagen al op hintten dat de rente nog een stuk verder omhoog moet om de inflatie terug te dringen.

Het rapport rechtvaardigt echter de stevige toon van deze Fed-prominenten, aldus marktanalist Philip Marey van Rabobank. "Vooral de verdere loonontwikkeling is voor het monetaire beleidsorgaan een speciaal punt van aandacht."

Voor het verschijnen van het banencijfers rekende zo'n 60 procent van de markt er op dat de Fed de rente in september met 50 basispunten zou verhogen, volgens de FedWatch Tool van CME.

Die verwachting is nu gedaald tot 33 procent en dus rekent een ruime meerderheid weer op een verhoging van minimaal 75 basispunten. De Amerikaanse tienjaarsrente schoot na het banenrapport omhoog, van 2,70 naar 2,82 procent.

De euro/dollar handelde voor het banenrapport op 1,0232 en is sinds de publicatie gedaald tot 1,0180 en is daarmee op weekbasis een half procent minder waard ten opzichte van de greenback.

Grote rentestap Bank of England

Veel aandacht ging ook uit naar het Britse rentebesluit. De Bank of England verhoogde de rente conform de marktverwachting met 50 basispunten van 1,25 naar 1,75 procent, de grootste stap in meer dan een kwart eeuw.

De centrale bank schetste daarnaast de plannen om een deel van de obligaties te verkopen, die het kocht om de economie te stimuleren, aanvankelijk als stootkussen na de wereldwijde financiële crisis en meer recent met het oog op de economische impact van de coronacrisis.

De BoE begon al in maart met het afbouwen van de voorraad staatsobligaties. Net als de Fed heeft de Britse centrale bank dat tot dusver gedaan door obligaties te laten aflopen, zonder nieuwe te kopen. Als het in september begint met de verkoop van obligaties die nog moeten aflopen, dan is de Bank of England de eerste grote centrale bank die deze stap zet.

De centrale bank sprak in een toelichting op het besluit over een aanzienlijke toename van de inflatiedruk sinds de vorige vergadering half juni en concludeerde dat dit de daling van de reële inkomens voor Britse huishoudens zal verergeren.

De consumentenprijzen zijn in juni in het Verenigd Koninkrijk op jaarbasis met 9,4 procent gestegen, tegen 9,1 procent een maand eerder.

De centrale bank verwacht dat de inflatie verder zal stijgen en in het vierde kwartaal van 2022 zelfs iets meer dan 13 procent zal bedragen en gedurende een groot deel van 2023 op verhoogde niveaus zal blijven, alvorens te dalen tot de doelstelling van 2 procent.

De BoE verwacht ook dat de Britse economische groei zal vertragen. Het Verenigd Koninkrijk zal naar verwachting vanaf het vierde kwartaal in een recessie belanden.

"Nu BoE de rente in lijn met de verwachtingen heeft verhoogd, koerst het Britse pond lager. Voor consumenten is het nu een stuk lastiger geworden omdat hun hypotheeklasten hoger zullen worden. Dit komt op een moment dat ze al worstelen met een hoge inflatie en hogere brandstofprijzen", zei marktanalist Naeem Aslam van AvaTrade in reactie op het besluit.

Het Britse pond noteerde vrijdag ten opzichte van de euro en dollar een half procent tot 1,0 procent lager op weekbasis.

WTI-olie werd deze week bijna 10 procent goedkoper en noteerde vrijdag net onder 89 dollar per vat en daarmee het laagste niveau sinds het begin van de Russische invasie in Oekraïne.

Stijgers en dalers

De grootste stijger afgelopen week was Mithra, dat liefst 33 procent bijschreef. Het biotechbedrijf kwam deze week met meerdere positieve berichten. Holding GBL was de grootste daler, na een teleurstellende kwartaalupdate, met een verlies van 7 procent.

Verder kwamen er deze week nog een paar bedrijven met cijfers, hoewel het grootste deel van het cijferseizoen achter de rug is.

Zakenbank Jefferies meent dat Galapagos een sterk kwartaal met Jyseleca boekte, waardoor ook de omzetverwachtingen voor deze behandeling omhoog gingen. Wel verwacht Galapagos in 2022 meer cash te verbranden dan eerder voorzien. Het aandeel schreef deze week 8 procent bij.

Aedifica heeft volgens Berenberg sterke halfjaarcijfers gepresenteerd. Terwijl de verwachtingen voor de EPRA winst omhoog gingen, heeft het bedrijf de verwachtingen voor de winst per aandeel juist iets verlaagd, omdat er als gevolg van nieuwe emissies meer aandelen Aedifica uitstaan. Het aandeel verloor 4,6 procent afgelopen week.

Bpost heeft duidelijk een beter dan verwacht kwartaal achter de rug. “Een verrassend sterk tweede kwartaal, waarin de impact van de risicobeperkende maatregelen zichtbaar is”, aldus Degroof Petercam. Hoewel Bpost de jaarverwachtingen herhaalde, blijft het bedrijf ook op de neerwaarts risico’s wijzen. Deze risico's worden inmiddels echter wel lager ingeschat, aldus de zakenbank. De analist is van mening dat de waardering van het aandeel Bpost aantrekkelijk is. Het aandeel won 9,4 procent deze week.

Fagron daarentegen werd flink afgestraft, na de kwartaalupdate, waaruit bleek dat de magistrale bereider de outlook voor dit jaar verhoogde. Volgens Kepler Cheuvreux is deze afstraffing onterecht. Het beurshuis verhoogde dan ook het koersdoel lichtjes. Het aandeel leverde deze week 6,2 procent in.

Euronav heeft in het tweede kwartaal de omzet zien stijgen. Netto wist de olierederij toch het verlies iets terug te dringen. Kepler Cheuvreux verlaagde het koersdoel voor het bedrijf. Met het oog op de aantrekkende markt, besloot Kepler het koopadvies voor Euronav te handhaven, maar een hogere schuld en een zwakkere kasstroom betekenen wel een iets lager koersdoel. Het aandeel won 7,7 procent deze week.

Xior heeft opnieuw sterke resultaten geboekt, aldus Berenberg. De resultaten lagen grotendeels in lijn met de verwachtingen, merkte de analist op. Verder verloopt de overname van Basecamp volgens plan, en heeft Xior de outlook bevestigd. Het aandeel steeg 1,5 procent deze week.

Intervest heeft goede resultaten over de eerste jaarhelft overlegd, zoals ook verwacht werd door Degroof Petercam. Het aandeel moest 4 procent prijsgeven deze week.

MDxHealth zal de Oncotype DX GPS-prostaatkankeractiviteiten van Exact Sciences overnemen. De aankoopprijs bedraagt 100 miljoen dollar, waarvan 25 miljoen dollar reeds in contanten is betaald en 5 miljoen dollar zal worden voldaan door de uitgifte van 691.171 zogeheten American Depositary Shares voor 7,23 dollar per stuk. Ook verhoogde het diagnosticabedrijf de outlook voor dit jaar, na positieve voorlopige cijfers. Het aandeel won 17 procent deze week.

Celyad heeft in de eerste helft van dit jaar het verlies wat zien dalen, maar de kas raakt ook leger. Uitgaande van de cash burn in de eerste zes maanden is de kas van Celyad voor het jaareinde leeg. Het aandeel steeg liefst 30 procent.
 

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer