FRANKFURT (dpa-AFX) - De meningen lopen uiteen over de verdere ontwikkeling van de DAX na de recente stabilisatie. Volgens de experts van Landesbank Helaba zal de gunstige trend op de markten voorlopig aanhouden. In het wekelijkse commentaar van de Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) staat daarentegen dat het ondanks de gunstige waarderingen moeilijker zal worden voor Europese aandelen.
Aandelenstrateeg Markus Reinwand van Helaba ziet opwaarts potentieel voor de toonaangevende Duitse index: "Een verdere daling van de belangrijkste rentetarieven zou extra ruimte voor waardering creëren." Bovendien zijn de verbeterende wereldwijde groei- en winstvooruitzichten gunstig voor een verdere stijging. Maar zodra de nieuwe Amerikaanse president "echt aan de slag gaat, zou de rust snel voorbij kunnen zijn", vervolgt het rapport.
Bovendien heeft Europa, zelfs zonder Trump, "zelf genoeg problemen om mee te kampen", voegt LBBW-strateeg Frank Klumpp toe met het oog op de zwakke economie en het begrotingsconflict in Frankrijk. Met betrekking tot de DAX is hij bezorgd dat de winstramingen in de loop van het jaar zijn gedaald, ondanks het over het algemeen gematigd positieve derde kwartaal - vooral in de autosector.
De tweede ambtstermijn van Donald Trump begint op 20 januari. Hij heeft echter al furore gemaakt op de aandelenmarkten sinds zijn verkiezing begin november - vooral met de aangekondigde tarieven op import uit verschillende landen en controversiële personeelsbeslissingen voor zijn toekomstige regering. Er wordt betwijfeld of Trump de tarieven daadwerkelijk zal invoeren. Expert Christopher Wood van de Amerikaanse bank Jefferies ziet dit vooral als een onderhandelingstactiek en haalt uitspraken van de toekomstige minister van Financiën Scott Bessent, die als gematigd wordt beschouwd, aan als bewijs.
In de afgelopen weken hebben vooral de belangrijkste Amerikaanse aandelenindices geprofiteerd van de zogenaamde "Trump-handel" met nieuwe koersrecords. De DAX staat ook hoger dan voor het succes van Trump's verkiezing. Dit betekent dat er blijkbaar ook een hint is naar een "eindejaarsrally" voor de toonaangevende Duitse index, op de mogelijkheid waarvan marktwaarnemers de afgelopen weken herhaaldelijk hebben gewezen.
Sinds het begin van het jaar is de Dax met meer dan 16 procent gestegen - drie keer zoveel als zijn tegenhanger in de eurozone, de EuroStoxx 50, hoewel hij iets achterblijft bij de toonaangevende index van New York, de Dow Jones Industrial, en aanzienlijk bij de breed samengestelde S&P 500 en de Amerikaanse technologiebarometer, de Nasdaq 100. De Dax is echter minder dan één procent gestegen. De index is echter minder dan één procent verwijderd van zijn eigen record van 19.674 punten uit oktober.
Sommige economische gegevens zouden de markten in de nieuwe week kunnen beïnvloeden. Op maandag en woensdag zal het zakenblad "Caixin" de sentimentsbarometers voor de Chinese industriële en dienstensector publiceren. De overeenkomstige gegevens van het bureau voor de statistiek in Beijing zullen dan al bekend zijn. De publicatie van inkoopmanagersindices uit de VS is ook aangekondigd voor maandag en woensdag.
In de eurozone zullen de producentenprijzen halverwege de week bekend worden gemaakt. De inflatiecijfers zijn belangrijk voor het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank (ECB). Algemeen wordt verwacht dat de ECB de belangrijkste rentevoet verder zal verlagen tijdens haar volgende vergadering op 12 december in de strijd tegen economische zwakte.
Voor donderdag en vrijdag zijn detailhandelsgegevens uit de valutazone en order- en productiegegevens van de Duitse industrie aangekondigd. De laatste handelsdag van de week zal echter waarschijnlijk gedomineerd worden door het Amerikaanse arbeidsmarktrapport. De binnenlandse werkgelegenheidstrend is namelijk van centraal belang voor het Amerikaanse monetaire beleid. In tegenstelling tot de ECB is een verdere renteverlaging door de Fed minder dan een week later geen uitgemaakte zaak, omdat de Amerikaanse economie het aanzienlijk beter doet dan in Duitsland.
Bedrijfsnieuws zal in de nieuwe week waarschijnlijk schaars zijn. De kwartaalcijfers van de Amerikaanse softwarefabrikant Salesforce, die dinsdagavond worden verwacht, zouden ook de Duitse branchegenoot SAP een impuls kunnen geven. Op woensdagavond zal Deutsche Borse informatie geven over de toekomstige samenstelling van de Dax indexfamilie. Een dag later zal Adidas en Puma branchegenoot Foot Locker verslag doen van haar bedrijfsresultaten. Op donderdag zal de kopergroep Aurubis zijn definitieve cijfers over het afgelopen boekjaar presenteren en zal de smeermiddelenfabrikant Fuchs een kapitaalmarktdag houden./gl/tih/he
-- Door Gerold Lohle, dpa-AFX