Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten door Amanda Cooper.

De suprematie van de dollar was een van de grote verhalen van 2024 en op basis van de voorgestelde "America first"-agenda van de Amerikaanse president Donald Trump, die ook handelstarieven omvat, zal dit verhaal volgend jaar waarschijnlijk worden voortgezet.

De top van China overweegt om de yuan in 2025 te laten verzwakken om als schokdemper te dienen voor de hogere tarieven die een tweede presidentschap van Trump met zich mee zou kunnen brengen.

Mensen met kennis van de zaak hebben Reuters verteld dat het idee de erkenning van Peking weerspiegelt dat het een grotere stimulans nodig heeft om zich te beschermen tegen de mogelijke gevolgen van hoge heffingen op zijn export.

Trump heeft gezegd dat hij een universeel importtarief van 10% en een heffing van 60% op Chinese import in de Verenigde Staten plant. Een zwakkere yuan leek sowieso bijna onvermijdelijk, maar Trump heeft zich in het verleden uitgesproken over het oneerlijke voordeel dat sommige landen hebben door de waarde van hun valuta te kunnen drukken.

In theorie zou Peking een delicaat evenwicht moeten vinden tussen de yuan genoeg laten depreciëren om een deel van de impact van de invoerrechten te neutraliseren, maar niet zoveel dat het een complete valutaoorlog uitlokt.

De markten zijn er echter vrijwel zeker van dat de Federal Reserve volgende week de rente met een kwart punt zal verlagen. Er ontbreekt nog één stukje aan de puzzel om de deal te sluiten - de consumenteninflatie. De consumentenprijsindex (CPI) voor november wordt later vandaag verwacht en zal naar verwachting een maandelijkse stijging van 0,3% laten zien voor zowel de hoofd- als de kerncijfers, volgens een peiling van Reuters onder analisten. De hoogste prognose in de peiling was 0,3%, dus niemand verwacht een bom, maar er is ook genoeg ruimte voor verrassingen.

Een aantal zaken buiten de energiesector - waar de aardgasprijzen vorige maand met 25% stegen - stegen in prijs. Gebruikte auto's, zoals bijgehouden door Manheim, noteerden in november de grootste maandelijkse stijging sinds juli, een stijging van 1,3%. De Federal Reserve Bank of Cleveland gaf een paar weken geleden aan dat de huurinflatie waarschijnlijk pas in 2026 weer zal dalen tot het niveau van voor de pandemie.

De inflatie in de dienstensector, zoals gemeten door de niet-productie-enquête van het Institute for Supply Management (ISM), gaf in november nauwelijks een krimp te zien, terwijl de looninflatie 4% bedraagt.

De beleidsmakers van de Fed hebben er vertrouwen in dat de inflatie, die op hoofdbasis 2,6% en op kernbasis 3,3% bedraagt, redelijk snel zal terugkeren naar hun streefcijfer van 2%. Maar consumenten, die meer betalen voor hun huur, hun tweedehands auto's en hun boodschappen, zijn daar niet zo zeker van. Het is dan ook geen verrassing dat de inflatie een belangrijk punt bleek te zijn voor de kiezers tijdens de verkiezingen in november.

Het onderzoek van de Universiteit van Michigan naar de consumentenverwachtingen voor de inflatie in het komende jaar geeft een prognose van 2,6% - precies waar het nu is en een prognose van 3,2% over vijf jaar. In reële termen stijgen de lonen met slechts 1,4%, veel minder dan de lonen van essentiële goederen zoals eten en drinken, die met 2,1% stijgen.

Ten noorden van de grens wordt algemeen verwacht dat de Bank of Canada de rente met een half punt zal verlagen tijdens haar vergadering later op de dag. Een schokkende stijging van het werkloosheidscijfer in november heeft traders ertoe aangezet om meer in te zetten op een buitensporige daling van de rente.

Sommige economen hebben hun bezorgdheid geuit dat de BoC te agressief dreigt te zijn met een verlaging van 50 basispunten, vooral omdat veel andere gegevens een beeld schetsen van een redelijk veerkrachtige economie. Het grote vraagteken is onvermijdelijk de mate waarin de Canadese economie zal lijden als Trump zijn dreigement nakomt om een tarief van 25% te heffen op import uit het buurland.

Belangrijke ontwikkelingen die later op woensdag meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten:

* Amerikaanse consumentenprijsindex van november

* Rentebesluit Bank of Canada

* Veiling van 10-jaars schatkistpapier in de V.S.