Een blik op de komende dag op de Aziatische markten.

Als de reactie van Amerikaanse aandelen, obligaties en de dollar op het zinderende Amerikaanse werkgelegenheidsrapport van vrijdag een leidraad is, staat de Aziatische markten maandag een hobbelige rit te wachten, opgeschrikt door een nieuwe stijging van de obligatierente en de inflatievrees.

De Amerikaanse economie heeft netto meer dan een kwart miljoen nieuwe banen gecreëerd en de werkloosheid is vorige maand gedaald, wat wijst op een robuuste arbeidsmarkt. Dat is goed nieuws. Maar het slechte nieuws voor de activamarkten, vooral in opkomende en Aziatische economieën, is het effect op de leenkosten en de dollar.

De rente op schatkistpapier steeg naar het hoogste punt in meer dan een jaar, de dollar bereikte een piek in twee jaar en traders voorspellen nu slechts één renteverlaging van de Fed met een kwart punt dit jaar, in september.

De S&P 500 daalde naar het laagste punt sinds 5 november, de dag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen, en het ziet ernaar uit dat de stijgende obligatierente het enthousiasme van beleggers voor risicovolle activa zoals aandelen kan doen afnemen.

Japanse futures wijzen op een daling van meer dan 1% bij de opening in Tokio op maandag, en op het hele continent zal het een vergelijkbaar verhaal zijn.

Het sentiment is al fragiel, omdat de explosieve stijging van de langlopende obligatierente de financiële voorwaarden overal heeft aangescherpt. Volgens Goldman Sachs zijn de totale financiële omstandigheden in de opkomende markten de krapste sinds eind 2023.

De onzekerheid over de mogelijke klap voor de groei in Azië - vooral China - door het 'America First' handelsbeleid van de komende Trump-regering is nog een reden om voorzichtig te zijn, zo niet uitgesproken bearish.

Het is onwaarschijnlijk dat handelscijfers uit China op maandag de somberheid zullen wegnemen. Economen gepolst door Reuters verwachten dat de exportgroei in december is versneld, terwijl de import voor een derde maand op rij is gekrompen.

De importcijfers van december zullen waarschijnlijk meer aandacht krijgen, omdat ze de kracht van de binnenlandse vraag weerspiegelen en daarom misschien gezien kunnen worden als een vroeg teken van hoe succesvol de stimuleringsinspanningen van Beijing zijn geweest.

De handelscijfers zijn de eerste reeks belangrijke indicatoren uit China deze week, waaronder de huizenprijzen, de detailhandelsverkopen, de industriële productie, de investeringen en de werkloosheid, met als hoogtepunt op vrijdag het BBP voor het vierde kwartaal en het hele jaar.

Beleggers zullen vrijdag ook de aankondiging van de People's Bank of China beoordelen dat ze de aankoop van staatsobligaties heeft opgeschort, wat speculaties aanwakkert dat ze de verdediging van de yuan opvoert. Zal dit genoeg zijn om een bodem onder de rente en de yuan te leggen?

Het jaarlijkse Aziatische Economische Forum opent in Hongkong, en onder de sprekers op maandag zijn Eddie Yue, Chief Executive van de Hong Kong Monetary Authority, Liu Haoling, CIO van China Investment Corp, en Philip Lane, bestuurslid van de Europese Centrale Bank.

Ondertussen zal de Indiase inflatie maandag naar verwachting aantonen dat het jaarcijfer in december licht is gedaald van 5,5% in november naar 5,3%.

Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:

- China handel (december)

- Indiase CPI inflatie (december)

- Economisch Forum Azië