De Dow Jones Industrial Average, een achterblijver onder de belangrijkste Amerikaanse aandelenindices dit jaar, kreeg donderdag zijn moment in de schijnwerpers toen hij voor het eerst in zijn geschiedenis kortstondig boven de 40.000 punten uitkwam.

Het record van de Dow - net als de nieuwe records van de S&P 500 en Nasdaq Composite eerder deze week - komt nu beleggers er meer vertrouwen in krijgen dat de VS afstevent op een zachte landing, waarbij de Federal Reserve de inflatie kan temperen zonder de groei ernstig te schaden.

Een sterker dan verwacht winstseizoen heeft ook geholpen om de aandelen hoger te stuwen, waarbij 77% van de bedrijven de ramingen verslaat, vergeleken met 67% in het verleden, volgens gegevens van LSEG IBES vanaf 10 mei.

Terwijl Dow-componenten in de index worden gewogen op basis van hun aandelenkoersen, worden S&P 500-aandelen grotendeels gewogen op basis van hun marktwaarde. De relatief onregelmatige veranderingen in de Dow betekenen dat het soms langzamer kan zijn om enkele van de populairste bedrijven op te nemen.

Ongeveer $89 miljard aan activa is gekoppeld aan de Dow, vergeleken met $11,45 biljoen aan de S&P 500, volgens het jaarlijkse onderzoek van S&P Dow Jones Indices naar activa vanaf december 2023.

Toch behoudt de prijsgewogen index zijn culturele cache: hij werd in 1896 opgericht en is veel ouder dan de S&P 500, die in 1957 werd gelanceerd, en de Nasdaq, die in 1971 werd gelanceerd. De Dow presteerde acht van de afgelopen 20 jaar beter dan de S&P 500. Dit jaar is de Dow met 5,8% gestegen, vergeleken met de 11,1% year-to-date winst van de S&P 500 en de 11,2% stijging van de Nasdaq.

"De Dow is de index van Amerika," zei Quincy Krosby, chief global strategist bij LPL Financial. "Het is gekleineerd door de professionals, maar de Dow houdt stand en vertegenwoordigt Main Street Amerika," aldus Quincy Krosby, hoofd wereldwijde strategieën bij LPL Financial.

De index sloot donderdag op 39.869,38 na een ommekeer in de middaghandel.

Eerdere mijlpalen van 10.000 in de Dow werden gevolgd door versnelde stijgingen in de index, hoewel marktdeelnemers zeggen dat het moeilijk is om een reden voor het momentum aan te wijzen.

De Dow heeft een gemiddelde winst van 4,3% geboekt in de maand na het passeren van een mijlpaal van 10.000 punten. Dat is veel meer dan de gemiddelde voortschrijdende maandwinst van de index van 0,57% sinds mei 1896.

"Het doorbreken van de 40.000-barrière is een grote psychologische boost voor de bulls, omdat ronde getallen een speciale betekenis hebben in de harten en hoofden van mensen," zei Chris Zaccarelli, chief investment officer bij Independent Advisor Alliance in een notitie.

De meest recente mijlpaal komt iets meer dan drie jaar nadat de index 30.000 punten bereikte, een periode die werd gekenmerkt door grote marktschommelingen toen beleggers worstelden met de nasleep van de COVID-19 pandemie, de stijgende inflatie en de renteverhogingen door de Fed om de stijgende consumentenprijzen tegen te gaan.

De samenstelling van de Dow kan sterk verschillen van die van de S&P 500 door de verschillende methodes waarmee de indexen hun onderdelen selecteren en wegen.

Zo is UnitedHealth Group, het zwaarst gewogen aandeel in de Dow bij het sluiten van de index op woensdag, slechts het 13e zwaarst gewogen aandeel in de S&P 500. De op één na zwaarste weging van de Dow, Goldman Sachs, staat niet in de top 50 van de S&P 500.

Daarentegen staan drie van de zes belangrijkste wegingen in de S&P 500 - Nvidia, Alphabet en Meta Platforms - niet in de Dow.

De reis van de Dow van 30.000 naar 40.000 punten werd gekenmerkt door een grote kloof tussen de best en slechtst presterende aandelen van de index. Tot de best presterende behoren American Express, Caterpillar en Microsoft, waarvan alle aandelen ongeveer in waarde zijn verdubbeld sinds november 2020, toen de Dow voor het eerst de 30.000 aanraakte.

Achteraan komen Verizon, Nike en Intel, die in die periode ongeveer een derde van hun waarde hebben verloren.