De enquête onder fondsbeheerders en strategen van de afgelopen twee weken voorspelt dat de aandelenbenchmark STOXX 600 halverwege volgend jaar 408 punten zal bereiken, een daling van bijna 8% ten opzichte van het slot van vrijdag.

Zelfs nu Europa zich heeft aangesloten bij een recent wereldwijd beursherstel, gevoed door de hoop op een pauze in de Amerikaanse renteverhogingen, blijft de STOXX 600 op koers voor de grootste daling in één jaar sinds 2018, met een daling van ongeveer 10% year-to-date.

"Het effect van agressieve renteverhogingen zal de komende kwartalen voelbaar zijn voor de reële economie en dus voor de winstgroei. Op basis van onze economen verwachten wij een oppervlakkige recessie in Europa, waardoor wij voor volgend jaar een winstdaling van 12% voorspellen", aldus Emmanuel Cau, strateeg bij Barclays in Londen.

Grafiek: STOXX 600 poll https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbpggnmmrpq/STOXX%20Nov%202022%20poll.PNG

De index zou zich in de tweede helft kunnen herstellen, geholpen door de verwachting dat de rente zal pieken, en eind 2023 434 punten kunnen bereiken, een daling met 1,5% ten opzichte van het slot van vrijdag en meer dan 12% verwijderd van het hoogste punt dat in januari werd bereikt.

"De stijging van de risicopremies in alle activaklassen zal uiteindelijk een omslagpunt bereiken waarop een verschuiving naar meer rendementsgerichte beleggingen gerechtvaardigd zal zijn", aldus Tomas Hildebrandt, Senior Portfolio Manager bij Evli in Helsinki.

"Dat zou bijvoorbeeld kunnen veranderen als de inflatievooruitzichten aanzienlijk verbeteren of als er in ieder geval een staakt-het-vuren in Oekraïne wordt bereikt."

Voor de komende maanden vrezen beleggers echter dat aandelen uit de eurozone achterblijven bij andere markten. De economie van de regio wordt als bijzonder kwetsbaar beschouwd vanwege een energiecrisis die nog wordt verergerd door de oorlog in Oekraïne en omdat de Europese Centrale Bank de rente gestaag verhoogt om de prijsdruk in het blok te bestrijden.

"De economische vooruitzichten zien er uitdagend uit nu onze economen een recessie in de eurozone voorspellen", aldus Marc Haefliger, hoofd Global Equity Strategy bij Credit Suisse in Zürich.

"Wij verwachten dat de winsten zullen verslechteren en zien de regio op onze tactische horizon ondermaats presteren. De economische vertraging zal de cyclische markt in de eurozone onevenredig zwaar treffen", voegde hij eraan toe.

De STOXX-index van de top 50 blue chip-aandelen van de eurozone zou vanaf het slot van vrijdag met nog eens 7,9% dalen tot 3.650 punten medio 2023. De index blijft volgend jaar rond dat niveau hangen en trekt begin 2024 weer aan.

De geldmarkten gaan uit van meer dan 150 basispunten renteverhogingen door de ECB tegen eind juni.

De Duitse DAX zou de eerste helft van 2023 afsluiten op 13.209, een daling van 9,2% ten opzichte van vrijdag. De Franse CAC 40 en de Italiaanse FTSE MIB dalen beide met meer dan 15% en de Spaanse IBEX met 17%.

De Britse FTSE 100 staat medio 2023 op 6.700 punten, een daling van 10,5% ten opzichte van vorige week, maar zou eind 2023 weer moeten stijgen naar 7.373 punten.

(Andere verhalen uit het Reuters wereldwijde aandelenmarkten poll pakket:)