Wereldwijd zijn de koffieprijzen door het slechte weer in Brazilië en Vietnam naar het hoogste punt in bijna 50 jaar gestegen, waardoor branders zoals Nestlé gedwongen worden om de prijzen te verhogen en consumenten op zoek moeten naar goedkopere brouwsels in het licht van de crisis in de kosten van het levensonderhoud.

De stijgende prijzen zullen dit jaar ten goede komen aan de boeren met de oogst, maar vormen een uitdaging voor de handelaren die te maken krijgen met verlammende hedgingkosten op de beurzen en een stormloop om de bonen te ontvangen die ze vooraf hebben gekocht.

WAT DRIJFT DE PRIJZEN?

Door productieproblemen in verband met slecht weer in Brazilië en Vietnam is het wereldwijde aanbod drie jaar lang achtergebleven bij de vraag. Daardoor zijn de voorraden uitgeput en hebben de benchmarkprijzen op de ICE-beurs een piek bereikt van $3,36 per pond.

De laatste keer dat koffie zo hoog noteerde was in 1977, toen sneeuw grote delen van de Braziliaanse plantages verwoestte. De schok voor consumenten was toen echter veel groter. Indien gecorrigeerd voor inflatie, zou $3,36 per pond in 1977 gelijk zijn aan $17,68 vandaag.

Experts voorspellen ondertussen weer een jaar van matige koffieproductie.

Brazilië, dat bijna de helft van alle arabica ter wereld produceert - hoogwaardige bonen die voornamelijk worden gebruikt in gebrande en gemalen melanges - kende dit jaar een van de ergste droogteperiodes ooit.

Hoewel er in oktober eindelijk regens vielen, blijft de bodemvochtigheid laag en zeggen experts dat de bomen te veel bladeren en te weinig bloemen produceren die de kersen vormen.

In Vietnam, dat zo'n 40% van de robusta bonen produceert die doorgaans worden gebruikt om oploskoffie te maken, werd een ernstige droogte eerder dit jaar gevolgd door overvloedige regens sinds oktober.

Adviesbureau StoneX verwacht dat de arabicaproductie van Brazilië volgend jaar met 10,5% zal dalen tot 40 miljoen zakken, enigszins gecompenseerd door een hogere robustaproductie, waardoor de totale oogst van het land met 0,5% zal dalen.

In Vietnam zou de oogst eind september 2025 tot 10% kunnen krimpen, waardoor het wereldwijde tekort aan robusta nog groter wordt.

WAAROM MAKEN HANDELAREN ZICH ZORGEN?

De Braziliaanse handelaars Atlantica en Cafebras willen een schuldsanering onder toezicht van de rechtbank als gevolg van de sterk gestegen koffieprijzen, de verlammende hedgingkosten en de vertragingen bij de leveringen.

Een schuldsanering onder toezicht van de rechtbank gaat vooraf aan een faillissement als de onderhandelingen niet succesvol zijn.

Handelaren die bonen van Atlantica en Cafebras kopen, nemen gewoonlijk shortposities in op de termijnmarkt om hun blootstelling aan de fysieke markt af te dekken.

Uit angst dat ze hun fysieke koffie niet langer van Atlantica en Cafebras krijgen, sluiten veel handelaren wat verliesgevende shortposities op futures zijn geworden.

Het sluiten van shortposities houdt in dat ze futures kopen of long gaan, wat op zijn beurt de prijzen nog verder opdrijft.

Hogere futuresprijzen leiden vervolgens tot hogere margin calls of downpayments die handelaren moeten betalen om zich tegen handelsverliezen te beschermen, waardoor er meer stress in de sector ontstaat.

GEVOLGEN VOOR BRANDERS EN CONSUMENTEN

De stijgende koffieprijzen zijn een probleem voor branders.

De baas van Nestlé, 's werelds grootste koffieproducent, werd eerder dit jaar ontslagen nadat het bestuur ontevreden werd over de zwakke verkoop en het verlies van marktaandeel als gevolg van de prijsstijgingen, waardoor consumenten overstapten op goedkopere merken.

Branders hebben de neiging om koffie vele maanden van tevoren in te kopen, wat betekent dat consumenten de prijsstijging waarschijnlijk over 6 tot 12 maanden zullen zien.

Consumenten die buiten de deur drinken, zullen minder last hebben van de huidige prijsstijgingen.

Branders zoals Starbucks, die vooral aan cafés verkopen, zouden het beter moeten doen, omdat de wereldwijde koffieprijs slechts ongeveer 1,4% uitmaakt van de totale prijs van een typische kop koffie van $5 in een café.