Amerikaanse bedrijven met achterblijvende aandelenkoersen zijn nu sneller geneigd om het management de schuld te geven en hun topman te ontslaan, maar het proces om een vervanger te vinden is de afgelopen tien jaar grotendeels onveranderd gebleven, volgens een rapport dat maandag is uitgebracht.

In de afgelopen zeven jaar zijn de financiële prestaties en vooral de aandelenkoers van een bedrijf een sterkere voorspeller geworden van het vermogen van een topman om zijn baan te behouden, ontdekte onderzoeksgroep The Conference Board in haar rapport "CEO Succession Practices in the Russell 3000 and S&P 500: 2024 Edition".

Uit de laatste cijfers blijkt dat 42% van de S&P 500-bedrijven die dit jaar hun topman hebben vervangen, aandelenrendementen hadden in het onderste kwartiel van hun bedrijfstak. Het aantal is zelfs nog hoger onder de Russell 3000 bedrijven, de index die de grootste 3.000 Amerikaanse bedrijven volgt, met 45% van de bedrijven die dit jaar een CEO hebben vervangen met een aandeelhoudersrendement binnen het 25e percentiel.

In 2017 had slechts 30% van de S&P 500-bedrijven die CEO's vervingen een aandeelhoudersrendement in het onderste kwartiel, terwijl dat bij de Russell 3000-bedrijven 29% was, zo blijkt uit de gegevens van de Conference Board.

"De raden van bestuur van bedrijven worden duidelijk minder geduldig met ondermaats presterende bedrijven," zegt Blair Jones, managing director bij adviesbureau Semler Brossy, die mede-auteur is van het rapport.

Het gevoel van urgentie bij het bestuur om ervoor te zorgen dat de juiste persoon een bedrijf leidt, is sinds de pandemie drastisch toegenomen, omdat externe factoren zoals verstoringen in de toeleveringsketen en geopolitieke drama's niet langer worden gezien als excuus voor slechte rendementen, aldus de auteurs van het rapport.

Meer in het bijzonder is er een nieuw onderzoek van investeerders, waaronder bedrijfsactivisten die routinematig veranderingen in de directiekamer eisen, dat een slechte aandelenkoers koppelt aan de ambtstermijn van een CEO, aldus de opstellers van het rapport.

"Raden van bestuur willen vaak een activist voor zijn die een verandering van CEO als een van zijn eerste verzoeken zou kunnen stellen," voegde Jones eraan toe.

In de afgelopen maanden veranderden Amerikaanse bedrijven Starbucks en Bloomin' Brands van CEO en verving de Zwitserse multinational Nestle zijn CEO. Activisten drongen aan op CEO-vervangingen bij Southwest Airlines, waar Bob Jordan zijn baan behield, en oefenen druk uit op het bestuur van Air Products and Chemicals om een opvolgingsplan op te stellen voor de tachtigjarige CEO.

Zelfs nu raden van bestuur sneller CEO's weggooien bij slecht presterende bedrijven, blijkt uit het rapport dat raden van bestuur vasthouden aan traditionele wervingspatronen.

Ze geven de voorkeur aan bedrijfsveteranen die goed bekend zijn met de bedrijfscultuur, loyaal zijn aan de organisatie en de functie met minimale verstoring kunnen overnemen.

Dit jaar waren 77% van de nieuwe S&P 500 CEO's en 59% van de nieuwe Russell 3000 CEO's insiders, zo blijkt uit de gegevens. Vorig jaar was dat 74% bij S&P 500-bedrijven en 64% bij Russell 3000-bedrijven. Bijna de helft van de tot CEO gepromoveerde insiders was eerder werkzaam als chief operating officer, president of chief financial officer.

Het rapport laat zien dat het aantal vrouwelijke CEO's een historisch hoogtepunt heeft bereikt van 9,5% in de S&P 500 en 7,6% in de Russell 3000. Maar ze werden allemaal aangenomen bij kleinere bedrijven met een omzet van minder dan $5 miljard en de meesten werden aangenomen in de sectoren gezondheidszorg, discretionaire consumentenproducten en materialen.

"Over het algemeen lijkt de uitkomst van het opvolgingsproces erg op wat het de afgelopen tien jaar is geweest, met bedrijven die neigen naar blanke mannen van begin 50 die chief operating officer zijn geweest," zei co-auteur en professor Jason Schloetzer van de Georgetown University.