OMX SPI 
De managers beginnen met op te merken dat de aandelenbeurs in Stockholm in december 1,2 procent daalde en dat het totale rendement voor 2024 8,6 procent was.
"Wereldwijd was het rendement duidelijk hoger voor het hele jaar, aangedreven door de zogenaamde 'Magnificent Seven' bedrijven in de VS, die samen meer dan 70 procent stegen gedurende het jaar. Het wereldwijde rendement op de aandelenmarkt bedroeg -1,0 procent in december en bleef steken op 30,9 procent voor het volledige jaar 2024 (omgerekend naar SEK)," schrijven de managers.
Gedurende de maand presteerden zowel kleinere als grotere bedrijven negatief op de Zweedse aandelenmarkt, maar voor het hele jaar presteerden kleine bedrijven iets beter dan grote bedrijven.
De managers geloven ook dat de wereldeconomie het dieptepunt bereikt. Zij denken dat 2025 een volatiel jaar zal worden, maar dat zowel de economie als de winstvooruitzichten op lange termijn zullen verbeteren.
De holdings die in de loop van de maand het meest positief bijdroegen waren Avanza, Vitex en AAK, terwijl Nibe, Balder en Beijer Ref op het resultaat wogen.
Wat de portefeuilleactiviteit betreft, verhoogde het fonds in december zijn belangen in Lagercrantz, Avanza en Trelleborg. Van Trelleborg wordt beschreven dat het de afgelopen 10 jaar een grote verandering heeft ondergaan, waarbij het bedrijf onder andere zijn activiteiten heeft gestroomlijnd en zijn blootstelling aan aantrekkelijkere groeisegmenten heeft vergroot.
"In combinatie met voortdurende inkoop van eigen aandelen en een relatief laag schuldniveau, is het veranderingstraject van Trelleborg iets waar wij blijvend potentieel in zien," schrijven de managers.
Het fonds heeft ook zijn belangen in Getinge en Husqvarna verlaagd.
"De winstgevendheid en groei van Husqvarna hebben zich nog niet ontwikkeld zoals we hadden verwacht. Naast de slechtere winstgevendheid en groei in de afgelopen periode, zien wij een risico dat het bedrijf zijn positie in robotmaaiers en elektrisch aangedreven producten verliest, die eerder de groeiverwachtingen van het bedrijf waren."
Tot slot schrijven de managers dat ze de economische ontwikkelingen in de buurt en vooral in Duitsland in de gaten zullen houden. Het land wordt een belangrijke handelspartner genoemd voor veel bedrijven in Zweden en de ontwikkeling wordt beschreven als belangrijk om in 2025 winst te kunnen maken.
De grootste holdings van het fonds aan het einde van de maand waren AAK, Addtech en Securitas met een gewicht van respectievelijk 5,4, 5,2 en 5,1 procent.
Ondertussen waren industrie, informatietechnologie en vastgoed de grootste sectoren met gewichten van respectievelijk 45,6, 18,1 en 12,1 procent.
| Cliens Small Cap A, % | December 2024 |
| Fonds MM, verandering in procent | 0,04 |
| Index MM, verandering in procent | -0,26 |
| Fonds voor het hele jaar, verandering in procent | 10,5 |
| Index hele jaar, verandering in procenten | 8,8 |
